2019年的走势相信关注玉米市场的朋友都比较熟悉了，我们不再用过多的篇幅来赘述。提炼出6个关键词来概括这一年的走势。
▐ 2019年玉米市场关键词
2019年的走势相信关注玉米市场的朋友都比较熟悉了，我们不再用过多的篇幅来赘述。提炼出6个关键词来概括这一年的走势。
1-2月：农户惜售。由于18/19的期初陈粮结转量大，导致18年四季度市场主要消化陈粮，再加上市场有强烈的看涨预期，农户和贸易商都不急于销/购陈粮。按照国家粮食和物资储备局的收购数据，2019年1月底的收购进度仅为56.6%，而16-18年分别为68.6%、61.2%和77.7%；2019年2月底的收购进度为66.3%，16-18年分别为73.7%、75.3%和82.5%。农户春节前售粮进度慢也导致2-3月供应压力大，价格下跌。
3-4月：投机需求。3月玉米价格出现反弹的原因有三：第一，价格接近了18年拍卖粮的成本；第二，农户余粮减少；第三，市场传闻拍卖提价200元/吨。在上述三个因素的刺激下，贸易商的投机需求增加，大量提价收粮建立库存。国粮局统计的3-4月收购量达到3703万吨，是临储政策改革以来的同期最大收购量（17年和18年分别为2949万吨和1721万吨），但是港口价格仍出现150元/吨左右的上涨。
5-6月：需求转弱。进入5月，北港的发运量出现断崖式下跌，散粮发运量基本腰斩。被3-4月投机需求增加所掩盖的饲料需求下降终于暴露。拍卖底价虽然如传闻提价200元/吨——这也印证了我们一贯的观点，政策是人为制定的，对市场来说有最大的不可预知性，但对某些人来说又是百分百确定的——但此时港口价格已是强弩之末，买预期卖事实驱动下迅速由强转弱。
7-8月：去库存。由于走货不畅，产区贸易商的心态开始动摇，再加上资金压力加大，开始大面积稳价去库存。北港库存从7月初的550万吨，降至8月底的不足300万吨。同时，销区和企业的库存也在逐渐下降。拍卖成交率则持续在低位徘徊。
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