财经新闻网消息：
一个多月以来，市场震荡较大，行业轮动明显，没有明确的主线磨灭了大家的耐心。
很多朋友都急切地想知道这个动荡的行情会持续多久，什么时候会出现拐点？
要回答这个问题，需要综合分析各个方面，包括经济复苏、货币政策、财政政策、市场指标等……
经济复苏
上周，国家统计局公布了4月份CPI、PPI、社会融资等多项数据。 数据显示，4月CPI同比涨幅接近于零，4月PPI同比下降3.6%（环比下降0.5%）。 价格环境不理想。 社会融资增速也低于市场预期。
结合4月末制造业PMI重回收缩区间（50%以下），各类数据进一步验证经济复苏并未如预期强劲，而是呈现出稳中向好的态势。整个。
市场也逐渐形成经济复苏弱于预期的共识，后续弱势复苏或将延续，而这在很大程度上体现在股市上——股市在4月下旬经历了大幅回调。
从今天刚刚公布的4月份经济数据来看，国内经济复苏进程遇到了一定压力。
规模以上工业增加值同比增长5.6%（前值为3.9%），低于wind普遍预测的9.7%； 环比下降0.47%（前值上升0.28%），环比增速低于前两年同期（2021年、2022年4月新增）的环比增速规模以上工业增加值分别为0.52%和0.16%)，表明当前企业生产恢复相对缓慢。
从固定资产投资看，2023年1-4月，全国固定资产投资同比增长4.7%（前值为5.1%），同比增速继续回落； 今年4月，固定资产投资环比增速为-0.64%（3月环比为-0.83%），环比增速仍处于负区间。 可见，固定投资回暖也较慢（来源：光大证券）。
货币政策和流动性状况
5月15日，央行发布了《2023年一季度货币政策执行报告》，从中我们可以窥见央行对货币政策的态度。
申万宏源分析，与22Q4货政报告相比，这份报告总体上对经济形势定调更为积极。
虽然还是强调内生动力不强的问题，但基调比22Q4更加积极。 虽然经济还没有恢复正常增速，但正常运行已是不争的事实。 货币政策目前正在转向“常态化”。
与22Q4相比，本次报告删除了“加大宏观政策调控力度”，增加了“总量适度、节奏平稳”的强调。 基调宽松时强调，防止市场预期线性外推，基调中性时无需过分强调这个词。
由此，申万宏源判断，后续货币政策导向表明，“收”大于“放”。
从海外流动性来看，美联储加息接近尾声，但货币政策是否会转向宽松仍存在不确定性，最终政策仍需视数据而定。
因此，华宝证券认为，短期内，外部流动性能否在边际上得到较大改善，存在较大不确定性。
财政政策情况
4月底，中央政治局会议指出，内生动力尚不强劲，需求不足仍是值得关注的问题。 在政策目标上，提出“四个连续”：“推动经济运行持续向好，内生动力持续增强，社会预期持续改善，风险隐患持续化解”。
会议对财政政策的表述没有改变，仍然是“要加强积极的财政政策以提高效率”，特别是从今天披露的4月份经济数据来看，经济复苏乏力，要实现上述目标“四个可持续”的政策目标，恢复和扩大需求的积极政策很可能不会改变。
从行业来看，政策对新能源和人工智能的关注度比较明显，可以重点跟踪这两个方向。
各种市场指标分析
从估值水平来看，股市整体估值水平不高。
截至4月底，风权A的PE(TTM)为18.24，处于2010年53%的分位数水平。
从不同指数来看，中小指数中证500、中证1000估值相对便宜，估值分位数在30%左右；
从风格上看，金融和周期的估值分位数都在30%以下，低于消费和增长60%的历史分位数。
从股权风险溢价来看，风权A的ERP（即投资股权资产时，作为承担风险的补偿，投资者要求的收益率应高于无风险收益率，其中较高的部分是 ERP ) 处于 2010 年以来的平均水平。
从获利因素来看，持续获利回升的方向没有改变，回升的斜率会出现一定的重复。
历史数据显示，企业中长期贷款增速对于判断A股大势底部区域具有一定的指导意义。
去年6月，企业中长期贷款增速已经确定底部位置，股市也跟随去年12月以来的一波反弹行情。
目前，市场对企业中长期贷款增速进一步回升的预期并不强烈。
特别是一季度企业盈利增速低于预期，进一步强化了这一预期。
22Q4和23Q1，全A股和非A股（指全A股剔除金融和石油石化两大板块）的业绩验证普遍偏弱。 单季度净利润同比-19%和-4%（23Q3为-2%），23Q1利润增速未转正，低于预期。
但从长期周期来看，信贷周期上行带动企业盈利周期上行趋势仍在持续（来源：华宝证券）。
通过以上的分析，相信大家已经很清楚为什么A股近期的表现如此“低迷”了。
陆续出炉的经济数据均显示经济可能维持弱势复苏。 虽然没有货币政策收紧的迹象，但也没有明显的松动迹象。 短期来看，海外流动性松动存在不确定性。 也没看到。
此外，年报和一季报的业绩披露也已告一段落。 现在已经进入业绩真空期，市场更容易受到消息和政策的影响，短期波动会更加明显。
回过头来看，经济温和复苏，政策设定中性，市场预期充足。 未来A股市场大概率继续震荡。
这种情况下，建议大家多看少动，多关注重要政策和数据的披露，减少的频率。
你可以通过定期基金投资或均衡配置来度过这段艰难时期~
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018