财经新闻网消息：
上周海外，10年期美国国债收益率盘中升至5%重要关口之上。 美国债券利率持续走高，打压全球主要资产类别表现。 此外，巴以冲突引发避险情绪升温。 国内方面，短期基本面触底后继续向好，积极信号逐渐积累。 上周市场回顾，A股、港股、美股均大幅下跌； 黄金和原油上涨。
短期A股市场可能会因海外资产的表现和情绪而出现一定程度的调整。 但第四季度，随着国内经济继续温和复苏，对海外负面影响的敏感度可能会减弱。 市场可能已经做好了反弹的准备，此时机会大于风险。 债券市场方面，经过近期调整，边际风险有所下降，随着央行主动保护流动性，债券市场环境或将逐步改善。
01.
回顾：国内股市、债市下跌
国内股市方面，上周A股市场整体下跌。 上证指数时隔一年再次跌破3000点，周跌幅达3.4%。 创业板指再创三年新低，周跌幅为5.0%。 日均交易额回落至7700亿元左右。 北向资金持续净流出，周流出达240亿元。
国内债券市场方面，受基本面恢复、财政政策预期上升、资金面收紧等因素影响，债券收益率有所上升。 10年期国债收益率上涨3.50bp至2.71%，10年期国家开发银行债券收益率上涨2.75bp至2.76%。 短期1年期国债利率上涨13.30bp至2.31%，1年期国家开发银行债券利率上涨14.89bp至2.45%。
大宗商品方面，巴以冲突持续升级，避险情绪依然浓厚，黄金、原油价格依然坚挺。
本周重点关注9月国内工业企业利润和10月欧美PMI。
股市普遍下跌
02.
市场信息
国内三季度宏观经济数据上周公布，大部分指标好于市场预期。 宏观经济继续温和复苏，全年经济增长5%的目标较为确定。 随着四季度稳增长政策落实，经济有望继续向好。
2023年第三季度GDP同比增长4.9%（前值6.3%）； 9月工业增加值同比4.5%（前值4.5%），社会零售额同比5.5%（前值4.6%）； 1-9月固定投资同比增长3.1%（前值3.2%），其中房地产投资同比累计-9.1%（前值-8.8%），狭义基础设施投资6.2%（前值-8.8%）制造业投资增长 6.2%（前值 5.9%）。
海外，美国经济数据继续好于预期，三季度GDP增长预期进一步上修。 上周公布的经济数据显示美国经济仍保持韧性。 9月份零售数据出人意料地强劲，零售额环比增长0.7%，而预期为0.3%。 前值由0.6%上调至0.8%，反映出美国消费需求仍在稳步增长。 此外，9月工业生产指数也涨幅超预期，环比增速0.3%，预期0%，前值0.4%，创2018年以来新高。罢工并没有拖累制造业的增长。 零售和工业数据公布后，亚特兰大联储模型上修了三季度GDP增速预期，预测美国三季度GDP增速为5.4%，不仅高于去年预测的5.1%。 10月14日，也是9月14日以来的最高预测。
美联储官员采取“鹰派”立场，强调未来进一步加息的可能性。 10月17日，里士满联储主席巴尔金在讲话中表示，“不能依靠长期债券收益率上升来收紧政策”。 美联储理事沃勒18日表示，“如果经济继续表现强劲，通胀可能会企稳或恢复。 “如果有更多证据表明经济增长继续高于趋势，或者劳动力市场紧张局势不再缓解，这可能会导致通胀，”美联储主席鲍威尔19日表示。 进展恶化的风险已经上升，并可能导致货币政策进一步收紧。
短期内，美债利率可能维持在当前高位波动区间。
03.
资本市场业务总部投研交流意见
债券市场方面，宽松的资金供给和强力财政刺激的预期有所减弱，长期利率在2.65%至2.75%之间波动。 短期品种或已调整到位，高息短债将增加收益，长债则适当利用超跌反弹。
股票方面，市场下跌很大程度上是由于10年期美债收益率“超过5%”对全球风险资产的扰乱。 但回到根本上，A股长期定价的锚点仍然是国内经济增长。 随着国内经济持续温和复苏，对海外负面影响的敏感性可能减弱，预计四季度出现反弹。 总体而言，机遇大于风险。
CTA策略，大宗商品市场此前已经出现明显上涨，但在国内房地产市场尚未出现明显好转的前提下，国内黑色系列等主要大宗商品的价格可能没有足够的动力进一步上涨。 此外，近期原油等国际大宗商品大幅走软也可能对市场产生负面影响。 对国内主要大宗商品价格产生了一定影响。
量化对冲策略方面，风格因素方面，动量因素收涨，Beta因素和市值因素出现较大回撤，基本面因素表现一般，流动性因素位居第一。 此外，市场交易活动继续减弱。 套期保值成本方面，二季度以来三大股指期货基差贴水持续趋同，处于合适的套期保值成本范围内。 总体而言，阿尔法策略在中性环境下运作。
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