4月23日周五,苯乙烯期货低开高走,经历了周四的弱势调整后,苯乙烯期货价格再次反转上行。
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近日的回调更多源自下游对高价原材料强烈的负反馈。国泰君安期货分析师表示,在过去两周苯乙烯价格持续上涨后,三大下游里PS(尤其是GPPS)的利润已经被挤压成负值,EPS的利润也所剩无几。下游利润的大幅收缩逼迫相应工厂开工出现下滑,我们也看到华北、华东诸多PS、EPS工厂开工本周出现不同程度的下降。这意味着短期苯乙烯供需平衡出现趋势性扭转,缺货的格局或逐步缓解。
对此,一德期货方面分析师也认为,苯乙烯的基本面情况可以用一句话概括“外强内弱,上游强下游弱”。
据介绍,本周以来下游对高价原料表现出跟涨乏力的态势。对于下游来说,成品库存消化相对缓慢,跟进订单不佳,采购原料意愿不高,这与之前3月中的聚烯烃类似,不同之处是苯乙烯的货源比聚烯烃少,所以调整幅度也不大。“不过,苯乙烯供应端紧缺的状态暂时难解决,且华东库区仍在装船出口,库存同比低位的情况预计将延续至月底。
而就苯乙烯近两日的波动,分析师认为是由“期货移仓换月”所引发的结构调整,而非趋势变化。
具体而言,价格呈现“现货高位坚挺,2105合约回落,2106合约补涨”,其中“现货高位坚挺”反映苯乙烯库存偏低、供需紧缺的状态尚未根本改变,而“2105合约回落,2106合约补涨”则是由2105合约多头在即将进入交割月之际主动向2106合约移仓所导致的结构变化。
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