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【银行理财“破净率”持续下降，股权理财复苏仍待破]临近年末，银行理财净值整体“回升”但权益类产品依然“难”。 随着债券市场逐步复苏，银行理财产品整体“净损失率”逐渐下降，固定收益理财产品净值持续上升。 但混合型和权益类理财产品表现依然不佳，不少权益类产品已处于“断网”状态。 资产管理公司认为，理财公司需要不断提升投资能力，通过多资产、多策略策略，包括低波动性和审慎策略，控制产品回撤和波动性，努力为客户提供“稳定的幸福”。
临近年末，银行理财整体净值“回升”，但权益类产品依然“艰难”。
随着债券市场逐步复苏，银行理财产品整体“净损失率”逐渐下降，固定收益理财产品净值持续上升。 但混合型和权益类理财产品表现依然不佳，不少权益类产品已处于“断网”状态。
资产管理公司认为，理财公司需要不断提升投资能力，通过多资产、多策略策略，包括低波动性和审慎策略，控制产品回撤和波动性，努力为客户提供“稳定的幸福”。
银行理财“损失率”下降
固定收益收益率增加
11月份以来，银行理财“净亏损率”逐步下降。 广发固收数据显示，回顾净损率表现，11月第一周，随着财务业绩的回升，所有理财产品净损率下降至4.5%（10月底为6%）。 ）； 11月第二周，各理财产品净值损失率曲线持续上升，整体净值率较第一周下降0.59个百分点至3.9%。
此外，上海证券报记者从业内获悉，所有理财子公司中绩效不合格产品占比保持下降趋势，11月以来首周下降2个百分点至25.8%； 负收益占理财业绩的比例持续下降，3月份以来11款理财产品负收益比例已降至0.8%。
其中，固定收益类金融产品表现可圈可点。 数据显示，截至11月12日，近1个月市场开放式固定收益理财产品（不含现金管理产品）平均年化收益率为2.36%，环比上升0.36%百分点； 开放式固定收益理财产品市场到期平均赎回收益率（年化）为2.37%，环比上升0.09个百分点。
针对理财产品收益回升，南京银行上海分行副行长黄子全在接受记者采访时表示，主要是经济复苏乏力支撑了债券市场，金融宽松压力提振交易气氛，短期债市有所反弹。
与此同时，理财公司本身也在积极调整投资策略，在债券市场的赎回浪潮之后推出估值稳定、收益均衡的混合估值法理财产品。 “在‘破网潮’的压力下，混合估值法成为一种新的妥协思路。混合估值金融产品将摊余成本法和市值法结合起来，借鉴了债基和多头的设计。 “期限封闭式理财产品可以保持稳定，同时获得利润。收益率较高。”西部证券表示。
追求绝对回报的客户群体
股权类金融产品表现不佳
与固定收益类理财产品相比，银行股权类理财产品处于相对尴尬的境地。
股权理财产品是指投资比例不低于80%股权资产的银行理财产品。 它们的本质与股票基金没有太大区别，净值随市场波动。
目前持有理财产品的投资者主要来自银行渠道，其中近99%为个人投资者。 “金融投资者”普遍对回撤和波动要求较高。
“由于购买银行理财子产品的客户风险偏好较低，追求稳定的绝对收益，银行理财子产品在进行股权投资时更偏向于绝对收益投资，必须评估投资标的的质量以及估值的安全边际。 要求会更加严格。”招银理财股权投资部总经理何毅表示。
具体来说，宁银金管权益类负责人向记者坦言，银行客户风险偏好较低，权益类产品的短期波动大于债券等资产。 同时，客户对长期产品的接受度不够，金融产品投资面临期限误差。 配置和流动性错配的困境。
面对这样的客户要求，银行股权理财的表现却不尽如人意。
截至10月底，理财公司现有34只权益类理财产品中，有28只累计净值低于1。融360数据显示，2022年及之前设立的权益类理财产品平均年化收益率为-11.62今年1月至10月的%。
创新投资研究考核机制
打造强大的投资管理能力
打铁需要自身努力，打造“硬核”投资能力是满足客户需求的根本。
无论是固定收益类理财产品还是权益类理财产品，如何最大限度地减少“看天气”的情况？ 多位接受采访的银行金融人士表示，理财公司应提升投资能力，在控制产品净值波动的同时，为客户带来绝对回报。
“主流银行理财产品应采用多资产、多策略策略，包括低波动性和稳健性策略，而不是简单地押注市场的涨跌，并控制产品的回撤和波动性； 中长期来看，对于中高风险产品，需要在波动有限的前提下，以较高的到期概率为客户实现较高的收益。”某理财公司副总经理表示。
从长远来看，打造投资管理能力，首先要优化投资管理和产品设计。 “在考核方面，规模并不是唯一的导向，我们还应该考虑加入客户仓位体验指标，比如产品净值波动性等，同时严格保持投资团队利益的一致性、产品设计团队和客户，并重点评估绝对的产品回报。” 华东地区一家理财公司高管表示。
同时，理财公司需要建立科学、完整的投资研究体系。 “我们要覆盖所投资的主要资产类别，同时投研结合，建立鼓励知行合一的投资决策机制、高效的交易执行流程和主动动态的投资决策机制。”风险管控机制。” 黄子全告诉记者。
在构建投研体系的具体实践中，南京银行上海分行零售金融部总经理魏金草认为，要重点打造“研判”的全流程能力。大类型资产的选择-产品选择-策略迭代”。
“从宏观、中观、行业、非结构化数据、策略等维度突出投研引领，将投资与产品设计相匹配。” 魏金草向记者分析，要注重战略下放和严格产品选择，不能只注重利润。 和过往业绩具有路径依赖性，我们从客户风险收益偏好、主要资产类别和绝对收益的综合角度追求客户投资组合的持续保值和增值。
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