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一场由信托行业信用危机引发的风暴席卷上市公司，迫使上市公司重新审视财务管理可能面临的风险暴露。
8月以来，咸亨国际、金博股份、南都地产相继遭遇中融信托付款违约，引起市场高度关注。 上海证券交易所随后向咸亨国际和金博股份发出监管函。
作为上市公司主要理财投资方式之一，Wind统计显示，2023年以来，共有40家上市公司认购信托理财产品近99亿元，其中金额最大的是盐湖股份、单家认购金额已达24.2亿元。 此外，还有3家上市公司理财投资仅认购信托产品。 其中，双成药业认购的3只信托产品中，就包括金博股份“踩雷”的产品。
信任救赎风暴席卷
8月以来，咸亨国际（.SH）、金博股份（.SH）、南都地产（.SH）相继公告其认购的信托已逾期。 高度关注。
3家上市公司公布的逾期付款违约的6款信托产品中，4款为中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”）产品，另外2款为浙商金汇信托产品信托有限公司。 3家上市公司违约信托产品购买金额合计1.53亿元，均为闲置自有资金投资。
需要注意的是，根据金博股份的披露，公司通过恒天财富投资管理有限公司购买了中融信托相关产品。作为大财富公司之一，中融信托也被认为是最重要的财富公司之一。 “众智系”下的持牌金融机构。
资料显示，中融信托成立于1987年，前身为哈尔滨国际信托投资公司。 目前，中国机械工业集团公司旗下经纬纺机（.SZ）持股37.47%，为第一大股东。 中植集团以32.99%的持股比例位居第二。
截至2022年12月31日，中融信托自有资产约304.18亿元，公司及子公司受托管理资产总规模约7857.09亿元。 其中，公司总部现有信托计划1633个，管理信托资产6293.49亿元，占比约80.1%。
据不完全统计，嘉必友（.SH）在2022年年报中披露，公司于4月投资5000万元购买“中融龙盛1号信托权益”。 全部拿回来。 *ST闽控（.SZ）在2023年一季报中还提到，公司展期投资了“中融-汇聚金1号货币基金集合资金信托计划”，投资金额为1亿元。
7月3日，安利（.SZ）公告称，将以2000万元闲置自有资金认购中融信托旗下“中融·圆融1号”信托产品。 加上公司5月份认购的2000万元，总投资额达到4000万元，预计今年11月8日和12月27日到期。
截至7月6日，伟光（.SZ）还有1.5亿元的“中融·汇聚金1号货币基金集合资金信托计划”尚未到期，公司来自中融的理财产品余额已接近5亿元。
与其他银行理财产品相比，信托理财往往具有较高的回报率，但同时投资者也需要承担较高的风险。 中融信托受托规模中约10.69%涉及房地产项目。 该公司的产品此前已经超越了恒大等房地产开发商。
中融信托产品相继违约后，光大信托、五矿信托、中航信托于当天相继发布声明，称公司经营正常，不存在产品暂停的情况。 就上市公司而言，也有不少公司迅速脱离了关系。 例如，华辰装备在互动平台表示，“公司未收购中植理财”。
值得注意的是，今年4月4日，际华集团（.SH）披露了涉及中融信托产品逾期付款的公告。 公司以自有资金认购中融吉大11号藏品。 资金信托计划和中融丰腾83号集合资金信托计划分别为1000万元和3000万元。
今年以来，际华集团投资的多款信托理财产品均出现逾期兑付事宜，其中包括中建投资信托、陆家嘴信托等信托产品。 此外，恒银科技（.SH）也于4月11日遭遇国民信托产品逾期付款事件。
当专项项目筹集的资金短期内无法投入使用或者公司现金流较为充裕时，上市公司往往喜欢通过购买理财产品来提高这些闲置资金的收益率。 据Wind统计，大多数企业还是偏好相对稳定的银行理财或结构性存款。
总体来看，2023年1月1日以来，共有794家A股上市公司认购理财产品，认购数量合计8006户，全部理财产品认购金额合计约5634.53亿元。
其中，理财产品认购金额最高的上市公司是贝瑟尼。 公司目前持有理财产品29只，投资总额319亿元。 其中，包括认购结构性存款102.7亿元、银行理财产品5.03亿元、证券公司理财产品210.7亿元、信托产品6000万份。
