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概括
绿色金融债券是商业银行筹集绿色信贷资金的重要渠道之一。 本文结合国内外相关研究和笔者实践，梳理了商业银行绿色金融债券环境信息披露的制度规范、披露现状及存在的问题，并对国内商业银行绿色金融债券的环境效益进行了统计分析。银行绿色金融债券和绿色信贷披露。 对比分析，并在此基础上提出完善绿色金融债券环境信息披露的相关建议。
关键词
商业银行绿色金融债券环境信息披露
绿色金融债券环境信息披露制度规范
我国绿色信贷和绿色金融债券支持了绿色低碳经济发展，产生了显着的经济、社会和环境效益。 随着债券市场绿色金融债券发行规模的稳步增长，环境信息披露对于识别绿色债券环境效益是否达到预期目标、识别“洗绿”行为、引导投资者投资具有重要意义。决定。 环境信息披露是绿色债券发行人提高投资者认可度、减少信息不对称的重要举措。
经过多年发展，我国已经建立了较为完善的绿色金融债券信息披露标准，形成了行业指标体系和自律管理机制。 2018年2月，中国人民银行发布《关于加强绿色金融债券存续期监督管理的通知》，规范了绿色金融债券存续期的信息披露要求，要求定期披露整体使用期限年度募集资金、预期或实际环境效益、典型绿色项目案例、绿色金融债投资特点等。 2021年4月，根据现行国家环保政策和产业政策，并结合实际披露情况，债券市场，中央结算公司开展绿色债券环境效益信息披露指标体系研究，设计了205个行业环境效益信息披露指标体系，完成了“中债-绿色债券环境效益信息披露指标”项目研究报告制度》还研究制定了绿色债券环境效益信息披露指标体系的金融行业标准。 相关地方标准已在深圳市出台试点。 2022年交易商协会发布《关于加强绿色金融债券存续期信息披露自律管理的通知》，要求进一步提高绿色金融债券信息披露透明度，推动发行人提升信息质量披露。 这些结果有利于提高绿色债券信息披露的规范性和准确性。
目前，绿色债券的环境信息披露尚无统一的国际标准。 欧盟制定了《欧盟绿色债券标准》，明确绿色债券久期报告由外部审查机构审查，并建议所有欧洲绿色债券都具有国际证券识别号（ISIN），其发行人应具有全球法人实体识别号 (LEI)。 气候债券倡议组织（CBI）发布《气候债券标准3.0版》，要求发行人在债券发行前披露外部审核人和存续期报告计划，并要求委任经CBI批准的外部审核人。 美国发布《上市公司气候数据披露标准草案》，不仅要求上市公司在定期报告中披露自身的气候相关信息，还要求供应商和合作伙伴披露相关气候数据。
万建涛等。 (2022)比较了国内外金融机构的环境信息披露情况，指出境内外机构的环境信息披露标准尚未统一，境外机构的环境信息披露较为完备。 连接。 随着环境信息披露的规范化和精细化，财务信息与环境信息的融合趋势将不断加强。
绿色金融债券环境信息披露主要实践
2016年以来，我国绿色金融债券发行规模稳步增长。 越来越多的中小银行成功发行绿色金融债券，为绿色产业提供了长期、低成本的资金来源，有效促进了商业银行特别是中小银行的发展。 绿色金融业务倡议。 绿色金融债券作为绿色债券市场的主要品种之一，为碳中和目标的实现和环境质量的持续改善提供了有力支撑。
2016年1月，兴业银行、浦发银行发行国内首批绿色金融债券，国内绿色债券市场启动。 按照金融监管部门要求，商业银行定期通过中国债券信息网、中国金融网和本行官方网站等渠道发布绿色金融债券信息披露报告，公开披露环境效益信息。 2018年，兴业银行在卢森堡和香港同步发行首单3亿欧元+6亿美元境外绿色金融债券，并根据境内外绿色债券标准制定了《兴业银行绿色债券框架》，明确了境外绿色债券募集资金使用、项目评估筛选流程、募集资金管理、信息披露等，并获得绿色债券认证机构出具的二次意见报告，以及CBI发行前的第三方认证香港品质保证局 (HKQAA)。 2022年6月，中国建设银行发行了国内首只可持续发展相关金融债券。 依托中债新一代综合业务平台，实现债券发行定价和登记托管数据无落地传输，将丰富绿色金融债券的产品形态，整合债券条款与发行人可持续发展目标的对接。 同月，中国工商银行在国内市场首次成功发行碳中和绿色金融债券。 本次债券的碳减排效果满足“可衡量、可验证、可验证”的要求。 信息透明度进一步提高，环境效益信息公开进一步深化。
