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展望2024年，债券市场面临的投资环境如何？ 投资者该如何把握债市机遇？ 近期，鹏华固收黄金团队多位专家发表最新观点，认为债券市场整体仍处于有利环境，不排除阶段性。 性别会波动，但波动中也蕴藏着机会。 对于债券市场而言，中期来看依然存在机会，但也必须认识到当前债券收益率水平普遍较低，盈利预期需要适度下调。 我们还建议个人投资者根据家庭资金的不同使用周期，合理规划活钱、闲置钱、长期钱“三类钱”的管理模式，做好不同投资类型的配置。
债市整体环境向好，波动中蕴含机遇
鹏华固收黄金团队多位专家从宏观经济、财政政策、货币政策等方面进行分析，认为当前基本面环境对债市还是比较有利的，预计债市将在震荡中寻找机会2024年。
鹏华基金债券投资部联席总经理/基金经理刘太阳表示，2024年经济内生复苏动力不足，房地产和出口仍将拖累经济增长。 实体融资需求不足，银行开局较往年疲软。 年初的财政实力可能较为保守。 在地方性债务的背景下，上半年基建增速可能会略显疲软。 如果年中政策力度加大，下半年基建可能再次加强，债券投资仍将处于有利环境。
鹏华基金混合资产投资部副总经理/基金经理王坤指出，过去一年，债券市场给投资者带来了良好的投资体验。 展望2024年，在海外市场降息以及央行持续降低实体融资成本的背景下，债券市场的表现依然值得期待。
鹏华基金多资产投资部副总经理/基金经理方昌认为，在经济增长方式转变、债务化解的背景下，债券市场的供需格局相对有利，中期来看机会依然存在，但要认识到当前债券收益率水平整体前景偏低，适度下调盈利预期，积极调整投资组合以适应相对较低的利率环境。
鹏华基金债券投资部总经理助理/基金经理邓明明将2024年债券市场投资总结为“积极有为”，认为整体风险不高。 由于利率处于较低水平，市场预期相对一致，不排除会出现阶段性波动，但波动中也蕴藏着机会。
鹏华基金债券投资二部基金经理张丽娟指出，未来随着美联储启动降息周期，人民币贬值压力或将暂时缓解，国内货币政策空间将进一步扩大。开盘后，利率中枢预计将进一步下移，利率债或将维持低位震荡。 信用债方面，债务转型背景下，信用债供给萎缩，资产荒可能进一步发展，具有良好的配置价值。
此外，现金投资部总经理助理/基金经理胡哲妮、现金投资部总经理助理/基金经理方莉、债券投资部基金经理杜培军都提到了“他们的前景感到震惊”。 胡哲妮指出，国内债券市场整体面临相对温和的环境，预计2024年债券利率将以下行波动为主。在方力看来，2024年经济内生复苏动能较弱，更多需要政策来稳定增长。 目前的基本面环境对债券市场来说还是比较有利的，预计围绕MLF冲击会寻找机会。 杜培军表示，预计整体走势将以震荡为主。 上半年，债券市场表现平稳、较为强劲。 下半年，随着经济复苏、政策力度加大，可能面临一定扰动，债券市场整体相对乐观。
合理分配家庭“三钱”，增强投资获得感
近两年，市场持续波动。 通过“配置”增强投资收益感已逐渐成为投资者的共识。 在成熟市场，资产配置决定90%以上的回报。 业内专家建议，在利率持续走低、股市持续波动的情况下，资产配置是更适合普通投资者的投资方式。
鹏华基金多位固定收益投资专家认为，投资者首先要了解自己的风险偏好和最终诉求，树立长期投资理念，然后合理规划“家里的三样钱”——生活的管理模式资金、闲钱和长期资金，以及不同投资品种的配置。
杜培军表示，对于可以随时提取的活钱，可以选择货币基金等现金管理产品； 短期闲钱可以考虑配置中短期债品种； 对于短期内不用的长线资金，如果你的风险偏好能够承受一定的波动，考虑到目前大部分股票估值处于较低水平，且长期配置价值突出，少数可以选择可以适当考虑含权利的产品，如一级债基、二级债基、部分债基混合基金等。
胡哲妮建议投资者根据家庭资产配置和现金流情况进行配置。 从固定收益的角度来看，波动性比权益类产品要小。 如果您是低风险投资者，可以考虑货币基金或存单指数基金等现金管理产品，方便管理活钱； 如果您是中低风险投资者，可以考虑中短债、纯债基金产品，方便管理闲钱。 中高风险投资者可以考虑“固定收益+”产品，可以持有长期资产。
鹏华基金邓明明建议，投资者可以在纯债基金配置的基础上，增加2024年一级债基的配置，这样既能享受到债券部分的收益，又能获得股票市场的灵活性。
经过20多年的精耕细作，鹏华固收目前已在信用债、利率债、中短期债、次级债、可转债、偏债混合型、指数基金等八大赛道上进行了精细化布局。和货币基金，并拥有每条产品线都有“顶级”债基，为投资者分配家庭“三钱”提供了丰富的选择。
根据银河证券公募基金长期业绩排名，截至2023年12月末，鹏华中证同业存单AAA指数，7日持有期近一年，在同业中排名5/33以银行间存单AAA指数基金为例。 纯债型基金方面，鹏华风路基金近一年、三年、五年净值增长率分别为5.41%、14.96%、30.66%，同类排名为134/1340，分别为 34/984 和 1/502。 自2016年10月成立以来净值增长率为46.53%； 鹏华凤翔基金近一年、三年、五年净值增长率分别为5.21%、14.47%、24.27%，排名166/1340、50/984、29/502，成立以来净值增长率2017年3月为38.57%。 上述两只基金同时获得五家主要机构三年、五年双五星级/五A评级（数据来源：银河证券、招商证券、天翔投资咨询、晨星中国、简金鑫） ，截至 2023 年 12 月）。
一级债务基金方面，老牌债务基金鹏华兴业债的长期业绩也表现出色。 银河证券数据显示，截至2023年12月末，鹏华产业债A近5年净值增长率为25.91%，在同类别中排名38/227。 自2013年2月成立以来净值增长率为82.57%，荣获银河证券、晨星中国五年五星级评级（截至2023年12月末）。
除了配置不同的产品外，刘太阳还建议投资者可以通过定投计划逐步构建投资组合，减少短期市场波动对投资的影响。
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