财经新闻网消息：
当前市场存在一些有利条件，但积极因素的积累和投资者信心的恢复可能仍需要额外的政策应对：1）A股市场的估值水平与历史数据和全球主要市场相比明显较低，使其具有投资吸引力。 沪深300远期市盈率仅为8.9倍，股票风险溢价高于1倍标准差，股息率高于十年期国债收益率。 2）改善需求、稳定投资者信心的政策逐步发挥作用，包括货币政策转向、降准意外放松、中央和地方政府密集出台房地产调控政策以及优化房地产调控政策等。中国证券监督管理委员会的证券借贷机制。 由于流动性压力，国资委有望将央企市值管理纳入考核体系。
整体来看，当前市场估值、成交等情绪指标仍处于历史底部区间，投资者入市意愿较弱，增量资金有限。 但考虑到近期稳增长、稳市场、稳预期的政策正在逐步出台和实施，政策的积极变化将有利于化解短期流动性风险，提振投资者信心，市场仍将有动力未来继续恢复。 虽然受春节前后长假影响，短期内市场仍可能震荡，但对于A股中期表现无需过度悲观。 配置层面，短期内将结合政策变化重点关注受益领域，重点关注经济复苏与股息资产攻防结合。
文本
仍需政策提振市场信心
市场回顾
指数回调，成交量下降。 本周制造业PMI数据显示，我国经济景气度小幅改善，但内需依然疲软； 美联储1月FOMC会议态度强硬，非农就业数据超出预期。 市场预计美国降息启动时间将推迟。 在内外部环境的综合影响下，A股市场未能延续上周的反弹并调整。 上证综指本周下跌 6.2%。 周五盘中一度跌破2700点，创2020年3月以来新低。成交方面，交投气氛低迷，日均成交额降至约7600亿元。 北向资金净流入约99亿元，为去年7月底以来连续第二周净流入。 风格上，蓝筹沪深300跌4.6%，成长型创业板指数和科创50指数分别跌7.9%和9.7%，代表高股息风格的中证红利指数，下跌1.5%。 行业层面，板块普遍下跌，其中银行、家电、煤炭等行业跌幅较小； 跌幅较大的是社会服务、计算机、轻工制造等行业。
市场展望
仍需政策提振市场信心。 本周市场呈现调整走势。 我们认为，一方面是因为宏观数据显示内需仍有持续复苏的空间。 统计局公布1月份PMI数据为49.2。 虽然环比上升0.2个百分点，但仍徘徊在荣枯线下方。 1月份房地产销售数据也显示，行业景气度并未明显改善，投资者对政策力度的节奏和效果持观望态度。 十年期国债收益率本周跌至2.4%，创2002年4月末以来新低。宏观流动性宽松也意味着投资者中期经济预期偏弱。 海外，1月FOMC会议纪要及美国就业数据公布后，美联储3月启动降息周期概率下降，10年期美债收益率维持高位4%以上。 随着市场持续调整，投资者入场意愿不强，A股市场资金整体具有较强的顺周期属性。 本周融资融通余额有所下降，重要股东补充股权质押担保物的公司数量小幅增加。 我们预计，当前融资和股权质押带来的压力仍在可控范围内，但财务层面的负反馈需要应对和防范。
当前市场存在一些有利条件，但积极因素的积累和投资者信心的恢复可能仍需要额外的政策应对：1）A股市场的估值水平与历史数据和全球主要市场相比明显较低，使其具有投资吸引力。 沪深300远期市盈率仅为8.9倍，股票风险溢价高于1倍标准差，股息率高于十年期国债收益率。 2）改善需求、稳定投资者信心的政策逐步发挥作用，包括货币政策转向、降准意外放松、中央和地方政府密集出台房地产调控政策以及优化房地产调控政策等。中国证券监督管理委员会的证券借贷机制。 由于流动性压力，国资委有望将央企市值管理纳入考核体系。
整体来看，当前市场估值、成交等情绪指标仍处于历史底部区间，投资者入市意愿较弱，增量资金有限。 但考虑到近期稳增长、稳市场、稳预期的政策正在逐步出台和实施，政策的积极变化将有利于化解短期流动性风险，提振投资者信心，市场仍将有动力未来继续恢复。 虽然受春节前后长假影响，短期内市场仍可能震荡，但对于A股中期表现无需过度悲观。 配置层面，短期内将结合政策变化重点关注受益领域，重点关注经济复苏与股息资产攻防结合。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018