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中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示：“春节后融资融通余额持续上升，反映出市场活跃度的增加。 一方面，随着市场回暖，一系列激活市场的政策逐步显现成效，投资者信心不断恢复； 另一方面，监管部门不断优化调整两种融资机制，显示了维护市场公平、保护投资者权益的决心，释放出积极信号。”
领先券商遏制不当套利
具体来说，2月19日至2月27日，融资余额持续上升，从19日的13906.33亿元上升至27日的14324.76亿元，而同期融券余额从449.39亿元下降至443.88亿元。元。
金融市场的健康稳定运行离不开监管部门的严格监督管理。 今年以来，监管部门多次表示将加强对两项融资业务的监管，优化交易机制，推出一系列监管措施规范融资融券交易，严厉打击非法套利等行为。非法活动。
证券公司作为直接向投资者提供融资融券服务的主体，对于维持融资融券业务的平稳运行发挥着重要作用。 针对监管部门的政策调整，券商积极行动，不断修订完善业务规则，加强管理，防范相关风险。
2月26日，中信证券在其App平台发布提示，进一步完善融券规则。 中信证券表示，根据2024年2月6日证监会新闻发言人就“融券业务”答记者问的要求，证券公司应加强对客户交易行为的管理，严格禁止使用融券服务，投资者实行盘中反向交易（变相T+0交易）提供融券服务，请投资者了解并遵守相关规定和要求。
据了解，利用融券机制实施变相T+0交易，是指投资者利用一日内两笔融资交易买卖同一标的，并通过价差套利的行为。 此前，一些量化机构因被指可能通过融券方式实施变相T+0交易而引发市场热议。
中国金融智库特邀研究员于凤辉表示，券商限制变相T+0交易，通过减少高频次和高额交易，有助于遏制投机行为，减少市场波动，减轻市场瞬时流动性压力，维护市场稳定。短期交易。 同时，融券T+0交易可能被用来操纵市场或从事内幕交易等违法行为。 禁止此类操作，有利于防范金融风险，保障市场公平、公正、透明，促进融资融券业务健康发展。 发展。
券商持续加强融资融通业务管理
“经纪机构是融资交易的重要组成部分，也是落实监管政策要求、规范融资市场的重要力量。” 赵锡军表示，券商不断完善规则，有利于打击不当套利、套现等违法行为，杜绝前两次交易。 我们将以“补丁”的方式弥补金融交易中存在的“漏洞”行为，进一步打击危害市场公平的不当操作，从而保护投资者利益，构建良好的交易秩序，维护市场公平。市场合规运行平稳。
今年以来，除了中信证券调整规则禁止通过融券方式进行变相T+0交易外，其他多家券商也针对不合理融资融券行为实施了反制措施，并不断完善业务规则。 例如，1月9日，广发证券发布公告称，禁止以融资方式购买证券以偿还融券负债。
1月19日，中信证券还发布公告称，为加强融资融券业务风险管理，自1月22日起，禁止投资者通过融资购买的证券偿还融券合同。山西证券还发布公告，禁止通过融资融券购买的证券用于偿还融券负债。 授信账户证券持仓总数中超过融资持仓数量的部分，才允许用于偿还相应的融券负债。
“券商积极响应监管政策，不断完善融资融券业务规则。 通过对融资融券业务各个环节的精细化管理，强化了对信用风险、市场风险、操作风险等各类风险的识别、评估和控制能力，有效降低了引发潜在危机的可能性。于凤辉表示，此外，规范的融资业务进一步提高了投资者交易的安全性，增强了投资者对市场的信任，有利于我国多层次资本市场建设。
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