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尊重市场和常识
大学毕业进入一家大型保险资管公司固定收益部门的第二年，阚雷开始管理账户、制作债券。 据阚雷介绍，刚加入公司时，他就被“扔到了前台业务部门”，在“秃鹰”一线从零开始对债券投资形成了初步认识。
学习在战斗中战斗，这种与“研究和投资”的传统训练路径截然不同的喜悦和艰辛只有参与的人才能理解。 但考验越严峻，机会就越大。 “关于债券投资，我后来和同事、一些好朋友交流，慢慢总结想出了一句话，那就是‘看山是山，看山不是山，看山还是山’。 '。” 阚雷分享道：“By Jane 降低复杂性然后简化它是我投资之旅的三个阶段。”
从保险资管到公募基金，14年来经历了多次市场的起伏。 阚雷认为，债券是周期性产品，只有尊重市场、尊重常识，才能实现稳定长期发展。
控制回撤风险
实施精细化管理
在高度重视专业性的固定收益世界里，基金经理的长期业绩才是唯一有说服力的“名片”。
基金定期报告显示，截至2023年底，阚雷、龚美若管理的产品银华安盈A自2018年12月7日成立以来，回报率为14.48%，超出同期业绩比较基准5.51个百分点。 性能超出基准。
做好固定收益投资，首先要控制回撤，做好风险管理。 这方面应该怎么做呢？ 阚雷告诉记者，首先衡量产品的收益率、波动性、流动性，找到交点。 不要为了控制回撤而控制回撤。 其次，开放式产品必须保持良好的流动性。 三是信用债要注重比价配置，控制回撤，利率债要注重右侧波动交易。 最后，利用国债期货等衍生品进行对冲也是控制回撤的好方法。
“最好的进攻就是最好的防守，当市场上涨的时候，我们一定要跟上市场，我们产品的净值涨幅会远远超过市场。” 阚雷说道。
控制回撤风险、精细化管理才能带来更可持续的回报。 阚雷表示，精细化管理体现在三个方面：一是债券类型的比较筛选； 二是时长的定位和灵活调整； 三是积极参与市场游戏。
优化风险回报
努力实现收入来源多元化
2023年，动荡的市场让投资者深刻认识到风险控制的重要性，也让优秀但低调的固定收益基金经理走向了风口浪尖。 进入2024年，债券基金将延续上升势头。 在此背景下，阚雷、龚美若共同管理的新产品银华晶鑫债券基金即将推出。
据悉，银华晶信是一款纯债产品，定位为投资中短期债券的策略。 债券投资比例不低于基金资产的80%。 不投资股票、可转换债券等权益性资产。 面对股市大幅波动，可以发挥一定的对冲作用，适合追求低波动或低回撤、风险偏好较低的投资者。
每日开仓的纯债基金对流动性要求较高。 在这种情况下，如何多元化投资收益来源？ 阚雷表示，传统意义上的债券投资收益包括票面收益、骑行收益和资本利得收益。 此外，杠杆套利也是比较确定的收入来源，通过品种选择、久期操纵、衍生品等也可以获得收入。
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