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需求端稳中推进，本周纯碱下游浮法玻璃日熔量提升0.35%，光伏玻璃日熔量高位稳定，二者对重碱刚需消耗水平仍有提升。整体来看，纯碱供应缩减是当前期货盘面走高的主要驱动，短期驱动仍存，故盘面仍将偏强运行。但鉴于当前市场新增驱动有限，且纯碱供应端不确定因素较大，供需结构变化幅度也相对较快，不宜过分追涨。
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需求方面来看，整体需求不及预期已经得到共识，终端销售速度放缓，且传导速度较慢，11月正极材料排产也出现环比走弱。短期内价格或仍在当前价格中枢内震荡，但据悉受采购矿成本下移，低价矿即将到港，远期价格仍偏空对待。
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年末锂电新能源行业传统产销旺季到来，但国内碳酸锂价格仍未见底，云母提锂行业龙头再度谋求减产。11月13日，澎湃新闻记者从江西云母提锂四大龙头之一的九岭锂业方面了解到，公司近期确实有减产打算，该负责人表示，“预计每月减少碳酸锂产量1500吨左右，持续到12月底。
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操作上，建议逢低布局多单，目前油价震荡区间或下移至布伦特75-85美元/桶。银河期货：OPEC月报继续看多原油需求，供应端围绕俄油出现小幅扰动，油价止跌反弹但整体上行驱动有限。本周IEA月报和美国月度CPI数据对市场情绪存在影响，油价短期窄幅震荡。
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部分煤矿因为井下问题有一定减产行为，整体产量有所下滑。截至11月16日，全样本独立焦企焦煤库存988.6万吨，周环比增加36.3万吨，247家钢厂焦煤库存772.2万，周环比增加24.2万吨。
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昨日锡价震荡下行后小幅回升，下游企业采购热情依旧不高，贸易市场成交呈分化情况，少部分贸易企业预售远期货源100吨左右，而大部分贸易企业为零散成交状态。
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从需求的角度来看，多晶硅投产利好工业硅需求持续增长，但在高库存和利润下滑的情况下，多晶硅企业是否会降负荷将影响工业硅需求的边际增量，目前我们持偏乐观看法。现货小幅下跌，期货价格偏强震荡，基差收窄。需求维稳的情况下，工业硅期货偏强震荡，前期成本线多单可持有，等待供需平衡收紧。
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坑口煤价整体较稳定，个别矿价格小幅调整，港口情绪偏弱，这两日价格再度回落，但是考虑到成本支撑影响，尚未有进一步跌价迹象。港口库存开始逐步下降，预计后市仍有回落预期。坑口煤价相对坚挺，港口情绪不佳但是考虑到成本支撑影响，暂未有进一步下跌迹象，预计旺季结束前煤价仍会有一定支撑。
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综上，受到供应环比有增，成本曲线下移，叠加需求维持疲软，下游采购生产销售紧平衡的现状，短期内价格仍或震荡偏弱，临近交割注册，谨防资金扰动。
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4、观点：基本面变化不大，仍维持供强需弱的格局。电镍新增产能逐渐投放，社会库存和仓单库存基本维持较高水平，据悉近期出口也有所增加。电积镍成本端来看，随着硫酸镍较一级镍小幅溢价，理论成本利润倒挂，对硫酸镍采购维弱。基本面供强需弱，价格支撑未显，后市或仍将偏弱震荡。
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但短期政策面新出现的一些不确定因素，同时铁水产量回落至235万吨，炉料供需紧张状态明显缓解，螺纹提防监管加严影响下，原料走低对其的带动。螺纹结合高炉成本，关注4050压力，短期市场情绪过于乐观，注意波动风险，向下关注3850元支撑，回落过快尝试低买。
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坑口市场需求稍有回落，部分煤矿出货放缓，价格继续调整。日耗不断回升，但终端采购需求仍显疲软，下游电力企业日耗提升缓慢，库存量相对充足，短期采购积极性难有提振。港口库存开始逐步下降，预计后市仍有回落预期。坑口煤价继续下探，考虑到安监和冬储影响，调整幅度或有限，后市需继续观察宏观和天气变化。
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【逻辑】供应方面，当下缅甸地区局势动荡，矿山复产时间仍无法确定，并且复工后招工亦会受到影响，后续缅甸锡矿供应存担忧，但近期进口窗口持续打开，海外进口锡陆续进入国内市场，整体供应短期依旧维持宽松，高库存仍需时间消耗。
