财经新闻网消息：
有一次我问朋友：你的投资目标是什么？
他回答：赚钱。
我说：太抽象了，具体点吧。
他说：牛市的时候，会比指数涨的多，但熊市的时候，你不会亏钱。
我说：……你赢了
虽然我的朋友在拿这次谈话取笑我，但有两个明显的结论。 首先，大家投资都是为了赚钱。 其次，每个人都很难清楚地描述自己的投资目标，尽管最高目标很明确——市场好。 市场好的时候赚钱，市场不好的时候不赔钱，但几乎没有人能做到。
然而，带有目标的言语，比如生活目标、工作目标、生活目标等，是指导我们行为的重要基石。 没有明确的目标，就像茫茫大海上航行的孤舟，没有灯塔和指南针的指引。 。 投资目标是投资、理财、资金管理最核心、最重要的基础。 他们是管理者和投资者之间的纽带。 明确的投资目标可以界定投资边界、评估投资结果、规范投资行为，让投资者与双方管理者建立明确的信任关系，对最终的结果起着至关重要的作用。
那么投资理财的目标是什么？ 虽然每个人的投资目标可能不同，但是有没有相对标准的目标呢？
1. 对投资目标的理解
投资理财通俗的解释就是赚钱，那么赚钱的目的是什么呢？ 也许有人开玩笑说，赚钱的目的是为了花钱，但是花钱的目的又是什么呢？ 我觉得就是满足我们自己的需求，那么我们有什么样的需求呢？
亚伯拉罕·马斯洛是美国著名社会心理学家。 他于1968年提出马斯洛的需求层次理论，他认为人的需求由生理需求、安全需求、归属与爱的需求、尊重的需求、自我实现的需求五个层次组成。
如下图所示，在马斯洛看来，饥饿的人人生的目标就是找到食物来充饥； 一个没有安全感的人，一生追求的就是安全； 归属感、爱和尊重的需求也是如此。 没有满足就会有缺乏；没有满足就会有缺乏。 “自我实现”是“少有人走的路”专业投资理财收益，只有底层需求真正得到满足的人，才能轻松走上自我实现之路。
随着国内经济发展和社会稳定，人们实现低层次需求的难度越来越大。 一般来说，实现更高层次的需求需要更多的财富积累。 从满足需求的财富支出频率来看，较低层次的需求往往容易实现，具有常态化、高频支出的特点，而较高层次的需求则需要不断积累财富才能实现，具有低支出的特点。频率。
从财富规模和支出频率的角度来看，我们会发现较低的需求需要较低的财富规模但较高的支出频率，而较高的需求通常需要较大的规模但较低的支出频率。 例如，食物、水等生理需求在现代社会相对容易满足，而且这种支出具有高频特征。 在爱、归属感等需求中，家庭需求的层次相对较高。 在中国，组建家庭往往涉及到买房，而买房支出具有规模大、频率低的特点。
基于以上分类，我们可以梳理出两类投资理财需求，即增值需求和变革需求。 前者以财富积累为目标，希望通过多年的投资大幅提升财富规模，帮助自身实现更高层次的需求。 后者是应对较低层次需求的日常支出，具有金额相对较小、高频次支出的特点。
除了这两类需求之外，还有一类介于两者之间的需求——保值需求。 这类需求与其说是财富增长的需求，不如说是升值的需求。 部分原因可能是出于对风险的谨慎。 另外，该类需求还会因某种原因转化为找零需求或增值需求，因此其投资周期比增值需求短。
我们用下图来描述前面的分析。 人们都说投资是为了赚钱，而赚钱就是为了满足需要。 根据马斯洛需求理论，人有不同层次的需求。 一般来说，不同层次的需求需要不同的财富规模和不同的支出频率。 基于这两个视角，我们梳理出三类财务管理需求，即增值需求、保值需求和变革需求。
用词语来描述三种类型的需求：
从理财目标到投资目标，需要一个转换，这就需要将模糊的文字描述转化为影响投资收益的诸多因素的量化描述。
2、资产特征
在转换之前，我们首先要梳理一下影响投资目标的主要因素。 我们从资产特征开始。
我们用沪深300指数和上证国债指数分别代表股票和债券两类资产，然后进行月度滚动计算。 我们会得到一系列不同投资起点、不同持有期限的组合。 我们计算相同持有期限投资组合的收益率。 和波动率，并比较年化波动率中位数、年化收益率中位数、90%分位数（滚动计算样本中表现较好的前10%分位数样本）和10%分位数（滚动计算样本中表现较好的后10%样本）样本的滚动计算中较差）绘制如下。
通过以上分析我们得出以下结论：
由此我们得到一些影响资产特征或投资组合的因素：
回到基金投资，我们为基督徒选择的基金有哪些资产特点呢？ 它与股票和债券指数有何不同？
