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本周上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.34%，创业板指数上涨0.53%。 下周A股表现如何？ 我们总结了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信策略：市场底部正在巩固，抓住当前布局机遇
一系列政策落地后，还有额外政策的空间。 国内经济拐点已逐渐明朗，并将不断得到数据验证； 强势美元的外部扰动减弱，人民币汇率预期企稳，市场反应也有所减弱。 市场成交的快速萎缩表明抛售消化已接近尾声，市场底部正在巩固。 长假前后是重要的布局点。 建议坚持顺周期、科技、白马三阶段战略布局。 首先，在一系列已落地政策的综合作用下，国内经济复苏的拐点将不断被数据验证，后续政策仍有发挥作用的空间，直至出现趋势性的变化。经济疲软与预期疲软完全逆转，其拐点逐渐清晰，这将为市场信心的稳步恢复奠定基础。 其次，美债供需格局恶化推高美国长期利率。 美股往往会下跌但不会上涨。 美元指数走强，但人民币汇率预期保持稳定。 A股对外部干扰的反应也变钝，中美两国成立了经济工作组。 这也将有助于提振经济和市场信心。 最后，长假前市场成交量迅速萎缩，各基金抛单已接近完成。 数据核查期间，场内、场外资金仍处于观望状态。 随着节后数据集中披露，买股意愿将明显增强，当前市场底部正在巩固。
中泰战略：如何看待国内政策持续生效后的市场前景
从短期来看，虽然我们之前讨论的多重利好已经全部兑现，但我们仍然倾向于认为短期内市场反弹并未结束。 因此，我们应该关注周期性高点的反向配置。 从情绪指标来看，当前市场情绪再次接近冰点，但股指期货上周普遍出现溢价，区间扩大。 预计后市的反弹或将围绕美联储加息的终点和平准基金的实施展开。 从这个角度来看，我们需要关注保险等非银行板块的表现。 就下半年而言，总体重心仍是国防（重点配置央企和公用事业）并兼顾主题（技术轮转：华为、光刻机等国产替代可能是主要下半年科技股一线，但注意节奏），金融股周期中关注保险，周期中关注建材主题机会。
申万宏源策略：反弹证实对市场仍是真正的冲击
周五的超跌反弹证实了我们对“真正的震荡行情”的判断。 高性价比是反弹的基础，无需对后续政策效果过度乐观预期。 市场对后续政策催化剂有基本信心：汇率和A股有望稳定，未来有激活资本市场、化解地方债务风险、稳增长的政策预期。 在高性价比区域，超跌反弹的线索很容易出现。 反弹的可持续性仍取决于政策效果的验证，但目前对政策效果可持续性的预期仍然较低：债务转换在中期肯定会产生重大影响，但现阶段海外高位加息将限制国内降息进程，也将限制债务转换进程。 系统地展开。 在海外风险偏好承压阶段，A股扩大开放短期效果可能有限。 稳定A股市场预期或许只是维持市场波动的一个因素。 A股向上突破仍需基本面和其他政策刺激的配合。
中原策略：A股触底反弹，预计未来股指整体将维持震荡格局。
目前上证综指和创业板指的平均市盈率分别为12.35倍和32.97倍，低于近三年的中位水平。 市场估值仍处于低位区域，适合中长期布局。 政治局会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。 适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，及时调整优化房地产政策。 二季度国内经济复苏步伐有所放缓，但年中政治局会议对于房地产和资本市场定调具有重要意义。 有关部门迅速落实融资、投资、交易等方面的改革。 未来股指整体预计维持震荡格局，仍需密切关注政策、资金及外部因素变化。 建议投资者短期关注通信设备、软件、互联网、金融等行业的投资机会。
兴业证券策略：市场迎来复苏曙光，等待量变到质变
近期，随着政策保障加速落实、基本面企稳恢复、微观资金供需改善等积极信号相继显现，市场迎来复苏曙光。 站在目前的底部区域，无论从胜率还是赔率来看，我们都可以保持乐观等待变化。 未来随着更多信号和催化剂的出现，四季度市场有望由量变转为质变，触底反弹，迎来复苏。 配置上，我们重点关注三大方向：1）《118个细分行业中等景气研究框架》显示经济利润率正在改善，同时受益于政策宽松带动的上行周期； 2）继续战略看好三大周期共振，底部有望反转的半导体； 3）中长期继续关注低波动股息资产。
