编辑： 来源：
在资金密集型的证券行业，投资、信用等重资本业务的发展对券商资本金实力提出了较高要求，增资扩容对于亟待突围和转型的中小券商更是意义重大，粤开证券就是其中典型案例。 11月29日，随着证监会批复函的公布，粤开证券50亿定增迎来了极具关键性的进展。
尽管过程并非一帆风顺，但定增获批对粤开证券而言称得上是“柳暗花明”，一方面受二级市场整体表现不佳拖累，券商股定增获批本身已实属不易；另一方面也有分析认为这意味着粤开证券的历史包袱正进一步出清；更重要的是，公司资本实力的跃升，将为各项主营业务发展注入强劲动能。记者注意到，除了7.5亿元用于偿债补流外，粤开证券其余超过85%的募集资金将用于投资子公司、自营、两融、资管、金融科技等多个方向的业务发展。
接下来，若粤开证券定增发行工作顺利落地，则更意味着公司以往受净资产规模掣肘的窘境将大幅改善，也预示着公司“三年规划”迎来突破性进展，有助于早日实现“一流精品特色券商”的战略定位、3至5年内跻身行业中上游的战略目标，并成为中小型券商突围的新样本。
时隔7年迎来定增重要契机
今年来，在市场、业绩表现不佳及内外部环境变化等因素影响下，券商定增发行也出现阶段性遇冷的情况。公开资料显示，除了粤开证券外，目前正在推进定增预案的券商有中原证券、国联证券、国海证券和锦龙股份4家，其中仅粤开证券及国海证券定增获批。
对比此前数据或更为直观，2020年共有9家券商完成了定增发行，2021年为6家，而2022年至今仅3家券商完成了增发融资，分别是国金证券、华创阳安和长城证券。
就粤开证券本身而言，公司在挂牌后仅进行过两次股票定向发行，最近一次可追溯至2015年4月，彼时公司定增发行人民币普通股19.12亿股，发行价格为每股人民币1.46元。这也意味着，时隔7年，公司再次迎来了定增的重要契机。
2021年4月启动，途中几经辗转，粤开证券本轮定增能顺利获批，或许离不开国有资本的给力“捧场”。据证监会发布的公开资料显示，除控股股东广开控股等比例增资外，粤开证券本轮定增已有多名潜在的国有企业投资者表达了意向参与本次增资。这某种程度上也反映了国有资本对粤开证券经营战略的高度认可及发展前景的普遍看好。
85%募资金额投向五大业务领域
不难看出，2019年广开控股入主后，粤开证券充实资本金、加速提升竞争实力的愿望也变得愈发强烈。从行业排名看也是如此，根据中证协数据，2021年粤开证券净资产(母公司)排名78名，与行业规模领先的证券公司相比，公司的资本实力有待进一步夯实。
在定向发行说明书中，粤开证券也直言本次定增对于公司发展的迫切性和必要性——现有资金与业务规模与实际业务需求相比仍然存在较大缺口，此外，从未来战略发展考量，公司也需要更为稳定的长期资金支持，并进一步优化公司资本结构。
定向发行说明书中，粤开证券本次募资投向有着更具体、详细的表述，其中包括：
拟使用不超过6亿元募集资金向私募投资基金子公司粤开资本增资，大力发展私募股权投资基金业务，围绕新能源、生物医药、智能制造及新一代信息技术赛道、新材料等领域加大布局，提升主动管理基金规模，助力实体经济发展。粤开资本成立于2016年，投资阶段涵盖企业全生命成长周期，现有投资项目主要涵盖C轮到Pre-IPO阶段。
自营业务同样受到重视，公司拟使用不超过13.50亿元募集资金用于加大对自营业务特别是固定收益业务的资金投入。自营业务是粤开证券主要利润来源之一，2021年，公司实现自营收入2.98亿元，占总营业收入的比重为24.72%，营业利润1.22亿元，占比为34.82%。
受限于现有净资产规模和投入资金规模，粤开证券自营业务规模相对偏低，尤其是收益水平相对较好的固收业务因投入资金不足，对公司整体经营业绩贡献有待提升。根据Wind统计数据，截至2020年末和2021年末，粤开证券自营固定收益类证券占净资本比重分别为74.40%和108.57%，低于行业上市公司189.67%和211.43%的平均水平。
