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21世纪经济报道见习记者易彦军广州报道
近一个月来，基金发行市场迎来“小印度之春”，市场新发行基金数量达到157只（不同份额单独计算，下同）。 同时，截至3月2日，已有57只新基金即将推出。
21世纪经济报道记者注意到，即将发行的新基金中，持有期产品占比近四分之一，且大部分为一年期持有期基金。 不难发现，设定基金持有期限正在成为基金公司的常规操作。 截至目前，市场现有持有期一年的基金数量超过1000只，其中大部分成立于2020年之后。
某基金公司相关人士告诉记者，与普通开放式产品相比，持有期限较长（一年以上）的产品负债端会更加稳定，基金管理人相应会从更长期的角度配置资产。观点和选择 股票的存续时间会较长，换手率会趋于较低。
不过，持有期基金能否真正帮助投资者提升投资体验，仍取决于基金管理人的投资能力。
Wind数据显示，截至3月1日，15只持有期一年的基金近一年来净值涨幅超过10%； 但同期，持有期为一年的湘财创新成长A等15只基金，净值跌幅超过10%。 20%。
公开募捐聚会布置
兔年春节过后，基金发行市场“暖暖的”。 Wind数据显示，仅1月30日至3月2日，市场共发行新基金157只（以申购开始日为准）。 其中，不少基金名称中都包含“持有一年”字样。
同时，今年2月份新设立的基金中，也不乏一些知名基金经理管理的一年期持有期基金，如华夏基金王劲松、财通基金金子才等。
需要提到的是，一年持有期基金的特殊之处在于，投资者在任何时候认购该类基金份额后，必须持有一年以上才能赎回。
21世纪经济报道记者注意到，随着投资者对基金业绩稳定性的要求不断提高，公募基金自2021年开始加大了持有期产品的配置。以现有基金来看，“持有一年”的数量2020年、2021年、2022年设立的基金分别为139只、459只、352只。 总占比（一年持有期基金中）占比）达到94%。
从基金管理人的角度来看，对基金产品设定持有期限的目的是引导投资者进行长期投资，期望提高投资收益。
华北某大型基金公司相关人士向记者指出，为基金设定持有期限有两个好处：一是管理人可以有效预估赎回压力，最大限度地减少现金资产对投资组合收益的拖累，提高长期收益率。 。
“传统的日常开放式基金没有持有期限限制，需要保证较高的资产流动性，以应对日常不可预见的赎回，并且必须在其资产配置中保留一定数量的现金资产。现金资产的回报较低，或成为拖累对于持股期限的基金，认购相对稳定，赎回压力分散且可预测，可以根据实际情况安排现金资产配置比例，尽量减少现金资产对投资组合收益的拖累，有利于提高基金经理的投资组合管理效率，提高长期回报。” 他进一步分析。
其次，投资者频繁操作是收益较低的主要原因，持有期限设置有利于提高投资收益。 传统日均开放式基金规模受市场情绪影响较大。 持有期限的基金规模相对可预测，这也有助于基金管理人更好地把握周期，持续实施有效的投资策略。
15只持有期基金近一年跌幅超20%
那么，固定份额持有单一基金一年后真的能获得更高的投资回报吗？ 恐怕还是要看“基金经理”。
据21世纪经济报道记者统计（以名称中含有“一年持有”为准），目前持有期限为一年的基金主要是部分股票混合型、部分债权混合型、混合型母基金、混合型基金等。少量。 二级债基、普通股、灵活配置基金等
如果单纯看一年持有期基金近一年、两年的表现，并不是所有基金都可以等同于“良好的投资体验”。
以主动股票型基金为例。 Wind数据显示，截至3月1日，具有可比数据的“持有一年”主动股票型基金中，最近一年净值涨幅超过10%的基金有15只，其中包括中邮兴融价值持有期为一年、广发信瑞持有期为一年、大成优选升级持有期为一年、景顺长城价值驱动持有期为一年等。这些基金在同期偏股混合及灵活配置基金业绩排名中名列前茅。
