财经新闻网消息：
昨天，A股市场触底反弹，沪深1000跌1.72%，中证500跌1.26%，沪深300跌0.79%，上证50跌0.47%。 从行业来看，汽车是唯一热门的行业。 9月份，A股市场出现明显萎缩。 我们认为这是由于两个原因。 首先，今年4月以来，随着PMI、社会金融等关键指标走弱，市场对经济复苏的乐观情绪有所减弱。 弱预期共识已形成，市场缺乏明显强势主题引领指数上行； 其次，8月份以来债务风险预期上升，导致资金严重外流，尤其是北向资金，近两个月净流出超1300亿元。 庆幸的是，上述两个原因在9月底出现了明显的好转迹象。 经济预期方面，9月制造业PMI重回扩张区间，体现需求小幅改善、价格平稳上涨、原材料库存降幅持续收窄的特点； 9月社会融资总额突破4万亿元，居民中长期贷款环比改善明显，政府专项债务托底效应显着； 9月CPI同比持平，PPI降幅继续收窄； 多维度信号显示，经济复苏呈现明显筑底信号。 债务风险方面，自7月政治局会议强调“切实防范化解地方债务风险，制定实施一揽子减债计划”以来，财政政策、货币政策相继出台，市场讨论逐步深入化解债务风险的政策工具。 特别再融资债、紧急流动性工具、债务展期与置换、长期国债等工具受到市场关注，市场最悲观的时期已经过去。 对于债务风险传导链，政府年初表示“稳房价、稳地价、稳预期”。 但鉴于今年房地产销售数据始终低于预期，预计更多财政政策将取代货币政策，直接作用于化解现有债务风险。 工作上，鉴于此，房地产销售数据对后续环节的边际影响可能会大大降低。 基差方面，我们认为各指数的基差将继续保持相对较强，溢价将成为一段时间内的常态。 这主要是因为当前市场想要获得相对超额收益并不容易，因此股指期货的避险需求相对较少。
国债：缺乏进一步回调动力
昨天，国债期货集体收跌。 30年期主力合约下跌0.16%，10年期主力合约下跌0.04%，5年期主力合约下跌0.04%，2年期主力合约下跌0.03%。 央行开展1050亿元7天期逆回购操作。 1020亿元7天期逆回购到期，净投资30亿元。 银行间质押式回购利率多数上调，其中1日品种报1.833%，上涨2.58个基点； 7日品种报1.9362%，上涨5.86个基点。 前三季度GDP同比增长5.2%，预计增长4.9%。 三季度GDP同比增长4.9%，预期增长4.5%。 9月份经济数据总体好于预期，经济企稳回升迹象明显。 不过，在房地产市场尚未明显恢复的情况下，货币政策仍需继续发力。 预计本周国债期货将延续震荡走势，进一步回调动力不足。
贵金属：黄金可能保持强势
隔夜伦敦现货金震荡走高，价格上涨1.2%至1947.69美元/盎司附近； 现货白银价格先涨后跌，上涨0.11%至22.839美元/盎司。 10月17日，全球最大SPDR黄金ETF持仓量维持在855.45吨； 黄金ETF持有量维持在406.51吨。 美联储褐皮书显示，9月以来大部分地区经济活动未见变化，物价继续温和上涨，美国经济短期前景稳定或略显疲弱，高利率环境下贷款需求温和下降，违约率略有上升。 。 美联储多位官员言论不一，但暂停加息的说法仍占上风。 市场正在等待鲍威尔今晚的讲话。 笔者认为，短期国际金价将继续受到巴勒斯坦和以色列地缘政治事件的影响。 此外，冲突的背后是整个中东局势。 如果进一步升级，对黄金的推动作用可能会更进一步，所以会有一定的观察期。 在此期间，黄金可能保持强势。
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