基金按投资范围可分为股票基金、债券基金、货币基金和混合基金。 其中，股票型基金和混合型基金在股票中占比较高。 我们用Wind资讯中的三个基金指数来代表上述三类资产，分别是偏股混合型基金指数（ ）、中长期纯债券指数（ ）和货币市场基金指数（ ），然后用同样的计算方法逻辑如上计算这三类资产的收益和波动率的方法。
数据来源：Wind资讯，2002.12.31-2020.8.31
从基础资产来看，基金投资还投资股票和债券。 但由于基金管理人的作用，基金优化了原有股票、债券的资产特征，相对提高了投资者的收益和风险。
3. 三个钱包
接下来，我们尝试通过调整股票型基金和债券型基金比例的组合管理方式，将理财需求转化为投资目标。
首先，我们通过计算不同的持有期限和不同的权益基金比例来计算投资组合的资产特征：
以持有期半年和1年为例，我们观察三个指标——年化收益率、滚动最大回撤、净值跌破概率。
中长期投资期限（3-5年）下，在不同投资时间起点的众多样本中：
我们将滚动计算数据整理成一个分布，让大家更直观地了解投资时间、权益类基金占比、基金选择三个维度对收益的影响。
基于以上数据，我们利用收益目标、投资期限、风险三个维度梳理投资目标，并根据历史数据给出股权型基金占比，从而完成从理财需求到投资目标的转变然后是基准投资组合。
最后我们用下图来总结整篇文章。
每个投资者都希望通过投资赚钱。 赚钱的目的是为了满足需要。 每个人的需求都不同。 根据马斯洛的需求理论，不同的需求有不同的层次，取决于满足需求所需的财富规模和支出。 频率上，我们梳理了三类需求——增值需求、保值需求和变革需求。 我们需要构建分别满足这三类需求的投资组合，并且投资组合构建需要根据资产特征的主要影响因素来设定。 由于投资起点的不可控性，借鉴历史数据，我们粗略地界定了投资期限和股权资金比例。 估计投资组合特征以实现从财务需求到投资目标的转变。
财务管理的需求是多种多样的。 我们总结了三种常见需求，将投资者的大钱包分成了三个小钱包。 这三个钱包各司其职。 通过设定不同的权益基金比例和投资期限，差异化的安排增加了实现投资目标和满足生活需求的概率。 从上面的计算中我们还会发现，影响投资结果的关键因素还包括投资期限、权益型基金占比以及权益型基金选择的质量。 前两者可以通过投资者对投资目标的了解和丰富的投资经验来提高，但由于基金数量的增加和信息不对称，基金选择会变得越来越困难。 无论是基金研究还是股票研究都有一定的难度。 ，从某种角度来说，FOF管理或者说基金组合管理比股票基金更难（后面我们会写一篇文章《慢就是快——组合调整的思考》来阐述这个问题），也正因为如此，FOF才具有价值以及它存在的意义（参见《我手里已经有一千个基金会了，为什么还需要FOF》）。
由于人的多样性和复杂性专业投资理财收益，我们设定的基准组合只是一个例子。 不同人的三个钱包也会有所不同，这取决于每个人的经济状况、资金使用需求、风险承受能力等因素，对这方面感兴趣的朋友可以参考 G. (G.) 中关于心理学的章节。着有《查理·芒格的智慧》一书。
祝愿每一位投资者都能整理好这三个钱包，树立心中的灯塔，收获满满，扬帆起航。
（本文部分计算使用了华夏基金高爽和中欧基金侯丹林的资料，感谢他们对本文的贡献。）
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基金投资涉及风险。 基金管理人承诺按照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 该基金过去的表现并不能预测其未来的表现。 基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。 投资者应充分了解定期定额投资与一次性支取等储蓄方式的区别。 定期定额投资是一种简单易行的投资方式，引导投资者进行长期投资，投资成本平均。 但它无法规避基金投资固有的风险，也不能保证投资者获得回报，也不是与储蓄等效的理财替代方案。 方式。 投资者应根据自身风险承受能力审慎决定是否参与基金交易及相关业务。 投资者投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、产品信息摘要等法律文件。 作出投资决定后，因基金经营状况和基金净值变化而引起的投资风险由投资者承担。
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