信用业务方面，粤开证券本次定增拟用于加大对信用交易业务特别是融资融券业务的资金投入为16.50亿元，占比超过三成。近三年，信用业务收入占公司营收总额的比例维持在20%左右，但2021年度公司融资融券业务利息收入位居排名第61名，仍有较大发展空间。
粤开证券认为，在目前行业佣金率普遍下调的大背景下，通过发展信用交易业务，挖掘客户综合金融服务需求，将进一步提升公司的盈利能力及市场竞争力。因此，公司需要进一步增加资本投入，以适度增加信用交易业务规模，调整业务资金来源结构，降低资金成本，提升公司信用业务市场竞争力及综合盈利能力，增强服务实体经济的能力。
资管业务方面，粤开证券过往主动管理产品尚未在行业内形成规模，行业排名不具优势，因此公司资管业务的弯道超车也迫在眉睫。本次募资拟使用不超过4.50亿元募集资金用于资产管理业务，包括加强资产管理业务人员团队建设资管产品研发体系建设、加大销售渠道开拓力度、增加资管产品自有资金投入。
在粤开证券三年发展行动规划当中，“金融科技”被列为公司三大动力引擎之一，毫无疑问，加强数字化建设也是粤开证券下一阶段的重点工作。值得一提的是，本次募资拟用于增加信息技术投入、加大金融科技平台建设的金额为2亿元，是2021年全年的投入(1.02亿元)的近2倍，意在打造智能化提升客户价值的“金融科技引擎”，搭建差异化的“投资+投行+投研”业务平台，构建财富管理系统，重塑全面“数智化”的运营管理流程。
资本增厚助力“三年规划”能级跃升
粤开证券(原联讯证券)成立于1988年，是一家有30余年历史的湾区老牌券商，2019年，广开控股入主后，公司正式更名为“粤开证券”，并由惠州迁址广州开发区。落户广州、深耕湾区的三年当中，粤开证券羽翼渐丰，整体业务质量再上台阶，部分细分业务取得突破。
回顾2022年，除了锲而不舍推进定增计划外，粤开证券经营管理层面的战略布局更是全面启动。今年5月，伴随着新一届董监高换届，粤开证券2022-2024三年发展行动规划也顺势落地，多角度、全方位为公司未来三年发展保驾护航。
粤开证券在“三年规划”中明确提出，要以加快打造一流、精品、特色券商为主线，在股东支持和区域优势两大依托的助力下，发动“三投协同”“财富管理”“金融科技”三大动力引擎，坚持专业化运营、市场化导向、资本化开拓、品牌化提升，发挥党建引领、人才战略、文化赋能、合规风控、协同增效五大护航体系的作用，经过三年的奋斗拼搏，实现公司综合实力进入行业腰部，特色业务位居行业领先，迈向公司上市的战略目标。
如何借力增资扩容进一步实现“三年规划”？粤开证券也给出了初步设想。以投资业务为例，在“三年规划”当中，投资业务是粤开证券“三投协同引擎”的主攻方向。粤开证券表示，在资本实力的助攻下，未来公司私募股权投资业务将加大与控股股东的协同，围绕新能源、生物医药、智能制造及新一代信息技术赛道、新材料等领域加大布局，助力公司盈利的多元化增长。
金融科技同样作为粤开证券下一发展周期的核心驱动力之一，公司将持续通过金融科技赋能业务发展，加强业务与科技的融合，搭建差异化的“三投”业务平台，构建“简前台、大中台、稳后台”的财富管理系统，重塑全面“数智化”的运营管理流程，以云平台、大数据、人工智能等科技平台为底座，不断深化及拓宽金融科技应用场景，大幅提升公司自主化、个性化技术水平，助力公司数字化、智能化转型，提升金融科技实力。
目前，除控股股东广开控股外，粤开证券本次定增发行对象尚未最终确定，但可以确定的是，在资本实力加持下的粤开证券即将迎来发展的全新阶段。未来定增募资能否为粤开证券业务发展带来更大想象空间，进一步增强公司在粤港澳大湾区的辐射能力，也更值得期待。
Copyright © 2017-2018