不过，近一年来仍有部分基金出现负收益。 比如，截至3月1日，近一年来银河证券基金研究中心最新一期基金评级，湘财创新成长持有的包括A在内的15只基金净值下跌幅度超过20%。
此外，近两年持有一年的中耕价值品质、持有一年的中泰兴城价值A净值分别增长58.33%和32.90%； 而开士兰领先经济、一年持有、中信证券红利等9只A类基金净值一年内下跌超过30%。
上海证券基金评测中心高级基金分析师池云飞指出，从近三年的风险收益特征来看，主动股票型基金一年持有期年化平均收益约为6.51% ，低于主动股票型基金的12.59%。 平均回报； 但前者的年化波动率较低，为16.03%，而主动股票型基金的市场平均波动率为19.07%。 他认为，总体来看，持有期一年的主动股票型基金优势并不明显。
不过，也有基金公司投资研究员表示，“风险收益特征与是否是持有期产品未必有必然关系，基金业绩更多受产品风格定位等因素影响。”
另一位持有类似观点的基金公司人士也向记者指出，产品的风险特征主要与基金管理人的投资风格有关。 相比之下，设定持有期限的作用是提升投资者的盈利体验。 以沪深300指数为例，滚动持有一年获得正收益的概率为62%，平均收益为10.83%。 滚动持有三年正收益的概率为89%，平均收益为29.56%。 滚动持有五年获得正收益的概率为29.56%。 盈利概率为94%，平均盈利为45.91%。
值得一提的是，从投资角度来看，基金经理在管理持有期产品时，关注的重点确实会发生变化。
“设定一年的持有期，可以减少频繁申购和赎回带来的流动性影响，也有利于提高基金投资组合久期的稳定性和投资策略的一致性，让基金管理人能够更好地做出投资决策。”时机和证券选择上，久期策略上有更大的积极发挥空间，我们可以精心挑选并逐步配置性价比较好的债券，争取投资收益的稳定性，同时也满足投资者一定的流动性需求。” 博时基金人士表示。
持有期产品短期仍将“非主流”
客观地说，目前个人投资者倾向于短线操作、频繁交易的现象还是比较普遍的。 基金公司也在尝试通过各种方式将“短期资金转为长期资金”。
因此，未来基金公司或将继续加大持有期产品的布局力度。
大成基金表示，希望从投资研究、产品设计、投资者教育、客户陪伴等方面同步开展工作，引导投资者理性投资和长期投资，将短期资金转化为长期资金。 比如在产品布局上，我们积极加大持有期产品的布局。
华南某大型基金公司市场人士告诉记者，“持有期产品是针对不同投资者需求的产品体系的丰富而有力的补充。 它们能够更好地匹配特定投资者的风险收益特征。 未来银河证券基金研究中心最新一期基金评级，企业可能会从持有期限、持有期限机制等方面进一步细化布局。”
上述基金公司相关人士也表示，持有期基金的布局不仅仅是一年期持有期产品，公司还同步推出了其他不同时期的持有期产品，主要是根据投资者的盈利体验。 希望帮助投资者把握节奏，努力减少追涨杀跌的操作。
但短期来看，持有期产品对投资者的吸引力有限。
“由于有锁定期，持有期基金会排除对资金流动性和灵活性有一定要求的投资者。目前，这类投资者仍然是市场的主流，所以持有期基金是短期的。很难成为市场的主流产品。” 池云飞说道。
此外，对于持有期基金的选择，池云飞表示，不同的一年期持有期股票基金有不同的投资策略和行业侧重点。
他建议投资者充分了解这些基金，根据自己的投资目标和风险承受能力选择适合自己情况的品种。 此外，还可以根据第三方机构评级、基金历史业绩、基金风格特征、基金管理人能力圈等信息进行进一步筛选。
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