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对此，网友不禁问道：“我买基金就损失了20万多元，还要向私募缴纳3万多元‘辛苦费’，这合理吗？”
当投资者还在对私募基金2%的管理费和20%的业绩报酬争论不休时，公募基金已经启动了第二阶段的收费改革。
12月8日，中国证监会就《加强公开募集证券投资基金证券交易管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）公开征求意见。 业内人士表示，这标志着公募基金行业第二阶段费率改革正式启动。
私募股权绩效薪酬引发争议
魔方量化针对指数增强型产品的绩效薪酬收费标准引发争议。
近日，一位投资者在社交媒体上透露，两年前他花费100万元购买了魔方量化旗下的“魔方300指数增强新乡3号”。 今年12月1日赎回时，他只剩下80.28。 一万元。 更让他气愤的是，他的账户不仅损失了近20万元，欢芳还累计了3.02万元的绩效报酬。
是否合理成为投资者关心的问题。
但事实上，这确实符合常态。 从交易确认情况来看，指数增强产品按照沪深300指数超额收益的25%计提业绩补偿。 该产品自2021年3月16日成立以来，到今年12月1日，沪深300指数累计下跌30.83%，该产品累计亏损22.45%。 与沪深指数相比，“魔方300指数增强新乡3号”确实实现了8.83%的超额，因此产生了业绩预提。
那么，在这种情况下私募基金的业绩奖励到底是什么呢？
根据中国证券投资基金业协会《私募证券投资基金业绩薪酬指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），业绩薪酬是指私募证券投资基金的业绩表现管理人根据基金的业绩表现，按照基金合同的规定执行。 按照约定的计提比例、计提时间、计提频率等规定收取费用的目的是为了使私募基金管理人与投资者的长远利益保持一致。
《华夏时报》记者了解到，目前市场上常用的绩效薪酬计提方式有3种。 一种是高水位法，是指管理人比较历史各绩效薪酬计提点的基金累计净值，取最高值作为历史高水位。 若下一计提点累计净值超过历史高水位，则以该时间点净值与历史高水位的差额作为计提基数，按照约定比例计提绩效补偿，该时间点的净值将更新至历史高位。 水位; 下一计分点累计净值未超过历史高水位的，不计提绩效补偿。 业内人士表示，“目前单客户单份额高水位法的业绩计提方式比较普遍，在此基础上还可以根据产品的实际战略情况逐步计提。”
另一种是绩效薪酬基准法，即计提基础是与投资策略相匹配的市场指数或指数组合，计提基础是超过相应指数或指数组合的相对收益。
还有阈值收益率法，其中计提基础是固定的年收益率，即阈值收益率，计提基数是基金实际年收益率超过阈值收益率时的相对收益。固定年回报率。
在计提比例方面，《指引》要求，绩效薪酬计提比例不得超过绩效薪酬计提基础以上投资收益的60%。 一般来说，比较常见的绩效累积比例是20%。 “绩效薪酬是给予基金管理人的绩效奖励，为了获得更多的业绩提成，管理人会尽最大努力提高基金业绩。一般来说，股权型私募基金的计提比例为20%或25% ，不会超过30%，并且会在这个范围内波动。” 星图金融研究院研究员黄大志告诉华夏时报记者。
谈论魔方量化时，仅指产品绩效报酬的计提是否合法。 一位业内人士在接受华夏时报记者采访时指出，对于以业绩超额为代表的量化私募来说，即使产品业绩处于较低水平，继续计提超额拨备也符合协议。 投资者基于对指数贝塔收益有一定的信心来选择指数上涨策略。 指数下跌的风险很难避免，但管理人仍然可以进行一定的超额并计提拨备，这本质上是比较合理的。 产品退货也是如此。 当为正值时，管理者只能提取超出的部分。 但从保护投资者利益的角度来看，要求产品水下不计提业绩奖励，可以极大地保护投资者的利益。 一般来说，投资者在购买产品前应仔细查看合同内容，以免日后产生不必要的麻烦。
将投资者利益放在第一位
目前，监管正在倡导优化私募基金费率。
11月24日，中国证券投资基金业协会发布《私募基金行业文化建设建议》，向全体私募基金管理人及其从业人员提出十条建议。 强调要坚持长远理念，构建科学合理有效的长期考核激励和收入分配机制。 投资者在计算绩效薪酬时，必须以投资者利益为优先，不急功近利，不短视浮躁，纠正过度激励和短期激励。
市场上已经有私募基金在绩效薪酬计提计划上进行了创新尝试。 日前，徐兴私募证券基金发布公告称，为进一步惠及投资者，增加客户投资收益，经过与托管机构、合规部门的长期沟通协调，公司将完成绩效薪酬计提工作。不久的将来，徐行成长一号。 计划变更工作。
其中，绩效薪酬计提时间由“产品分红时、客户赎回时、产品清算时计提”变更为“客户赎回时、产品清算时计提”。 绩效薪酬计提计划由“产品收益的18%”变更为“基准沪深300指数超额收益的20%”，并明确了三个前提条件：一是产品必须有正收益才可以业绩应计报酬； 其次，产品必须有超额收益才可以计提绩效薪酬； 第三，绩效薪酬计提后，客户收入必须为正数，否则无法计提。
值得注意的是，公募领域，第二阶段基金收费改革已经启动。
12月8日，中国证监会就《条例》公开征求意见。 《条例》进一步优化交易佣金分配制度，全面加强对公募基金证券交易活动的监管，主要包括四个方面：合理降低公募基金证券交易佣金费率、持续完善证券交易佣金分配制度、加强公募基金证券交易委员会建设。 监管配置行为，进一步优化公募基金行业费率披露机制。
业内人士表示，这标志着公募基金行业第二阶段费率改革正式启动，第一阶段“管理费”改革已取得一定成效。
7月7日，证监会发布《公募基金行业利率改革工作方案》，计划两年内采取15项措施，全面优化公募基金利率模型，稳步降低公募基金行业综合利率水平。 自方案发布以来，全行业已有136家基金管理人陆续发布公告，将旗下现有主动股权型公募基金产品的管理费和托管费统一下调至1.2%和0.2%以下。 8月25日，证监会登记了公募行业首批20只浮动管理费率试点产品。 目前，以上产品均已完成招募。 9月13日，证监会正式发布《关于进一步优化公募基金管理人证券交易模式有关事项的通知》，推动证券交易模式提质增效。
“无论是私募股权优化绩效薪酬的倡导，还是公募基金费率改革，实际上都是为了给投资者提供福利，鼓励机构树立长期投资理念。” 黄大志强调，从分配和考核的角度，要制定长期激励机制，淡化利用年度甚至季度排名来激励基金管理人，避免短期投资理念和投机炒作。
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