财经新闻网消息：
4月24日，前期持续上涨的债市出现急转直下。 国债期货全线大幅下跌。 其中，30年期国债期货主力合约收盘下跌1.17%，创今年以来单日第二大跌幅。 4月25日，30年期国债期货主力合约继续下跌，收盘下跌0.35%。
债券多头突然“掉头”，多只债券基金大幅回撤。 数据显示，4月24日至4月25日，市场上超过150只债券型基金（不同份额单独计算）跌幅超过0.3%，甚至有十几只债券型基金跌幅超过1%。
债务多头猛踩刹车，债务基础“受损”
4月24日，现货债券收益率大幅上涨，国债期货全线暴跌。 其中，30年期国债期货主力合约下跌1.17%，创二季度以来单日最大跌幅。 4月25日，国债期货收盘。 30年期主力合约下跌0.35%，10年期主力合约下跌0.03%，5年期主力合约上涨0.02%。
公募市场上，不少债券基金大幅退出。 数据显示，4月24日，市场6000余只债券型基金中（不同份额单独计算，下同），超过4000只债券型基金单日净值负增长，占比约三分之二总数的。 其中，超过1600只债券基金跌幅超过0.1%，鹏阳中债-30年期国债ETF、博商上证30年期国债ETF跌幅超过1%。
与前一交易日相比，4月25日债市略显稳定，但多只债券型基金仍出现明显跌幅。 数据显示，4月25日，超过2000只债券型基金单日净值负增长，不少债券型基金甚至跌幅超过0.3%。
市场情绪波动
近日，央行相关部门负责人接受采访时表示，当前长期国债收益率持续下滑的深层逻辑是市场缺乏“安全资产”。 未来随着超长期特别国债的发行，长期国债收益率将出现反弹。 此外，4月初，央行在一季度货币政策委员会例会上提到，“经济复苏过程中，还要关注长期收益率变化”。
元信永丰基金固定收益投资部副总监徐岩分析，4月份理财规模快速增长，是因为存款利率多次下调后，老百姓更青睐收益率稍高的理财产品。 加之“人工补息”停止，理财失去了稳定收益的高息资产，增加了债券市场的配置需求。 债券市场供给较往年疲软，有效信贷资产不足，导致近期债券市场大幅上涨，特别是信用债收益率大幅下滑，信用债利差压缩，部分债市投资机构纷纷削减利润。 4月24日，债券市场调整幅度较大，主要是对前期市场快速上涨的调整和消化。
债务牛市核心因素依然存在
徐岩表示，短期来看，流动性仍较为充裕，地方政府专项债券、特别国债发行节奏需加快，短期调整幅度可能有限。 6-7月债券供应量增加后，供需矛盾将会改善。 在此期间，收益率可能会波动并加剧，尤其是超长期债券的波动。 但匹配不足的压力依然存在，债券投资者尚未离场，将为债券市场需求提供有力支撑，这就需要债券市场投资者在不同品种、期限之间寻求平衡。
“此次调整预计不会持续太久，债券牛市的核心因素——债务杠杆疲弱导致资本回报率下降并未改变。当前的基本面和政策将继续推动债券利率走低。利差的本质压缩反映了市场上创收资产的缺乏，大量配置不足的机构和个人投资者等待配置的行为，也反映出未来债券市场的牛市尚未结束。不过，”兴华安宇利率债券基金经理李景文表示，“现在30年期和10年期国债的利差实际上还有压缩的空间。利差接近历史利率极值，表明未来有继续压缩的可能；此外，可以预见的是，其他国债收益率的利差也将被压缩；将来。”
“央行近期表态对超长期利率的影响更多体现在短期，但如果未来有进一步的支持措施，长期利率可能会持续疲弱。” 华福证券固定收益首席分析师徐亮表示。 “从总体利率定价来看，当前短端利率明显偏低，但市场买入资金意愿较强，资金水平或将继续保持稳定。因此，预计短端利率将继续保持稳定。”短期内利率可能维持低位震荡，此外，目前长期利差并不低，长期利率仍有下行空间。国债供给和央行着眼于长期，目前预计长期利率可能会出现宽幅波动，调整幅度较大时可以买入。”
也有机构人士表示，随着近期PMI增速稳步回升等一系列因素的出现，债市中长期看涨逻辑或将受到影响。 未来需要进一步关注政策信号，包括央行在发行特别国债时采取的流动性对冲措施的力度。
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