西部策略：节前减持已接近最终战略布局点
从历史上看，国庆假期前，A股市场经常出现市场流动性收紧、交易量萎缩的情况。 从过去10年的数据来看，国庆节前一周的交易量到8月底（前20个交易日）呈萎缩趋势。 ）约60%。 本周周三至周四日均成交额已降至不足6000亿元，基本达到8月底万亿元成交额的60%左右。 我们认为，季节性影响导致的交易量收缩已接近极限，但交易量的全面恢复仍需等到国庆假期后，且仍处于战略规划点。 随着中美关系有望逆转，以及四季度估值转换临近，传统外资重行业（医药、金融、白酒等）有望迎来回归，新能源、短期超调的AI板块也有望迎来阶段性反弹； 随着海外能源价格持续上涨，化工、煤炭、有色、钢铁等周期性行业仍存在机会。 中期来看，以房地产链为代表的顺周期行业（家电、建材、轻工、工程机械、房地产）仍将重要。 投资主线。
民生策略：反弹已至。 选择正确的方向
在中美经济工作组成立、微软推出、海外收紧交易极端逆转等一系列利好因素催化下，周五A股大幅上涨。 当前国内经济基本面的恢复构成了支撑市场持续反弹的基础：近期公布的8月份经济指标实际值大多好于市场预期和7月份水平。 如果我们用黄金内外价差隐含的远期汇率作为观察指标，我们也可以发现，投资者对经济基本面最悲观的时刻已经过去。 多重因素同时共振，造成股市大范围反弹，但反弹时刻提醒投资者需要“转行”。 这两个命题的相关性是：市场驱动因素越多，就越难确定可持续发展的核心驱动和最小阻力的方向更为关键。 同时，为接下来的场景做准备仍然是当前配置的核心。
君主策略：底部反弹机会在于交易结构良好、预期差异较大的股票。
震荡底部区域，抓住交易反弹。 本周市场小幅收高，但整体波动较大，投资者交易活跃度下降，两市日均成交量接近2022年10月低点。我们认为本周A股面临的压力主要来自海外。 9月，美联储如期暂停加息。 但经济增速的上修以及24年期政策利率的上调，让市场预期全球高利率将在较长时间内维持高位。 美国国债 利率快速上升打压全球风险资产表现。 可以发现，本周全球主要市场均出现大幅回调，但部分投资者仍将市场调整归咎于国内经济政策环境。 过度悲观预期和节前避险情绪共同造成市场交易意愿低迷。 对于后市，我们认为指数仍以震荡行情为主，但存在反弹机会：1）国内方面，股价再次进入底部区域，市场对增量经济政策和政策有预期。市场政策； 2）海外，9月FOMC会后加息预期对美债利率的边际影响减弱，中美经济金融合作的推进也有望为当前的经济发展提供友好环境交易反弹。
光大策略：持股过节是最佳选择。 国庆后市场表现良好。
国庆后市场普遍表现良好，节后五个交易日上涨概率超过90%。 风拳A通常在国庆假期后表现较好。 2010年至2022年，节后首日开门红的概率高达69%，平均增幅0.7%。 节后五个交易日上涨概率高达92%，平均上涨2.4%。 只有2018年才下跌，其他年份都收涨。 节前和节后A股表现的差异可能主要与市场流动性环境的变化有关。 由于国庆假期期间资金需求往往较大，市场上部分投资者可能会选择在节前分阶段撤离股市资金，这会对市场流动性造成一定影响。 不过，节后，随着这些资金的回流，市场流动性将会回升。 从实际数据来看，国庆前A股换手率明显较低，而国庆后市场换手率明显上升。
中国邮政策略：利好因素已积累充足，节前有望延续上涨趋势。
目前利好因素已经积累足够，节前有望延续上涨趋势。 国内方面，房地产放松政策效果逐步显现，楼市向好； 国庆出行需求旺盛。 中国中铁集团预计，国庆期间全国铁路累计发送旅客1.9亿人次，日均旅客量将较2019年国庆假期预计增长15%。 国外，美联储9月利率会议如期维持不变。 本轮加息预计将持续较长时间。 离岸美元回流将延迟，北向资金抛售压力将得到缓解。 行业配置寻找轮动机会，以电子、通信、计算机为代表的科技制造业与以工业金属、煤炭、石油石化为代表的上游经济复苏周期品种有望交替上涨。
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