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展望利润面，许忠海分析称，中国目前的产能周期和库存周期错位，资产负债表重新平衡仍需要时间。 房地产压力可能有所缓解，但弹性不大，出口可能是结构性亮点。 A股产能周期已见顶，库存周期已见底，但上中下游分层明显。 “预计2024年盈利可能呈现类似于2013年和2019年的弱复苏周期。国内信贷稳定和货币宽松，信贷支持来自政府，中美之间的利率宽松有条件“货币宽松。2024 年可能会加息和降息。这可能是准确的，”他表示。
从金融角度来看，徐忠海表示，中美利差出现阶段性拐点，北向资金风险偏好将会改善。 预计2024年北向资金流入较2023年有所改善。金融工作会议启动新一轮金融供给侧改革，长期有望改善A股风险偏好中枢。 同时，投资者行为的变化也会带来增量资金，其中长期配置资金将是主力。 预计许忠海将主动调整公募仓位，加大对低复苏板块的配置。
具体到后续的市场配置策略，徐中海分析称，在新的经济转型环境下，增长是稀缺的。 如果从经典的供需结构模型来分析供需双方，考虑到企业去杠杆和居民意愿低迷，逆转将会是缓慢的。 变量方面，需求侧变量的确定性可能需要等待年终会议的线索，而当前供给侧的线索更加清晰。
对于供给侧的投资机会，徐中海认为，首先是从0到1的新产品新技术周期领域，包括人工智能应用、卫星通信、汽车电子创新、消费电子创新、创新药物等。从1到N都有独立可控的领域，比如半导体先进工艺设备，预计2024年开始先进工艺扩产进程，可能会迎来重估； AI算力等也有巨大的市场空间。 第三是复苏和增长领域，例如制药和出口链。
从需求端看，消费对经济增长的拉动作用继续发挥。 国家统计局数据显示，2023年前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率达到83.2%，比上半年提高6个百分点。 从消费趋势来看，越来越多的人追求逆向消费、另类消费等，消费行为趋于理性已成为普遍趋势。 对此，许忠海分析，从“品牌消费”到“品质消费”，从“消费升级”到“性价比消费”，收入预期下降后，消费者既想要产品品质，又想要实惠的价格，这就是性价比消费时代。 来了; 由此催生了一批新渠道、新模式，给整个零售行业带来重大变革。 建议以量贩零食、折扣超市为主。 同时，渠道的变化会带来上游品牌企业竞争格局的变化，一些能够积极拥抱新渠道的企业将逆势获得增长。
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