财经新闻网消息：
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英近日表示，11月份，证券投资项下外资总体恢复净流入，外资配置人民币债券的意愿持续增强。 近几个月来，国内债券持有量出现净增。 11月，净外资增持境内债券达330亿美元，创历史第二高水平。
近几个月来，境外机构净买入和增持人民币债券呈现出明显的“逐月增加”特征。 这也是国际投资者对中国经济前景投下的“信任票”。
分析人士认为，随着美联储停止加息，全球流动性和风险偏好将会增加，推动更多资金流向包括中国在内的新兴市场。 但人民币资产的低估值及其战略配置价值，加上我国经济基本面积极因素不断增多，使得人民币债券的“磁力吸引力”显着增强。
大幅增持的背后：
多重利好因素共鸣
多种因素推动境外投资者11月份增持人民币债券。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，中美利率趋同、人民币汇率反弹以及国内宏观经济和政策持续发展等因素都支持境外投资者购买人民币债券。
回顾11月，随着美联储停止加息以及市场降息预期增强，此前持续上涨的美债收益率大幅下跌，美元指数也大幅下跌。 与之相对应的是，人民币兑美元汇率出现强劲反弹。
东方金城研究发展部高级分析师余立峰分析，美债收益率从10月下旬开始回落，11月底中美利差倒挂较上月收敛近60个基点。十月高点。 与此同时，10月份美元指数开始震荡下行，加上国内稳增长政策力度加大，11月份人民币兑美元升值2.6%。 从汇兑损益来看，也有利于带动外资增持人民币债券。
外资大幅增加境内债券配置，是我国当前跨境资本流动的一个方面。 随着内外部因素同步改善，多重利好因素共振，人民币资产利好信号不断。
“11月份主要渠道跨境资金流动更加稳定。” 王春英表示，我国外汇市场运行平稳、向好，跨境资金流动基本平衡。 企业、个人等非银行部门跨境收支基本持平，跨境资本流动总体趋于平衡； 在人民币升值的背景下，部分企业加大了“低价买汇”的力度，这是一种理性的交易模式，外汇市场预期和交易保持平稳稳定。 顺序。
人民币债券的避险属性和投资价值凸显
人民币资产本身的投资价值和避险属性也进一步凸显。
一方面，人民币债券作为多元化资产配置工具具有吸引力。 于立峰表示，由于国内外经济周期、政策周期的差异，人民币债券价格与欧美等发达国家及其他新兴市场国家国债价格相关性较低。 境外投资者增加人民币债券有利于投资组合多元化。 风险，提高投资组合的风险回报率。
恒生中国首席经济学家王丹也表示，中国国债与G7国债的相关性较低，使其作为固定收益投资的多元化工具颇具吸引力。
另一方面，从实际收益率来看，人民币债券具有投资价值。 于立峰表示，短期来看，国内物价水平稳定较低，货币政策仍有空间，国内债券具有一定的配置价值。 同时，随着美联储加息周期的结束，国内稳增长政策的加入将提振市场信心，人民币与美元有望走强，境外投资者通过投资人民币可以获得一定的汇兑收益。人民币债券。
“从长期来看，人民币债券作为收益相对稳定的资产，市场规模大、资本容量高、流动性好，具有长期投资和配置价值。” 于立峰说道。
人民币债券的避险属性也凸显。 “近年来，人民币债券经受住了复杂国际环境的影响，保持了稳健运行。” 周茂华认为，海外经济、通胀和政策前景不够明朗，资产回报前景面临不确定性，人民币成为全球资本良好的避风港。
于立峰表示，近年来，我国国债收益率波动较小，同时人民币汇率双向波动已成常态，有利于稳定人民币综合预期收益债券投资，使得人民币债券表现出一定的风险规避特性。
人民币债券“吸引力”持续增强
外资有望继续加大配置
在内外因素持续改善和我国金融市场开放的背景下，外资有望继续配置更多人民币资产。
“随着美联储加息结束，全球流动性和风险偏好将会增加，推动更多资金流向包括中国在内的新兴市场。” 于立峰说道。
中美利差逐步趋同的预期以及中国经济前景的改善是关键驱动力。 于立峰表示，美债收益率回落持续缓解中美利差倒挂，“稳中求进、促稳”的政策基调将推动明年经济复苏，这是有利于增加人民币资产对外投资敞口。 上诉。
“中国经济依然是世界重要增长引擎，特别是新能源、高科技制造、高端服务等行业的发展机遇，增强了人民币资产的吸引力。” 王丹说道。
我国金融业高水平开放的持续推进，也为境外投资者加大人民币债券配置提供了便利。 周茂华认为，近年来，我国深化金融业改革，推动金融业高水平开放，便利外资投资人民币债券。 此外，债券投资品种不断丰富，市场流动性和广度不断提升，人民币债券市场吸引力不断增强。
于立峰还认为，目前外资配置中国资产的比例严重低于我国经济规模在全球经济中的比重。 随着我国经济高质量发展和高水平金融开放不断推进，境外投资者将持续看好中国资产。
我国外汇市场也有望平稳运行。 “随着内外部环境的改善，未来我国外汇市场将有更多基础和条件保持平稳运行。” 王春英说道。
王春英认为，从内部看，我国经济复苏长期向好的基本趋势没有改变，经济基本面对稳定跨境资本流动的支撑作用将会增强。 从外部来看，市场预计美联储加息进程即将结束，未来可能会逐步开始降息。 美元利率和汇率预计将全面下跌。 总体来看，我国经济发展面临诸多有利条件，外汇市场平稳运行的基础将更加坚实。
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