近日国内白糖价格连续走低,郑商所白糖期货主力合约再次回到5100元附近寻找支撑,产区现货报价也较前期高位回落了近百元。
近日国内白糖价格连续走低,郑商所白糖期货主力合约再次回到5100元附近寻找支撑,产区现货报价也较前期高位回落了近百元。
国庆长假将至,现货销售旺季结束,且近来外糖及糖浆进口增加,国内内蒙古、新疆等地糖厂陆续开榨,这些都对糖价构成压力。不过,白糖期货价格继续低于制糖成本,基差也处于较高水平,预计白糖期货下行空间应该有限。
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一、国内销售旺季结束
受消费习惯的影响,国内食糖销售存在1、8月两个高峰期,分别对应着春节、中秋等重要节日。1月份销售高峰期也是新糖上市高峰,糖厂库存处于积累期,市场供应相当充足。不过,8月份时处于榨季末期,糖厂剩余库存有限,新糖还要过两、三个月才会成规模上市,此时销量增长对糖价的提振作用更加明显。
现在已是9月底,节日备货拉动需求增长的时期基本结束,随着新榨季的开始,陈糖销售价格会适当下调。10月份迎来销售淡季,陈糖结转库存以及新糖产量预期会成为市场关注的主要题材。前五年9月份食糖平均销量为85万吨,仅2018年达到90万吨以上。今年中秋、国庆假期是战胜疫情之后的首个长假,人们出行、聚会的热情很高,而且各地学校也迎来真正意义上的开学,食糖消费有望较往年同期增加。若今年9月份食糖销量为95万吨,那么本年度期末库存会达到44万吨左右,低于前三年的同期的平均水平。若9月销量达到110万吨(历史峰值是2014年的116万吨),那么期末库存将降至29万吨,是2007年以来的最低水平。但是,如果销售数据不及预期,则糖价将受到较大的库存压力。
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