贝坦妮将于2021年在深交所创业板上市，公司主要销售以“薇诺娜”品牌为核心的化妆品。 2022年，全年营业收入约50.14亿元，归属母公司净利润约10.51亿元。 其中，“委托他人投资或管理资产产生的损益”约为7800.79万元，约占净利润总额的7.42%。
截至8月16日，今年以来两家上市公司的投资及理财产品总额已超过100亿元。 除贝瑟尼外，亿纬锂能今年认购理财产品总额达146.6亿元。 去年，共有8家上市公司认购理财总金额超过100亿元，最多达263.93亿元。
泰永长征认购理财产品金额为今年最少，公司认购结构性存款700万元。
事实上，上市公司在认购理财产品时仍偏爱结构性存款等低风险投资。
今年认购理财产品的794家上市公司中，有639家公司认购了结构性存款，认购总额达3780.09亿元，约占全部理财投资的67.09%。 其中，339家上市公司仅认购结构性存款。
截至8月16日，上市公司投资证券公司理财产品总额约为536.53亿元，金额仅次于结构性存款。
此外，银行相关存款、定期存款、通知存款以及银行理财产品等风险也相对较低，可供上市公司灵活运用。 目前各类理财产品认购金额分别为348.14亿元和156.25亿元。 185.85亿元、421.78亿元。
相比之下，风险较高的金融产品吸收资金的规模会较小。
截至8月16日，上市公司认购金额最少的理财产品类型为信托投资公司理财，认购总额分别为93.02亿元和98.86亿元。 794家上市公司中仅有40家认购了信托产品。
794家持有理财产品的上市公司中，有40家公司持有信托产品，购买盐湖股份数量最多。 信托理财产品认购总额达24.2亿元，占全部上市公司信托认购总额的26.02亿元。 %。
盐湖股份的财务结构中，信托投资比例约为46.99%。 此外，公司还认购了6亿元银行理财产品、18.3亿元证券公司理财产品和3亿元投资公司理财产品，均以自有资金认购。
2022年年报数据显示，盐湖去年通过持有交易性金融资产获得的投资收益约为451.1万元。 去年全年，公司认购银行理财、经纪理财、信托理财分别达22亿元、3亿元、10亿元。
值得一提的是，先河、博闻科技、双成药业3家上市公司仅投资信托理财，投资金额分别为4亿元、1.3亿元、6000万元。 先河股份的投资资金全部来源于自有募集资金。
去年同期，A股上市公司认购各类理财产品总额约9206亿元，其中信托产品认购总额约115.44亿元。 相比之下，今年上市公司理财产品投资规模有所缩减，投资总额较去年同期下降约38.8%。
60%的上市公司仅通过募集资金来管理资金
上市公司认购理财产品的资金一般包括自有资金和自筹资金，即日常运营资金的余额或募集项目暂时闲置的资金。
统计范围内的794家上市公司中，仅使用自筹资金进行理财投资的公司有481家，仅使用自有资金进行理财投资的公司有159家。
在投资逻辑中，风险和回报往往是并存的。 如前所述，认购量占所有上市公司信托认购总额26%的盐湖股份是平均预期回报率最高的公司，达到约13.44%，接近财富管理公司的一半资金投资于信托产品。
另一方面，预期最低回报率最高的公司是双成药业股份有限公司，该公司以自有资金投资信托产品6000万元。
需要注意的是，双成药业今年认购的两款信托产品均由中融信托发行。 4月18日，该产品是金博股份披露的逾期付款违约信托产品之一。
8月14日，双成药业在互动平台回答投资者提问时表示，“公司于今年1月认购了3000万份中融信托产品，并按合同约定于2023年7月10日收到本息。” 。
去年，双成药业还将大部分理财资金投资于信托产品。 全年认购总额为2.18亿元。 元。 持有的五只信托产品均为中融信托发行的产品。 最终，双成药业获得财务收入约463.37万元。
事实上，去年双成药业自身的经营状况并不好。 公司扣非净利润大亏损3688万元。 最终，归属于母公司的净利润凭借出售资产收入、政府补贴以及投资理财收入实现扭亏为盈，最终利润约为9.011亿元。 一万元。
据Wind统计，截至2022年12月31日，共有811家上市公司持有证券相关资产。 剔除证券公司、银行、保险等资本市场服务、货币金融服务公司，仍有788家上市公司持有证券相关资产。 有证券资产。
其中，宁波港投资额最高，总投资约126.75亿元。 公司持有股票、基金、金融债券等13种证券资产。 同时，中铁集团持有的证券数量最多，达到58只。
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