财经新闻网消息：
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BRTC
经济基本面继续向好
企业利润连续三个月增长
11月27日，国家统计局发布数据显示，10月份规模以上工业企业效益持续改善，利润同比增长2.7%。 从营业收入和利润率看，规模以上工业企业营业收入同比增长2.5%，增速比9月份加快1.3个百分点，已连续4个月回升； 规模以上工业企业每百元营业收入成本84.58元，同比下降0.27元，连续4个月同比下降。 营业收入利润率为6.19%，同比上升0.01个百分点，连续3个月同比上升。
数据显示，三大类利润回升，70%以上行业利润改善。 1-10月，采矿业、制造业利润同比降幅比1-9月分别收窄0.2和1.6个百分点。 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长40.0%，增速加快1.3个百分点； 1-9月，41个主要工业行业中，有30个行业利润增速加快或收窄，由降转增，利润恢复率达到73.2%。 较1-9月的61.0%有显着回升。
下一阶段，随着党中央、国务院决策部署深入落实，金融资源推动技术创新、先进制造、绿色发展和中小微企业的有效作用，经营主体活力不断增强，工业企业利润有望继续改善。 。
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BRTC
估值水平处于历史极端水平
股市长期配置价值凸显
估值方面，当前股票风险溢价仍处于周期高位，估值水平较低，配置性价比较高。 从主要规模指数市净率（LF）来看，多数指数市净率已跌至历史低位。 具体而言，截至2023年11月30日，代表大盘股的沪深300指数市净率为1.20倍，处于2010年以来0.85%的历史分位数水平。 沪深500指数代表中小股，中证1000指数市净率分别为1.63倍和2.11倍，分别处于2010年至今历史分位数的3.80%和8.58%水平（自中证1000对应指数发布之日起）。 另外值得注意的是，代表市场整体的Wind All-A指数当前市净率为1.49倍，处于2010年以来3.1%的历史分位数水平。目前中国股市的估值水平不仅处于历史极端水平，而且已经在这个水平上波动了一段时间。 长期的低估值使其具有良好的安全边际和向上的灵活性。
增长方面，随着稳增长政策不断出台，经济和企业基本面开始出现积极变化。 从整体经济增速看，三季度出口增速降幅明显收窄，一系列促消费政策措施见效，消费持续复苏。 GDP同比增长4.9%，高于市场预期的4.5%。 从企业板块表现来看，三季度以来国内企业受益于PPI、库存等指标的企稳回升，已呈现复苏迹象。 其中，高新技术产业投资势头强劲，新动能领域保持快速增长，持续推动产业转型。 升级。 基本面的边际改善，让股市的配置价值日益凸显。
政策方面，7月政治局会议后逆周期调节不断加强，经济触底反弹。 财政政策方面，中央加杠杆、发行增量国债，明确传达了稳增长的决心，有效打破了市场对财政支持力度的担忧。 货币政策方面，在国债上涨时期，央行通常会降低利率和存款准备金率，增加货币供应量，以配合财政支出的扩张。 在当前经济增长仍需支撑的背景下，央行持续降息降准，畅通利率传导机制，促进实体融资成本下降。 总体来看，宏观经济预期经历大幅波动后，政策预期逐渐增强，政策底部有望与利润底部共振，支撑A股市场有效反弹。
海外方面，美债利率有望进一步下跌，提升国内权益类资产估值。 由于多项经济数据不及预期以及对美国债券供应受限的担忧消退，美国债券利率自11月以来大幅下跌。 经济降温背景下，加息概率较低，美债见顶已成定局。 在美债利率下降前景推动下，投资者风险偏好或将提振，外资有望回流国内，为A股市场带来增量资金。 港股作为离岸市场，受海外流动性影响较大，估值水平也处于历史底部。 在基本面有望企稳的环境下，随着海外流动性小幅改善，港股或将具有更大的上涨弹性。
03
BRTC
持续提升受托人资产管理能力
百瑞信托拥有完善的公司治理结构。 控股股东为国家电投资本控股有限公司，第二大股东为摩根大通。 拥有行业领先的投资愿景。 公司依托信托行业较早设立的博士后科研工作站，于2016年开始培育证券投资团队，是国内最早的信托公司之一。 为了提高主动管理能力，公司一方面自主培育，另一方面与市场沟通。 建立了一支以硕士、博士生为主、市场经验丰富的证券投资研究团队。
目前，公司证券投资业务依托固定收益和量化投资两大支柱，取得了长足的发展。 公司证券投资业务规模超过700亿元。 产品线包括现金管理、固定收益、固定收益+、混合型FOF、权益型FOF等证券投资信托产品。 固定收益产品和量化权益产品均荣获中国信托业金牛奖，受到行业广泛认可。 。
百瑞信托始终立足于受托人的立场，将“受益人合法利益最大化”的经营理念贯穿于公司治理、风险管理、行为管理、业务转型等各个方面，凭借专业和持续完善的投资团队风险管理措施完善，投研团队硕士、博士学历比例100%，全部毕业于国内外知名大学。 产品在市场上保持了稳健的投资表现。
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