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又一位私募股权大亨加入私募股权创业浪潮。 今年8月，上海奇泰私募基金管理有限公司顺利完成注册。 是一家专注于主动投资、追求绝对回报的私募股权基金。 其总经理王超是一位拥有十多年资产管理行业经验的知名将军。 他曾管理百亿产品，在易方达基金任职期间实现翻倍回报。
近两年，市场更加程式化，赛道投资更加火爆。 很多私募股权公司都将自己的产品打造成单一风格的工具产品。 相比之下，奇泰私募的产品线布局并没有明显的赛道标签。 ，而是通过自下而上的成长投资和成熟的风控体系为投资者提供可持续的回报。
股权投资潜力巨大
2010年，王超加入易方达基金，从研究员到基金经理。 他见证了易方达股权团队管理规模从百亿到千亿的发展。 他还基于务实、客观的文化建立了自己稳定的企业。 投资体系。
在动荡的市场中创业并不容易。 王超的底气来自于逆周期思维和对中国股权投资的坚定乐观。 王超认为，资本市场最大的周期不是经济周期，而是群体的情感周期。 情绪远远放大了实际情况的波动幅度，将长期的、惯性的认知打折扣到当前的股价定价中。 从这个角度来看，当前市场风险已经充分释放。
从长远来看，中国股权投资未来潜力巨大。 随着中国经济发展进入新阶段，制造业和服务业升级将是未来经济发展的主旋律。 无论是制造业的高科技升级，还是服务业新业态、新模式的演变，都更多地依赖于知识和人力资本。 ，而股权投资可以发挥比信用模式更大的定价和融资功能，主动资产管理机构的时代才刚刚开始。
在产品设计上，奇泰私募与客户利益完全挂钩，只有在客户赎回、分红时才计提业绩奖励，确保投研团队的激励与客户收益同步。 激励机制还坚持长期利益共享的原则，在股权结构中为员工持股预留了充足的空间。
“资产管理行业的核心是人，从最初的机制设置开始，我们希望让大家以更合理、更长远的方式共同努力。未来我们会有更多优秀的同行加入我们，持股比例也将不断提高。”资产管理机构发生的风险事件，大部分是由于相关人员短期激励、承担过多风险造成的，只有建立这些机制，才能真正把利益放在第一位。客户至上，确保长期稳定。” 他说。
投资系统的可靠性最重要
A股市场不乏进取型玩家，但对于追求绝对收益的基金经理来说，冷静看待涨跌、隔离市场情绪就更有价值。 王超始终践行长期价值投资理念，与市场声音保持一定距离，避免跟风投资。 在市场走势中，这样的投资风格很难炫耀，但从长期回报来看，王超管理的基金却实现了持续增长。 三年来，主动投资策略饱受市场打击，但王超的投资体系经受住了市场的考验。 他在广发资管管理的两款专户产品经历了2022年的市场震荡，仍然分别取得了6%和8%的成绩。 绝对有收获。
“价值投资的有效性来自于它的间歇性无效。这实际上是同一枚硬币的两面。如果一种方法永远有效，那么所有人都会蜂拥而至，从而使该方法本身在定价上无效。最后，只有那些有信仰、有才华的人才能坚持下去并走出来。” 王超认为，投资系统本身的可靠性是一个核心问题，人们很容易根据结果来推断过程是对是错，这是投资的一个非常大的陷阱。 事实上，人们常常因为错误的冲动而赚钱，也常常因为正确的分析而赔钱。 如果纯粹根据结果的对错来反馈决策过程，这样建立的投资体系就会不可靠，最终靠运气赚到的钱下次就会输掉。
市场底部特征明显
近期，A股市场波动加剧，悲观声音从四面八方传来。 王超认为，市场底部的特征非常明显。 “熊市底部有两个特点，一是长期问题是短期的，悲观预期突出。当前市场正在密集应对房地产、老龄化、地缘政治、而且股票估值已经包含着非常悲观的预期，熊市中人们往往能在这里找到很多无解的悲观逻辑，这就导致了即使便宜了也没有人关心市场。第二，利好消息对股市的刺激有限。 “近期出台的降低印花税、限制大股东减持等政策，都是切实保护市场的政策，但整体市场反应平淡，反映出当前市场的低迷。”
正如水温上升需要一个过程一样，当前市场的利好因素正在稳步积累。 一是国内金融环境持续改善。 “现有抵押贷款利率下调背后意义重大，代表着大类房地产相关资产回报率的系统性下一步。缺乏房地产来承担高息负债。”过去，全社会都很难找到大类高收益资产，股市的相对吸引力有所增强，近期市场对高股息资产的追捧就证明了这一点，并且有未来很有可能进一步下调利率和存款准备金率。”
其次，外资流出有望缓解。 王超表示，近期外资持续流出，市场信心再次受到打击。 这并不是结构性因素造成的。 事实上，资金的跨境流动更多地受到收益率的影响。 由于美国名义利率较高，这种资金回流更具周期性。 性原因。 美元加息周期即将见顶，外资也将转化为市场的积极力量。
“如果我们参考历史，未来六个月到一年的市场情况将与2014年非常相似。” 王超认为，随着中国的政策努力开始显现成效，国内外环境正处于有利于市场的阶段，A股市场的表现将非常值得期待。
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