笔者统计中债-绿色债券环境效益信息库1相关数据发现，2016-2022年，绿色金融债券募集资金投资绿色项目产生的环境效益逐年稳步增长，规模单位资金节约标准煤和二氧化碳减排量总体呈上升趋势。 2016年，绿色金融债券投资的绿色项目每年对应约5万吨标准煤，每年对应碳排放量17万吨； 随着绿色金融债发行规模扩大，2020年，两项环境效益数据分别约为11万吨/年和30万吨/年； 2022年两项环境效益数据分别提升至约80万吨/年和240万吨/年。 从单位资金的环境效益来看，2016年绿色金融债券投资的绿色项目对应约节约5500吨/年标准煤，减少碳排放17000吨/年； 2022年，这两个数字将增加到约6600吨/年、2万吨/年。
从实践来看，部分国外绿色金融债券的环境信息披露内容较为全面和深入。 它不仅包括整体环境效益信息，还披露了投资项目的详细信息。 例如，北欧投资银行（NIB）的环境债券信息披露包括债券募集资金转换为贷款后的所有贷款业务信息，具体包括贷款客户名称、客户所在国家、电子银行所在地等。地图、贷款金额及期限及贷款行业分类等基本信息，以及贷款对减缓气候变化贡献率、项目介绍及项目可持续性描述、项目绿色分类及影响报告、项目实景图片等附加信息和新闻稿，并明确表明该项目处于欧盟绿色分类和可持续分类法下的绿色属性。 这些信息便于投资者评估支持项目的环境效益水平，对投资决策具有较高的参考价值。
绿色金融债券环境信息存在的主要问题
对于商业银行而言，大部分绿色金融债券将转化为绿色信贷。 与非金融机构发行的绿色债券投资项目相对清晰不同，绿色金融债券投资的项目类型差异较大，披露的环境信息也大不相同。 总体而言，商业银行在绿色金融债券发行前和存续期内均按规定披露环境信息，但不少绿色金融债券仅披露债券的整体环境效益。 信息披露不充分，如信息量不足，难以区分支持的重点行业，导致环境效益信息可比性差。
以《绿色债券支持项目目录（2021年版）》为例，将绿色项目分为六大领域：节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业、生态环境产业、绿色基础设施升级改造、和绿色服务。 这个类别又细分为几个子类别。 仅从大类来看，不同领域在二氧化碳减排、节标煤、节水等环境效益方面表现存在明显差异，难以直接比较其环境效益。 作者使用原银监会公开的2013年1月至2017年6月国内21家银行整体绿色信贷数据，以及中债-绿色债券环境效益信息数据库中2016年以来的绿色金融债和绿色公司债数据分析发现，由于绿色金融债券募集项目范围广，不同债券的环境效益差异较大，利用债券整体信息和贷款综合项目信息计算的单位基金环境效益数据具有可比性很穷。 如图1和图2所示，无论是单位资金二氧化碳减排量数据还是标准煤节能量数据，同一年份（如2016年）不同金融产品之间存在较大差异，同金融产品（如绿色金融债券））在不同年份之间也存在基本不规则的差异，数据点相对分散，离散程度高，数据缺乏可比性。
此外，作者试图选择重点区域进行分析。 可再生能源和清洁能源项目作为绿色债券和绿色信贷的重点投资对象之一，具有显着的碳减排效益。 原银保监会披露的21家银行绿色信贷环境效益显示，太阳能、风电、生物质能、水电等子项目类型的单位资金节约标准煤和减少二氧化碳排放明显高于其他绿色项目类型。 笔者选取全市场绿色信贷和贴标绿色债券的数据进行对比，结果如图3和图4所示。以太阳能光伏项目为例，绿色信贷和绿色债券的标准节煤效益单位资金分别为5900吨/亿吨和9233吨/亿元，二氧化碳减排效益分别为14762吨/亿吨和15869吨/亿元。 