财经新闻网消息：
不过，现在有好的迹象表明“价格”跌幅已经收窄。 3月份PPI环比下降-0.1%，环比转正或许并不遥远。
A股业绩基本面持续复苏
据兴业证券统计，截至4月21日，所有A股上市公司（不含次新股，下同）2024年一季度净利润披露率为9.78%（体量比，综合季报）报告/表达/预测）。 全A板、主板、创业板、科创板2024年一季度净利润同比增速中位数分别为29.42%、26.93%、30.27%、37.32%。 全甲级业绩增速或将继续回升。
考虑到未来经济有望在政策力度和外需改善的推动下继续复苏，并将带动企业利润的恢复，预计A股大势也将跟随企业利润的恢复而震荡上涨。
政策保障A股健康稳定发展
政策方面，当前资本市场高度重视，近期出台新“九条”（《关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的若干意见》）资本市场和市场生态发展的短期规划。 逐步优化，中长期缓慢增长可期。
此外，4月12日，四大行发布公告披露中央汇金增持。 去年10月以来，中央汇金已增持约10亿股，并表示将支持其长期稳健发展。
光大证券指出，增持四大银行股票，不仅表明了对这些优质金融机构长期投资价值的认可，也向市场传递了国家维护金融稳定的决心和信心。市场稳定，有利于稳定市场预期，增强投资者对金融市场的信心。
红色五月行情可期
“四月决断”的结果不错，我们或许对五月的市场有了更多的期待。
截至今年4月24日，股债收益率差近4%，高于历史上91%的交易日。 这反映出当前市场或已达到历史性价比位置，中长期投资价值有望凸显。 （数据来源：Wind）
国际金融研究所发布的报告显示，今年3月是自去年6月以来中国股市和债市首次同时获得境外资金净买入，净买入金额达17亿美元（约合人民币123亿元） ）和 21 亿。 外资净买入美元（约152亿元人民币）。
5月哪些行业可能有更多机会？
我们查看了一些券商研报，发现股息资产和出口产业链受到更多关注。 年报、季报中提供的ROE、现金流等数据也是重要线索。
华泰证券
在加大红利配置的基础上，抓住出口和去产能两大线索。
一方面，国内金融数据和年报表现显示复苏趋势尚未企稳，海外流动性环境的不确定性依然存在。 另一方面，一季报预测率较高，监管层积极行动，这意味着ERP修复可能处于平台期。
结合日历效应，在配置时或许可以保持红利心态，适当把握景气红利点：
1）加大股息配置，关注银行、石油石化等潜在股息内部高低转换方向；
2）业绩期内重点关注出口（家电及上游氟化学品/纺织服装及上游化纤/家居/工程机械/通用自动化/船舶）和去产能（食品加工/疫苗/模拟芯片/密封及测试/PCB/无源元件/面板/振膜/风电元件）两大线索；
3）主题增长围绕新增产能和装备升级两条主线，但近期波动性可能加大，未来可能有更好的参与机会。
——多重因素斗争下聚焦分红、高胜率繁荣
招商证券
从生产端、需求端、库存、价格、盈利能力等多个维度综合经济指标，景气度较高的方向主要分布在出口链和消费链，TMT和资源性产品相对分化。
1）出口产业链：汽车零部件、白色家电、小家电、导航设备、通用设备、电网设备等；
2）消费/旅游领域：如酒店餐饮、旅游景区、休闲食品、铁路公路、物流等；
3）资源产品领域：工业金属、贵金属、油气勘探等。
预计年报和一季报将更加明确A股ROE和自由现金流收益率的改善趋势。 高ROE和高FCF领先者有望成为下一阶段更好的主导风格策略。
——一季度经济数据公布后，行业情绪有何变化？
平安证券
“1+N”（1指新“国九规定”，N指多项目配套制度规则）的政策方向逐渐清晰，资本市场质量红利有望进一步提升的上市公司。
当前的股市进一步回归景气的价值取向，结构上聚焦于行业景气边际改善的方向。 一是受益于全球制造业景气度改善的上游资源行业（涵盖有色金属）和中游制造业出口行业； 二是股息策略的扩散和白马业绩的稳健； 三是TMT/先进制造等代表新生产力的行业。 或许仍然存在交易机会。
——业绩期景气线索指向制造业海外扩张，以及5月股市展望
方正证券
虽然市场流动性依然充裕，但在新“九大政策”的指引下，随着年报和一季报披露即将结束，市场风险偏好再度回升，结构性调整全面展开4月份，随着结构性估值到位，5、6月份的市场情况或许值得期待。 市场有望在“大众创业、万众创新”和中小市值走强的引领下向上突破。
抓住风险偏好再次回升的机会，抓住结构充分调整的窗口，聚焦科技增长，不被市场短期波动影响。
操作上，逢低关注人工智能、半导体、电子、军工、创新药、新能源、券商、城商行等投资机会，尽量规避高价股回补风险亏损股、垃圾股、退市风险股。
——调整有望结束，市场乘风破浪。
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