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截止11月23日，库存方面来看，整体库存量环比延续增加，下游库存有所消化，但购货/备货意愿或进一步降低，总库存环比增加0.2%至6.34万吨，其中下游环比减少2%至1.17万吨，其他环节减少4%至1.18万吨，冶炼厂库存环比增加2%至4万吨。
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在当前需求整体疲软的格局之下，在OPEC+会议召开之前，油价波动幅度或较大。4、策略观点：本周，国际油价波动较大，新加坡燃料油价格也震荡下跌。由于近期国际油价波动较大，需要注意FU和LU绝对价格波动的风险，整体以震荡偏弱为主，相对强弱方面高硫或强于低硫。
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东吴期货：近期黑色价格有所振荡，主要是上涨驱动有所转弱。短期黑色会延续振荡，等12月钢厂开始对原料补库，价格有机会重新上涨。
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广发期货指出，产地事故频发，影响山西吕梁地区多数煤矿停产减产，此外安监再度升级，年底前焦煤产量或有超预期回落可能。需求方面，下游冬储备货需求较强，铁水减产不及预期，采购热度不减，钢价修复，现货成交尚可，焦炭二轮提涨落地不日将落地，焦煤延续供需偏紧格局，部分优质煤种资源紧缺，价格仍在探涨。
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与会代表称，欧佩克+成员国在周四的会议上同意额外减产100万桶/日。沙特原有的100万桶/日自愿减产行动将延长至明年。当地时间周四（11月30日），欧佩克秘书处在官网宣布，欧佩克+的多个成员国宣布额外自愿减产，总减产量达到每日220万桶，以支持石油市场的稳定与平衡。
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截至11月29日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为112艘，此前一周为113艘。港口等待装运的食糖数量为537.07万吨，此前一周为516.42万吨。国内市场，抛储政策落地的背景下，加工糖和新糖陆续上市，基差走低，短期郑糖偏弱运行为主。
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夜盘国内SC原油大跌后有所反弹，主力合约收于576.6元/桶，跌1.10%。OPEC+会议结果对油价形成了利空有限的结果，一方面产油国延续了减产政策，但另一方面并未深化减产，而自愿减产缺乏约束力，同时在减产上仍然有分歧。短线来看，油价预计弱势震荡，等待新的指引。
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国泰君安期货研报：总体来看，前期政策乐观预期有较为充分的体现，考虑到目前产量的高位以及后期需求的季节性回落，供需面临转弱压力，高位震荡思路对待。
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整体看驱动前期价格上涨的宏观预期及成本助推在12月份仍将继续发力，不过当前价格已涨至相对高位，且现实供需逐步承压，12月钢材价格整体或将表现冲高回落走势。
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供应端，当前冶炼利润尚可，在前期原料备货充足的情况下，10月产量大幅上升，受云南炼厂检修及限电影响，预计11月产量环比小幅回落，需求端，下游开工小幅回落。国内去库，加工费低位，冶炼利润低位，下方空间或有限，关注20500支撑，保守者控制好止损位。
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后市来看，铁矿石期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：短期矿价逼近前高后政策风险进一步发酵，短期或将迎来阶段性调整。五矿期货表示，铁矿基本面格局正向供需双弱转换，但库存偏低成为支撑价格的重要因素。短期看，监管带来上方压力，基本面对底部有支撑，操作不具备性价比，观望为宜。
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12月7日，碳酸锂期货主力合约开盘报93300.0元/吨，今日盘中最高触及95600.0元/吨，最低下探91600.0元/吨；截止早盘收盘，碳酸锂主力涨幅达6.99%，暂报95600.0元/吨。中金财富期货：碳酸锂期货连续大跌之后迎来盘中反弹，但是能否企稳仍需观察。
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