集运指数期货主力合约涨超17%四个合约涨停

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截至18日收盘，集装箱运输指数（欧线）主力期货合约涨幅超过17%，收于916.3点。 其余四只合约全部涨停，收于936.0点。 从成交表现来看，该产品全天成交36.9万手，成交额165.6亿元，持仓量1.6万手。Ow5财经新闻网

银河期货航运研究员贾瑞林表示，多合约首日涨停主要是市场交易基差修复逻辑所致。 SCFIS欧洲线8月14日发布报1110.02点，周涨幅33.9%，而期货挂牌基准价较现货有较大折扣，叠加近期欧洲线即期运价波动，市场仍存在船公司继续抬高价格的预期，进一步推动盘面上涨走势。Ow5财经新闻网

具体来说，南华期货研究所分析师付晓燕表示，8月14日公布的最新一期标的指数上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）为1110.02点，较上一期上涨33.92%； 3月18日公布的上海至欧洲航线上海集装箱运价指数（SCFI）最新运价为561.98美元/TEU，较上期下跌6.75%。 因此，单从期货和现价来看，已经形成了较强的溢价。Ow5财经新闻网

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东方证券期货航运研究员兰曦表示，8月14日公布的最新SCFIS（欧线）指数为1110.02点，集装箱航运指数（欧线）期货挂牌基准价折价780点，折让29.7%低于现货指数。 成本区间下缘在一定程度上预先消化了市场对远端的悲观预期。 此外，当前班轮市场上行调整氛围浓厚，提振了市场情绪，市场随之上涨。Ow5财经新闻网

招商期货航运研究团队认为，集装箱航运指数（欧线）期货开盘大幅上涨主要有两个原因。 一方面，每年年底是承包欧洲线路的重要时间节点。 运价上涨有内在动力。 另一方面，市场对今年三、四季度中国和欧洲的经济表现持乐观态度，大家对需求上升持乐观态度。 在上述因素的综合影响下，集装箱航运指数（欧线）期货首日涨停。Ow5财经新闻网

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航运市场波动明显的参与者需做好风险防控Ow5财经新闻网

贾瑞林表示，由于集装箱国际航运市场本身周期性较强，作为服务价格，其不存在库存概念，导致集装箱航运价格本身波动较大。 例如，2020年集装箱运输市场“超级周期”高点时，SCFI欧洲线运价高达7797美元/TEU，而正常年份欧洲线运价波动范围为600-1100美元/TEU。Ow5财经新闻网

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“在运价波动如此之大的背景下，集装箱航运指数（欧线）期货合约的推出，一方面为航运产业链上下游企业提供了新的风险管理工具，也可以帮助现货市场一方面，集装箱航运指数（欧线）期货产品稳定运行后，有望提高现货市场的定价效率，为航运企业提供更有效的定价参考工具。行业。” 他还提醒，新产品上市初期，市场资金博弈较为激烈，可能会放大市场波动，建议投资者理性参与，做好风险控制措施。业内人士表示，集装箱航运指数(欧线)期货有望充分发挥其价格发现和对冲功能。Ow5财经新闻网

兰曦表示，亚欧是目前全球最重要的集装箱航线，欧洲也是中国非常重要的出口地区。 近几年，运价波动较大，增加了出口贸易企业的经营风险。 集装箱航运指数（欧线）期货的上市，为市场提供了前所未有的运价风险管理工具。 上市初期，期货交易活跃，反映出集装箱航运指数（欧线）期货备受市场关注，现货公司和金融机构参与较多。 她预计，随着后续更多产业基金和对冲基金的加入，期货市场将更有效地发挥价格发现功能，进一步提升我国在全球航运市场的定价影响力。Ow5财经新闻网

招商期货航运研究团队表示，现货市场航运运价波动十分剧烈。 在运价波动较小的年份，如2018年、2019年，航运运价年化波动在45%左右； 在运价剧烈波动期间，例如，2014年和2015年航运运价年化波动幅度在150%至255%之间。 这说明航运价格的波动性远大于一般商品价格的波动性。 而这种波动性大的特点也会传导到期货市场，因此投资者应理性参与市场交易，注意控制风险。Ow5财经新闻网

基本面压力依然存在或将压制后期运价Ow5财经新闻网

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从基本面来看，兰溪认为新增产能仍是抑制欧洲线供需的最大因素。 尽管班轮公司加大加价的决心已经坚定，但运力的增加可能会减少运力调控的操作空间，运价压力将持续加大。 而一旦公司决策失误，增持的实际效果可能会大打折扣，并且不排除收回增持的可能性。Ow5财经新闻网

付晓燕表示，虽然目前正值集装箱航运市场的旺季，但就7月贸易数据来看，需求表现并不能有效支撑集装箱航运市场。 供给方面，今年涌入集装箱运输市场的集装箱船数量远多于往年。 因此，基本面总体呈现供过于求的局面。 但8月货量恢复，船公司主动提价，运价有所回升。 但长期来看，运价仍面临压力，预计难以维持上涨趋势。Ow5财经新闻网

另外，兰溪提醒，这是淡季合同。 目前市场价格已升至现金成本上限，折扣缩水至17.5%。 价格可能面临压力。 同时，由于合同签订间隔较长，欧洲货运市场不确定性较大，她建议投资者继续跟踪班轮公司供给侧监管、新船节奏等重大因素变化。交付和欧洲经济波动。 。Ow5财经新闻网

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