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匹配负债方需求与投资资产特征
公开资料显示，连兆丰自2007年起从事基金研究工作，拥有超过16年的基金研究和重大资产配置经验，以及7年的投资顾问组合管理经验。 他是中信银行“新金锅”的创始人。 银行业首家智能投顾“摩羯投资”负责人。 2018年加入华夏基金，现任华夏基金资产配置部董事、基金经理。
连兆峰认为，FOF的定位应该是提供“大品类资产配置解决方案”。 在他看来，FOF更清晰的多元化投资目标能够满足用户的细分投资需求。 基于FOF投资目标的研究是多资产研究，是指根据经济政策和经济金融数据的变化，基于多种因素综合判断的选择。 最佳配置解决方案。
“客户投资盈利体验体现在客户从持有产品到获得回报的过程中。” 连兆峰认为，这个过程既包括绝对收益，也包括回撤和波动。 核心是看客户的需求（负债）是否与投资（资产）特征相匹配。 因此，FOF基金管理人的长期风险收益目标必须清晰明确，从负债方的角度匹配客户的风险收益需求，减少基金净值的波动，追求长期化。返回。
资产配置过程的本质是风险管理
连兆峰介绍，FOF管理流程包括资产配置、基金选择、投资组合构建和风险管理。 其中，战略资产配置和战术资产配置是最关键的维度。
“资产配置过程的本质是风险管理，既包括控制风险，也包括管理收益面临的风险。” 连兆峰表示，优秀的FOF基金管理人必须从战略和战术上明确投资组合的风险收益特征，并长期坚持下去。 战略上，需要确定非常长期的投资组合风险和收益特征； 战术上要从中短期市场波动入手，通过交易工具的灵活运用实现动态仓位调整。
“我们有一个MVP资产配置模型，这个模型根据货币、信用、流动性、盈利估值、市场情绪等维度来选择资产，并不断迭代和优化。基于MVP资产配置模型，增持或减持预测 经过判断后，我们会从定量和定性两个维度来筛选资金。” 连兆丰说道。
考虑到低波动策略中权益类资产对投资组合风险收益影响较大，连兆丰还创建了行为博弈模型。 在他看来，股价或指数变化的单一趋势表明交易者的观点正在趋同，而波动则反映了交易者之间的差异，价格速度的变化也会反映出差异的大小。 通过量化分析，可以找到价格上涨速度的临界点，在上涨放缓时减少权益类资产的配置仓位，从而控制回撤。
在连兆峰看来，选择基金最重要的是基金分类。 与市场主流分类方式不同，他根据基金产品的投资目标和行业配置，进一步细化基金产品。
“比如行业主题基金，就需要从单独的维度来考虑。市场上存在大量的行业主题基金，而基金管理人自身的风格在某些行业或某些风格上也可能出现很大偏差，这很难与整个主动股票基金市场进行比较。进行比较，”他说。
连兆峰表示，在筛选基金时，每一类基金产品适用的定量和定性维度是不同的。 从量化方面来看，以投资时间为例，衡量股票型基金产品或基金管理人业绩的时间跨度至少为5年，而债券型基金则需要更长的时间来评估。 此外，基金在同类产品中的超额收益和排名稳定性也是衡量投资收益的重要维度。
在定性方面，连招峰会对基金管理人的投资框架、投资能力、行为偏好等维度进行研究，并持续跟踪。 他表示，在偏股型基金产品方面，更注重基金管理人业绩的稳定性和基金超额收益的一致性。 对于债权混合型或低波动性产品，更注重绝对收益的战略来源和完整的牛熊投资周期的表现。
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