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公募基金二季报披露已正式结束，市场普遍关注的基金整体调整情况逐渐浮出水面。
据统计，2023年第二季度，主动股票型基金仓位略有下降，但仍处于历史高位。 行业配置方面，继续聚焦TMT，但细分方向出现分化。 一季度增幅最大的计算机配置，二季度有所下降，而以硬件为主的通讯、电子仓位增幅较多。
具体到重仓变化，上半年业绩领先的基金仍以TMT题材为主。 大部分基金经理仍在TMT赛道切换个股，但也不乏“获利了结”或转仓至其他行业的基金。 。
事实上，自6月底以来，前期大幅上涨的TMT赛道已处于回调阶段。 6月21日至7月25日，Wind TMT指数累计下跌近7%。 站在当前节点，下一轮TMT市场将如何解读？ 本次硬核选基，我们先从基金二季报中的TMT开始看后市吧！
仓位仍向TMT集中，但已出现分化
公募基金2023年二季报已于日前正式披露。 二季度公募基金仓位有何变化？ 各个行业的配置是怎样的？
以全市场主动股票型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型，下同）为例，2023年二季度整体仓位略有下降，但仍处于历史水平上游水平。 华西证券测算，剔除二季度新设立基金，普通股和偏股混合型基金平均仓位为87.14%，灵活配置基金平均仓位为70.42%，均处于历史高位。
（来源：华西证券）
从重仓持仓变化来看，主动股票型基金的仓位仍集中在TMT。 华西证券在剔除行业波动影响后得出结论，主动权益型基金净增以通信、电子、汽车、家电等行业最为明显，食品饮料、交通、电力设备、计算机等行业减少行业。 持有最多。
（来源：华西证券）
尽管TMT配置持续上升，但公募基金对细分行业的偏好出现分化。 一季度新增职位最多的电脑配置，二季度则有所下降。
兴业证券指出，对于“数字经济”，对公募的偏好“从软到硬”，以硬件为主的通信（光模块）和电子（消费电子、半导体）仓位增加较多，以软件为主的计算机（软件开发））职位有所回落。
“在今年A股估值差距修复趋势下，基金虽然延续了一季度主要板块的持仓思路，但我们明显观察到Q2内部各题材配置出现分化。广发证券首席策略师戴康表示。
细分AI产业链上下游，虽然资金整体配置持续升温，但优先考虑表现清晰的算力环节，而部分表现朦胧或复苏缓慢的环节二季度出现下滑。 AI汇聚上游算力（如光模块/服务器），缩小大型模型、工业软件、虚拟人的体积。
（来源：广发证券）
今年以来，在美国和A股市场人工智能等科技板块表现突出的背景下，公募基金也在加大对科技板块的配置。 华福证券认为，数字经济、人工智能等技术发展方兴未艾，通信、计算机、电子等行业职位水平有望保持在较高水平。 事实上，历史经验表明，基金持有媒体、电子、计算机等行业的比例变化与市场表现高度相关。
展望后市，国盛证券分析师认为，基金重仓可能相对充足，全行业配套资金TMT配置已超越大消费、泛新能源。 第一级也仅次于2015-2016年的历史峰值阶段，预计重仓股主要板块的调整可能已经相对充分。
TMT龙头基金仓位调整动向曝光
事实上，由于二季度股市博弈持续，结构性行情依然明显。 以申万一线行业为例，TMT行业走势分化。 通信处于领先地位，涨幅超过16%。
前文提到，主动股票型基金二季度TMT涨幅也存在分化现象。 从上半年表现来看，全市场开放式主动股票型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）中，排名靠前的基金几乎全部挂钩TMT行业。 不过，即使属于同一大行业，不同基金经理对个股的配置也存在差异。
硬核评选选取2023年上半年排名前20名的主动股票型基金（仅保留A股），并列出这些基金一季度至2020年上半年重仓股票前十名的仓位变化情况。二季度，为观察这些“龙头股”基金增持或减持的意愿及其看好方向。
从收益表现来看，上半年前20名基金涨幅均超过40%。 其中，周建生旗下的诺德新生活A以累计收入75.07%排名第一，其次是刘元海管理的东吴移动互联网A。 达到了71.64%。 今年一季度，“冠军基金”诺安正收益A二季度净值大幅下降。 该基金上半年累计涨幅达42.39%。
分析表现领先的前20只主动股票基金可以发现，其前10只重磅股票大多配置在TMT行业。 那么，这些TMT龙头基金调整仓位的动作是什么？ 我们继续分析。
如果从前十大权重股的换向来看，诺德新生活A在转仓方面做出了“大动作”，前十大权重股全部被替换。 另一只灵活配置基金东方区域发展也将前十大权重股全部从TMT转移到白酒板块。 此外，优势企业A的“跨行业”地位的“跨行业”调整也较为明显。 其他基金的调整大多是在TMT赛道的不同板块之间或者个股之间。
具体来说，今年上半年的“冠军集团”诺德新生活二季度“吸钱”明显。 A、C合计份额从一季度末的4500万增至6.69亿，环比增长1368%。 业绩与股价双增的背后，是基金经理周建生的“精准调整仓位”。
周建生也在二季报中表示，该基金二季度取得了良好的业绩。 核心原因在于它对市场做出了更好的前瞻性判断，在关键时刻及时从“新创+”转向“AI+”。 对比一下早间汽车产业链公募基金产品。
事实上，诺德新生活A成立于2019年3月28日，现任基金经理周建生于2022年7月14日接手管理。此后，该基金慢慢“转型”为TMT主题基金。 今年一季度，周建生进行了大刀阔斧的仓位调整，一季度重仓了9只个股。 二季度，前十大重仓股全部再次更换，新增股票中有6只是翻倍股。
截至二季度末，该基金持股前十名分别为天府通信、中际旭创、新易盛、元杰科技、工业富联、泰辰光、长光华芯、盛天网络、光酷科技、联泰科技。 其中涨幅最高的联特科技二季度涨幅近300%，中际旭创、元杰科技涨幅均超过150%。
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