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创新药是大多数机构看好的细分领域之一。
国泰君安在2024年度战略报告中指出，我国创新药已从“量变”时代迈入“质变”时代。 一些新药表现出较大的临床获益潜力，国产新药BD已获批海外上市和海外上市。 目前，创新药企重磅新药营收快速增长，研发和销售费用指标改善，盈利能力增强，商业化进入加速收获期。
在创新药领域，AD和减肥市场是众多机构看好的方向。
阿尔茨海默氏病（AD）的患者群体庞大。 目前，我国60岁以上的AD患者约有983万。随着人口老龄化加剧，预计2050年我国AD相关治疗总费用将超过1.8万亿美元。由于AD发病机制复杂，早期上市药物的治疗效果有限。
但今年，AD药物研发却传来好消息。 基于淀粉样蛋白假说开发的Aβ药物有望打破AD长期无有效药物的局面。 据悉，美国百健（）公司和日本卫材公司（Eisai）联合开发的Aβ新药可以减缓早期AD患者认知衰退27%。 这是近20年来首次获得FDA的全面批准。
平安证券分析师叶寅指出，Aβ治疗药物的崛起具有划时代意义，有望充分激发AD诊疗的潜在需求。 国金证券建议关注与礼来Aβ新药多尼单抗靶点相似的公司，以及研发进度处于后期临床阶段的公司，如恒瑞药业、先声药业、通化金马等。
另一方面，今年减肥药的市场表现尤为亮眼。 海外减肥药龙头诺和诺德供大于求，今年以来公司市值一路飙升。 近期，瑞士制药巨头罗氏已向该行业投资30亿美元，国内多家企业也瞄准了减肥领域的商机。 智飞生物收购重庆车安生物100%股权，从疫苗跨界至代谢疾病领域。
方正证券在相关研究报告中指出，诺和诺德和礼来公司的GLP-1产品为多肽药物产业链打开了巨大的市场空间，带动了整个上下游产业链的扩张。 其中，领先的CDMO企业和已完成DMF注册的API企业预计将最先受益。 国内方面，建议关注诺泰生物、汉宇药业、思诺组学、博瑞药业、中升药业等。
装备国产化进程加速
医疗器械方面，从各机构的分析报告来看，“国产化”仍将是未来器械领域的关键词。
光大证券在年度策略报告中指出，创新高端国产产品，加速本土替代势在必行。 国产创新器件大部分品种都具有较大的国产化空间。 我们看好高端医疗设备、高端医用耗材、科学仪器等方向。
我国医疗器械市场需求量大。 这些年来，国家还出台了一系列鼓励创新和高端医疗器械发展的政策，完善产品审批注册流程，优化市场发展环境，并有批量采购、DRG/DIP模式、等，加速国内生产。 医疗器械产品推广及国产化进程。
目前，集中采购规则趋于温和、成熟。 财新证券在近期发布的研究报告中指出，当前集中采购规则更加温和、科学。 除价格因素外，招标规则综合考虑产品质量、市场占有率、供应及配套服务等，充分考虑医疗机构的使用习惯，给予临床更多选择空间，稳定临床使用格局，尊重创新，对临床价值高的产品给予一定的溢价。
在此背景下，该机构进一步指出，具有临床价值的创新医疗器械产品在集中采购下可以快速规模化。 国产品牌有望凭借供应链优势、性价比和本土临床创新，在竞争中扩大市场份额，加速本土化进程。 并提高注意力。
另一方面，出海也是各机构看好的方向。 根据国家药监局指导编制发布的《2023年医疗器械蓝皮书》数据显示，2022年我国医疗器械生产企业营收约为1.24万亿元，仅占27%。全球医疗器械市场。 目前，国内装备企业的国际化水平参差不齐。 海外营收占比超过30%的大型代表企业少之又少，还有很大的提升空间。
方正证券分析师周超泽指出，随着国内本土化进程的加速，国内医疗器械企业正在进入新的发展阶段，开拓广阔的海外市场是企业实现进一步增长的重要路径。 拥有强大产品基础和海外渠道基础的企业将具有显着的竞争优势。 建议关注迈瑞医疗、联影医疗、伟力医疗、新产业、亚汇隆、三诺生物、鱼跃医疗、微创医疗、南威医药等。
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