3月份以来，随着国外疫情扩散，叠加原油价格暴跌，商品市场系统性风险加剧，导致商品市场整体偏弱，但饲料原料板块的玉米及豆粕期现货价格表现坚挺，呈现逆市上涨态势。截至3月底，大连期货近月1905合约较2月底上涨68元/吨，涨幅3.5%，而其间饲料原料板块的豆粕涨幅高达13%。
3月份以来，随着国外疫情扩散，叠加原油价格暴跌，商品市场系统性风险加剧，导致商品市场整体偏弱，但饲料原料板块的玉米及豆粕期现货价格表现坚挺，呈现逆市上涨态势。截至3月底，大连期货近月1905合约较2月底上涨68元/吨，涨幅3.5%，而其间饲料原料板块的豆粕涨幅高达13%。
在目前商品系统性风险背景下，饲料原料由于刚性需求和远月需求恢复预期良好，支撑带来的避险需求，使得资金对豆粕、玉米的追捧热情较强，支撑盘面价格。
现货需求强劲
价格坚挺上涨
从供应角度看，农户节后余粮销售逐渐接近尾声，新粮库存转向中间渠道，市场抗跌能力增强；按照往年惯例，5月份之后，国家将逐步向市场投放临储玉米。按上年度临储玉米拍卖底价核算，东北地区临储玉米按拍卖底价成交出库，到北方港口平舱成本在1880~1920元/吨之间。
在下半年需求恢复预期良好的情况，下游贸易商囤粮积极性较好，东北产区烘干塔、贸易商等囤粮积极性较高，也支撑产区现货价格。而受疫情影响，节后补库节奏被打乱，用粮企业库存被动压缩，库存相对往年有所下降，后期仍有较大的补库需求。
从新季玉米现货定价看，产区及港口收购价在核算仓储、利息等后，基本参考的就是2019年临储玉米拍卖底价。目前东北地区临储玉米存量在5500万吨左右，短期来看，在临储玉米开始拍卖前后，市场供应充足。若2020年临储拍卖底价与上年底持平，预计5月份前后临储玉米价格仍将是市场压力位。盘面价格向上偏离临储拍卖底价过多，也可能带来一定套保动力。
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