财经新闻网消息：
2020年，国民信托承接了天津地产集团、中科建设等破产重整财产信托项目。
2022年，中信信托、光大信托组成的联合体成为海航集团等321家企业破产重整专项服务信托的受托管理人。
2022年，共有16家信托公司将开展风险处置服务信托业务，其中7家信托公司2022年首次开展该类业务。新增风险处置服务信托项目49个，新增风险处置服务信托项目10个。规模1.1万亿元，剩余信托资产。 总规模1.4万亿元。
经过五年的探索，企业破产服务信托虽然展现出了解决社会痛点的能力，但也存在一些质疑。 企业破产服务信托有价值和意义吗？
一
符合信任的基本理论逻辑
信任是建立在信任基础上的，是为他人服务的制度安排。 它具有利他性、服务性、灵活性的典型特征。
首先，信托的本质是委托人、受托人和受益人之间关于财产转让和财产管理的法律关系。 委托人基于对受托人的信任，将信托财产委托给受托人，受托人按照委托人的意愿，以自己的名义为受益人的利益或者特定目的管理或者处分信托财产。
其次，具有产权非交易性转让、信托财产独立、信托所有权分离与整合等特点。 通过信托财产权过户登记实现财产权益分离； 通过赋予信托财产独立性和受托人的“尽职调查豁免”有限责任来提供破产隔离功能； 通过信托管理的连续性安排，信托财产管理具有长期、稳定的优势。 等待。
第三，它的应用范围广泛，被认为可以媲美人类的想象。 信托法律关系除了规范信托当事人的权利和信托财产的特殊属性外，还规范委托人是一人还是多人、信托是委托人主动发起还是被动发起、受益人是否是受益人等。信托财产的形式是否为货币或货币，对自己或他人有利。 受托人处置和管理信托财产的财产和具体方式没有限制。
二
符合信托发展的历史逻辑
问题一：企业破产服务信托是如何出现的？
约翰·曼维尔公司（以下简称“曼维尔公司”）在美国首次利用信托制度来处理大规模侵权问题。
原因：
1860年代，曼维尔公司成立，成为美国领先的石棉产品制造商。
20 世纪 60 年代，研究证实，即使接触最小剂量的石棉，仍可能导致肺癌。 石棉受害者对曼维尔等石棉公司提起诉讼，案件数量日益增加。
1982年，每个工作日平均每小时就有3起针对曼维尔的诉讼，已提交法庭的案件超过16,500件。
1992年，由于石棉损害潜伏期多年，预计该公司未来将面临大规模诉讼索赔。 尽管曼维尔当时的财务业绩非常出色，但他还是向法庭申请了破产。
此时，企业破产服务信托方式出现，试图用信托方式解决受害人赔偿问题。
信托设立：
1、重组过程中，曼维尔公司设立了两个信托，分别处理人身伤害和财产损失。 两个信托均由独立受托人管理。
2. 将在未来 27 年内每年向该信托基金提供 7500 万美元。
3. 所有因石棉伤害而产生的赔偿索赔均转移至信托机构进行结算和支付。
4、法院发布保护令，确保曼维尔的财产不再受到石棉受害者诉讼的侵扰。 受害人只能针对信托主张权利。 如有争议，他只能按照前述程序规则起诉信托，而不能再对曼维尔或其子公司提起诉讼程序。
信任运行：
1. 初始阶段：信托采取100%偿付方式，全额赔偿受害人的赔偿请求。 信托设计者还将信托视为诉讼案件的替代解决平台，规定如果信托在赔偿申请后120天内未及时提供纠纷解决方案，受害人有权对信托提起诉讼。
2、运营阶段：由于设计者的错误判断，信托的现金资产将在不到两年的时间内耗尽。 1995年，法院批准信托赔偿调整方案，采用比例赔偿。
案件纠纷：
1.推动立法。 美国国会在美国破产法中增加了信托章节。
2. 受到质疑。 当一家企业在财务数据良好的情况下选择破产，是否是在推卸责任？
3、核心难点。 如何准确估算赔偿总额？ 如何平衡直接受害人和未来受害人之间的信托利益。
不。 信托行业的发展历史表明，信托的应用范围广泛，业务形式多样。 其本质是依靠信任体系，将不同的功能结合起来，满足特定时期社会发展的需要，从而解决实际问题。
首先，信任有着广泛的应用范围。 由于发展背景的差异，各国信托业都有自己的特点。 例如，英国是民事信托的发源地，其传统慈善信托非常发达； 美国是证券投资信托的发源地，其创新型房地产投资信托（REITs）独具特色； 日本在二战后通过了《贷款信托法》，创建了主要提供中长期贷款的货币信托。
其次，各国信托的具体业务形式虽然不固定，但都是基于信托法律结构开展的业务。 信托的原始属性取决于信托法律关系的本质特征和特殊功能在信托经营活动中的维持和体现，而不取决于信托财产的管理方式和服务内容。
三是信托机构不断补充相应功能，服务特定时期社会发展需要。 例如，美国最早的信托机构是纽约州的一家保险公司，后来才发展出专业信托公司。 19世纪，信托公司获准经营银行业务； 1913年，《联邦储备银行法》允许国家银行经营信托业务。 二战后的日本，银行也可以经营信托业务，而信托公司则先改制为银行，然后反向经营信托业务，成为信托银行。
第四，制度和监管变革是信托职能有效履行的保障。 例如，美国养老金制度的建立，使养老金和养老金信托迅速发展； 日本监管机构创建了贷款信托制度，以促进信托融资功能； 台湾的立法要求强制保管预付款，为预付款信托带来了发展。 健康）状况。
三
符合信托中国实际发展逻辑
1、满足社会发展的需要
全国企业破产重整案件信息网显示，2023年公布的破产审查案件将多达1.74万起，较2019年增加1.22万起，增幅230%。
特点：规模大、产业链长、影响广。
共性：越来越多的大型/超大型企业集团未能降低杠杆或调整经营结构，最终流动性风险恶化至破产。
影响：不良企业涉及众多金融机构、投资者、企业员工、互助保险公司，风险沟通能力强，造成更广泛的社会影响，甚至影响区域信用环境、影响区域经济发展。
2、弥补破产重整制度的缺失
破产重整程序启动困难，破产重整企业修复困难，破产重整计划实施不力，破产管理人队伍建设不健全。
3、符合信托行业“插空补位”的定位
1979年至2000年，为解决我国银行少、基金少、机构少的问题，信托业肩负着弥补银行业短板、引领金融改革的历史使命。
2000年至2017年，2001年《信托法》颁布，明确了信托法律关系和信托公司的主营业务。 2007年，《信托公司管理办法》颁布，信托公司开始逐步探索信托业务。 2008年9月国际金融危机爆发后，我国经济增速迅速放缓，出口出现负增长，大量农民工返乡，经济面临硬着陆风险。 为应对这场危机，2008年11月，政府推出进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长十项举措，投资4万亿元。 信托公司顺势而为，创新非标债务融资产品，服务城投公司、房地产公司，助力经济复苏。
2018年至今，2018年4月27日，中国人民银行、原银保监会、证监会、国家外汇管理局联合发布《关于规范资产管理行为的指导意见》 《金融机构业务》从“全面覆盖、统一监管”入手，实行公平的市场准入和监管，最大限度消除监管套利空间，转变原有粗放野蛮的行业发展模式，解决金融机构在金融机构业务中爆发的诸多问题。资产管理行业早期，如刚性兑付、期限错配、杠杆放大风险等。 由此，资产管理行业呈现出新的格局。
探索和发展上述信托功能是信托业的使命和方向，具有很强的社会意义。
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