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行业统计数据显示，继美股被动型基金规模四年超主动型基金后，全球被动型基金去年也首次超过主动型基金。沃伦·巴菲特（ ）曾经说过，在股市赚钱并不需要非凡的才能、经济学学位或熟悉华尔街的行话，他给投资者的建议包括除了坚持价值投资外，还要购买指数基金。
通常有两种类型，主动型基金旨在跑赢市场，基金经理积极选择投资标的并频繁交易。被动型基金的目标是跟踪市场指数，投资组合往往相对固定。
2008年，沃伦·巴菲特（ ）用指数基金挑战对冲基金行业。在他看来，对冲基金行业收取的费用过高，这些基金的表现并不能证明这一点。Protégé接受了挑战，并签署了一份为期10年、价值100万美元的合同。最终，这位 Protégé 联合创始人提前两年承认失败，“游戏结束了，我输了。"
第一位财经记者注意到，巴菲特在股东信中也多次提到指数基金。2013年，他建议妻子的资产受托人将90%的资金投资于标准普尔500指数基金。2017年，“奥马哈先知”给投资者的一条建议是，“当数万亿美元由收取高额费用的华尔街人管理时，赚取巨额利润的通常是经理，而不是客户。无论大小投资者都应该坚持使用低成本指数基金。"
近年来，被动型基金越来越受欢迎。根据伦敦证券交易所伦敦证券交易所LSEG的最新统计数据，截至去年12月底，全球被动股票基金的净资产达到创纪录的15.1万亿美元，而主动基金的净债务为14.3万亿美元。
主动型基金面临持续的资金外流，管理费上升和回报令人失望加剧了这种情况。数据显示，去年主动型基金的资金流出总额为5760亿美元，与被动型基金的净购买额为4660亿美元形成鲜明对比。Baker Boyer首席投资官John表示，美国大型公司在3至10年的时间里引领了全球市场表现，大大提振了市值加权被动指数基金。“当这些公司异常强劲时，该指数的表现优于任何其他投资组合构建方法。
据晨星统计，美国基金市场最大的三只基金都是指数基金。对于主动型基金经理来说，试图跑赢标准普尔500指数等可比指数变得越来越困难。
BK asset宏观策略师Boris在接受第一财经记者采访时表示，主动管理基金表现不佳是由多种因素造成的。首先是费用太高，其中的一些费用会侵蚀出色的表现。其次，一些基金经理经常进行过多的交易，加剧了投资失误的风险，也产生了税费和交易费用的成本。
最重要的一点是缩小信息差距。进一步分析说，当今大多数交易都是由专业人士针对交易对手完成的。然而，在高度发达的互联网通信的情况下，每个人与宏观微观信息在各个方面的差距显然已经非常接近。结果，超额收益的空间逐渐耗尽。
样式是否会转换
事实上，不同的市场条件会导致不同的资金偏好。被动基金并非没有缺点，例如标准普尔 500 指数，这是一种市值加权组合，这意味着大盘股将对指数的走势产生重大影响。
根据美国银行的计算，截至上周，“七大”、苹果、、亚马逊、英伟达和特斯拉的总市值为12.5万亿美元，相当于纽约、东京、伦敦、洛杉矶、巴黎、首尔、芝加哥、旧金山、大阪和上海等主要城市的GDP总和。此外，如果将今年表现不佳的特斯拉排除在外，其他六家公司贡献了标准普尔500指数今年回报率的71%。
根据该银行1月份的全球基金经理调查，乐观情绪处于历史最高水平，91%的受访基金经理预计未来12个月短期利率将下降。68%的机构认为，基金表示，他们认为美联储将成为未来一年全球债券收益率的最重要驱动力。科技行业将成为低利率的主要受益者，这可能会推动创新驱动的增长型公司在研发方面进行大量投资。
人工智能的发展也为行业的运营带来了更多的好处。据分析师介绍，去年第四季度标准普尔500指数整体利润增长为4%，而通信服务板块的盈利增长率为50%，信息技术行业的利润增长同比增长20%。
然而，乐观情绪和大量买盘已将估值推至历史新高。瑞讯银行（ Bank）高级分析师在一份客户报告中表示：“多头科技股是目前最拥挤的交易。纳斯达克100指数的净多头头寸处于近两年来的最高水平。然而，头寸和估值可能使这些大盘股容易受到抛售。"
瑞银财富管理（UBS ）首席投资官马克·海费尔（Mark ）预计，今年主动型基金将复苏，随着美联储开始降息，对小盘股公司盈利的影响可能更大。“由于业绩更加多元化，小盘股指数的选股收益可能比大盘股更大。由于大多数公司受到分析师群体的关注较少，因此利用效率更高，因此股票市场这一部分的主动型基金经理有更大的空间来实现高于市场的回报。"
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