两者的环境效益比较接近。 风电、生物质发电、水电等其他项目也有类似的特点。 可以看出，绿色信贷和绿色债券的单位环境效益具有明显的行业特异性，细分项目领域数据较为接近。 此外，在图3和图4中，绿色债券的单位环境效益高于绿色信贷。 笔者认为，这可能受到统计时间差异的影响。 绿色信贷数据统计时间为2013年1月至2017年6月，绿色债券整体统计时间较晚，为2016年至2022年。随着近期可再生能源整体成本的降低和发电效率的整体提升年，单位资金可以发挥更大的环境效益。 一般而言，当募投项目能够深入到特定领域时，绿色债券之间，甚至绿色债券与绿色信贷之间的可比性较好。
想法和建议
绿色金融债券是商业银行服务经济社会绿色可持续发展的有力支撑，在助力生态环境保护、建设美丽中国等方面发挥着越来越重要的作用。 从目前情况看，不同绿色金融债券发行人的环境信息披露情况存在较大差异。 部分发行人仅披露债券的整体环境效益，难以分析个别细分领域的环境效益，可比性差。 同时，发行人继续披露环境效益信息的动力不足，信息披露的影响尚未在二级市场价格和债券发行溢价中得到充分体现。
为充分发挥商业银行绿色金融主力军作用，更好服务碳中和目标，促进环境信息披露公开和规范化，笔者建议进一步深化以下三方面工作.
一是建议按项目类型披露绿色金融债券的环境效益，以准确评估债券所支持项目的环境效益水平。 基于上述数据分析和国外实践，建议商业银行根据《绿色债券支持项目目录（2021年版）》中的项目类型，披露存续期内绿色金融债券的环境效益。 同时，匹配披露项目所在地、总投资规模、融资规模和期限、贷款行业分类、项目可持续性等信息。 推进绿色金融债券支持项目“名单制”管理，对细分项目的环境效益、项目总投资等信息在发行前和存续期内进行穿透式披露，提高绿色金融债券环境效益信息透明度金融债券。
二是建立行业统一的环境效益计算规则，出台统一可量化的标准和操作指南。 目前，银保监会发布的《绿色金融统计制度》自带了绿色信贷项目节能减排量测算指南及配套测算工具，广泛应用于环境金融领域的测算。绿色信贷和绿色债券的好处。 建议参照绿色信贷环境效益计算规则，只计算绿色债券支持部分的环境效益，不计算项目的整体环境效益，提高项目环境效益的可比性由贷款和债券支持。 此外，建议进一步丰富可衡量的项目类型。 除项目材料本身的环境效益外，在要求金融机构或第三方进行环境效益测算时，尽量采用市场统一的环境效益测算方法和参数默认值。 鉴于环境效益计量的专业性和复杂性，建议金融机构加快环境效益信息计量和披露的数字化进程，建立与底层方法学一致的环境效益信息计量平台，提高横向和纵向水平。绿色金融债券环境效益信息的可比性。 性别。
三是建立统一的信息披露标准。 为提高信息披露质量，有效防范“洗绿”和“洗绿”风险，建议推动建立统一的绿色债券环境效益信息披露标准，鼓励绿色金融债券在境内披露信息。发行前和存续期内按照中债绿色指标体系，实现绿色债券环境效益信息的规范披露和可计量统计。 （本文内容仅代表作者个人观点，与作者所在单位无关）
笔记：
1、中债-绿色债券环境效益信息库网址为：https://。
参考
[1]尚进． 绿色债券环境效益信息披露指标体系构建[J]. 债券，2023 (1)。 DOI: 10.3969/j.issn.2095-3585.2023.01.017．
[2] 万建涛，曹国军，王启兴． 金融机构环境信息披露发展现状及国际比较[J]. 财经, 2022(12).
[3] 谢丹妮． 我国金融机构环境信息披露实践与优化研究[J]. 财经, 2022(15).
[4] 邢伟博, 刘红利． 绿色金融债券环境效益信息披露研究:现状、问题与对策[J]. 债券，2022 (8)。 DOI: 10.3969/j.issn.2095-3585.2022.08.005．
◇本文首发于《邦德》2023年4月号
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