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对于冲刺最后一英里价格目标的央行来说，这可能意味着利率需要在更长时间内保持在较高水平，从而给经济复苏带来重大风险。 有市场人士认为，近期美债收益率的波动部分反映了这一预期，投资者已开始防范潜在风险。
“惊人相似”
今年下半年以来，供需紧张引发的油价上涨一度让抗通胀走势受到考验。 如今，新一轮地缘政治风险再次给全球经济前景蒙上阴影。 摩根大通首席执行官戴蒙日前在财报中评论称，由于宏观环境的不确定性，当前局势可能是全球“几十年来最危险的时刻”。 根据国际货币基金组织的数据，油价每上涨 10%，通货膨胀就会增加 0.4%。
原油经纪商PVM Oil高级市场分析师塔马斯·瓦尔加(Tamas Varga)在接受第一财经记者采访时表示，到目前为止，全球最重要产油地区的石油供应尚未受到影响，但前景同样严峻，冲突也有。可能存在升级风险。
瓦尔加分析称，供给侧不确定性升级是新一轮油价上涨的催化剂。 一方面，美国斡旋的沙特与以色列和解可能包括增加沙特石油产量，但这一关系已陷入停滞。 另一方面，伊朗的供应也受到巴以冲突的考验，美国收紧了对俄罗斯海运原油的禁运。 他表示，当三大产油国供应出现波动时，抢购潮可能会再次推高油价。
一些市场人士担心，上世纪的能源危机可能会再次重演。 1973年10月第四次中东战争爆发，阿拉伯国家首次诉诸石油武器。 石油输出国组织（OPEC）阿拉伯成员国宣布针对西方国家的减产、提价措施。 国际市场原油价格不到一年就上涨了五倍。 这一度引发了二战后最严重的全球经济危机。 1974年，美、英、日经济出现负增长。
内德戴维斯首席经济学家格林达尔的研究发现，疫情后的整体通胀与40多年前“惊人相似”。 中东动荡导致全球遭遇第二波通胀，美联储随后激进的紧缩政策导致经济严重衰退。
格林达尔在报告中表示，虽然预计通胀不会在2022年重新测试高点，但这并不意味着未来的下行趋势会非常顺利，短期风险迹象仍然存在。
美国劳工部数据显示，9月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，仍远高于美联储2%的中期目标。 考虑到劳动力市场的火热，市场目前预计明年一季度之前整体通胀将继续维持在3%以上。 LPL固定收益策略师吉勒姆警告称，未来通胀趋势将更加复杂。 “现在的麻烦是，随着价格较去年高点下跌一半以上，接下来的任务将变得越来越困难，而美国债券市场并没有完全反映出来。”
美国债务波动何时会消退？
周一亚洲早盘，美债收益率继续上涨，逼近2007年以来的最高水平。
10月以来，对货币政策和财政前景等不确定性的担忧导致美中长期债务持续面临抛售压力。 与历史水平相比，债券市场波动性也有所增加。 被称为债市“恐慌指数”的ICE BofA MOVE指数已逼近5月高点，近一个月反弹逾40%。
对于美国国债走势，美联储主席鲍威尔上周表示，美债收益率上升将有助于进一步收紧金融状况，并可能在一定程度上减少美联储进一步加息的必要性。 不过，他强调，美国经济的强劲和劳动力市场的持续紧张可能需要收紧政策条件来控制通胀。
蒙特利尔银行高级经济学家瓜蒂埃里(Sal)此前接受第一财经采访时表示，从多位美联储官员关于美债的表态来看，本轮加息或已结束，但政策转变似乎还结束了。 很远。 美联储现在关注的是政策的双向风险，因此未来的数据表现将影响委员会成员的决策。 然而，利率路径缺乏指引是外界对经济担忧的因素之一。
随着市场进入新一轮动荡，不少机构认为美债市场对风险资产的影响远未结束。 美国银行此前在报告中表示，一旦美国10年期国债收益率稳定在5%，标普500指数将进入盘整区间，并从高点下跌10%。
CEO哈特菲尔德表示，美国债券与近期美股疲软密切相关。 股票本质上是长期有价债券，对利率敏感。 其模型显示，10年期国债收益率每上升40个基点，标准普尔500指数就会下跌1个百分点。 他认为，鉴于固定收益工具的收益率仍在进一步扩大对标普500指数的领先优势，投资者需要继续保持谨慎，等待美国债市的拐点。
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