财经新闻网消息：
【供应】1月国内锡矿石进口2.03万吨（折合约4900金属吨）； 2月份国内锡矿石进口量为1.69万吨（折合约5500金属吨）环比-16.86%，同比-1.44%。 1-2月累计进口量3.72万吨，累计同比增长11.06%。 1月份国内锡锭进口量4000吨； 2月份国内锡锭进口1040吨，环比-74.00%，同比-33.29%。 1-2月累计进口量5040吨，累计同比进口量95.27%。 2月7日，缅甸佤邦发布《关于对锡精矿出口统一征收实物税的通知》。 锡精矿出口暂停现金税，无论品位如何，均按30%征收实物税。
【需求与库存】据SMM统计，2月份焊锡开工率为34.1%，环比下降57.8%。 其中，大型企业开工率为38.6%，环比下降60.7%。 中型企业开工率为23%，环比下降44.1%。 小型企业开工率为26.6%，环比下降56.2%。 2月份，受春节假期影响，下游、码头企业多数停产、2月初放假。 虽然2月初锡价大幅下跌，但下游企业多数已进入假期，采购意向并不强烈； 但春节过后，随着下游、码头企业陆续恢复正常生产，年后锡价的强势走势在一定程度上削弱了码头企业的订单增量和备货意愿。 两者结合，导致2月份下游焊料企业产量大幅下降。 。 据SMM调研分析，预计3月份锡焊料企业开工率将明显回升。 这主要是因为春节假期已经结束，下游焊锡企业大部分已恢复正常生产。 实际生产时间较2月份明显增加。 而且，下游焊料企业回应称，虽然年后锡价将长期维持高位，但大部分订单可以恢复到前年水平。 截至3月25日，LME库存4865吨，环比减少90吨； 交易所仓单库存12160吨，环比增加344吨； 精炼锡社会库存15077吨，环比增加535吨。
【逻辑】供给方面，缅甸锡矿尚未恢复生产，供给缺口进一步扩大。 同时，缅甸改变了出口征税方式，锡矿石出口数量将受到影响。 印尼出口审批预计3月底基本完成，供给面总体呈宽松趋势。 需求端半导体产业周期复苏可期。 全球半导体销售额同比增速保持上升趋势。 半导体库存周期已进入被动去库存阶段。 需求预计较好，但仍需等待下游产能积极扩张带动锡消费。 综上所述，前期锡价在市场情绪带动下较为坚挺。 然而，现实却很脆弱。 锡库存再创新高，需求季节性淡季，下游恐高情绪浓厚，现货成交不佳。 如果缅甸锡矿恢复，印尼生产的精锡恢复出口，势必会给价格带来一波压力。 预计未来锡价将震荡下跌。 考虑到半导体上行周期带来的需求提振，操作上我们更倾向于以低位多头思路为主，等待主力合约回调。 低位后多趋势为主思路，主力合约指-元/吨一线。
【操作建议】回调后低位多头思路为主，主力合约参考-元/吨一线。
【短线观点】弱势震荡。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018