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但二级市场的表现却不尽如人意。 深圳快运、深圳振业A、天威视频等“荣耀概念股”股价近期大幅下跌。 其中，深网通11月22日迄今最大累计跌幅已达25%，天威视频113月23日迄今最大累计跌幅已达34%。 此前，荣耀借壳上市传闻引爆资本市场，深圳交通、深圳振业A、天威视频、怡亚通、英飞凌等个股大幅上涨。 随着荣耀正式宣布国内IPO，资本市场的猜测或将告一段落。
据中国财经联合会不完全审核，持有荣耀股份的上市公司包括天银控股、艾仕德、杭州钢铁股份有限公司、、深圳能源、国信证券、京东方A和中信证券。 具体情况如下：
从参与荣耀的代表个股二级市场表现来看，天银控股曾于11月21日触及涨停，迄今为止最大累计跌幅为20%。 艾施德于11月23日触及涨停，迄今为止最大累计跌幅为14%。
▌锁定国内IPO，荣耀在现有市场上艰难讲述手机故事
自荣耀独立以来，其“借壳上市”的传闻不断，资本市场轮番上演对“壳资源”概念股的疯狂炒作。 2021年8月，波导股份被传与荣耀“借壳上市”有关，3天内股价涨幅超过20%。 2022年11月，深圳国资旗下老牌地产公司深圳振业A在6个交易日内5次涨停，深纺A股价10日涨幅超40%。 2023年11月22日，深圳国企改革概念冲刷屏幕。 深城交通20厘米涨停创历史新高。 深振业A、天威视频、怡亚通、英飞凌等个股涨幅均超过10%。 随着荣耀彻底否认借壳上市，相关概念股涨幅回落，借壳炒作或告一段落。
与华为、OPPO、vivo不同，对于荣耀来说，上市似乎是必然之事。 华为三年前将荣耀剥离，卖给了深圳致信新信息技术有限公司。有分析认为，新独立的荣耀几乎要从头开始，业界负面消息不断。 多次传出荣耀与相关收购主体达成对赌协议，公司将在独立三年后上市。 对此，荣耀尚未正面回应。 据《时代周报》报道，早在2021年8月，部分核心渠道经销商就收到了荣耀原股认购计划，认购金额在500万至5000万不等。 今年7月，荣耀针对各省地市一级渠道商启动了新一轮融资计划，持股标准由此前的500万元提升至1000万元。 同时，荣耀再次向员工开放配股机会。 中国证监会规定，有限责任公司上市必须完成股权分置改革，将公司责任形式转为股份有限公司。 荣耀员工透露：“明年上半年有股改、2025年上市的可能，接下来可能会引入更多股东，降低国有资本持股比例。”
上市的国产手机品牌厂商并不多。 龙头厂商中，仅有港股上市的小米和A股科创板上市但主营业务在海外的传音控股。 分析人士指出，与业务多元化、注重性价比的小米相比，荣耀并不具备成熟的软硬件“生态系统”。 其核心业务仍以智能手机为主，业务较为单一。 国内手机市场已经进入存量竞争阶段。 为了让资本市场付出代价，荣耀需要竭尽全力讲新故事。 去年有媒体报道荣耀估值为450亿美元。 深度技术研究院院长张晓蓉分析道，“我认为450亿美元的估值过高，从荣耀的实际表现和市场表现来看，荣耀缺乏明显的增长，竞争力有待进一步提升。”
▌荣耀Q3出货量登顶，折叠屏为高端经销商开路天银控股库存承压
荣耀目前的市场地位如何？ 这是资本市场衡量的重点。 据国际数据公司（IDC）手机季度跟踪报告显示，2023年第三季度，中国智能手机市场出货量约6705万部，同比下降6.3%。 其中，荣耀2023年第三季度市场份额为19.3%，排名第一，排在OPPO、苹果、VIVO、小米之前。 IDC认为，荣耀凭借三款可折叠新品，在600美元以上高端市场的份额大幅提升，其最薄、最轻的可折叠屏手机已经深入人心。 市场研究机构最新发布的调查报告显示，今年中国可折叠智能手机市场呈现指数级增长，第三季度同比增长106%。 荣耀Magic V2本季度折叠屏单品市场份额排名第一。 11月23日，赵明宣布荣耀今年第100万台折叠屏手机在荣耀智造产业园正式下线，其中近8台就是荣耀Magic V2。
在海外市场，荣耀虽然尚未跻身前五，但增长势头强劲。 据赵明介绍，荣耀今年海外市场增速超过200%，两年内实现盈利增长。 数据显示，2023年第三季度欧洲手机市场，荣耀是全球唯一实现正增长的手机品牌。 咨询机构GfK数据显示，荣耀旗舰Magic系列前三季度在欧洲销量同比增长超300%，在法国、意大利、西班牙也实现了3-7倍的增长，以及罗马尼亚在不到 10 个月的时间内。 。
不过，据Wind统计，由于消费需求疲软和经济前景不确定，中国智能手机出货量连续十个季度同比下滑。 尽管市场整体低迷，但荣耀第三季度的出货量同比并没有太大变化。 与此同时，从2022年开始，质疑荣耀手机销量“水分”的短视频将开始大量出现。 有数码博主发现，根据Quest和艾瑞发布的各智能终端品牌的活跃设备数，2022年6月荣耀仅占2.7%，而排名靠前的华为、苹果、OPPO、vivo和小米占比相比分别为 25%、21.7%、19.9%、14.6% 和 10.3%。 相比之下，荣耀的指标和高销量则难以企及。 据野马财经报道，业内人士表示，荣耀的很多出货量都是从供应链转移到经销商体系，并没有转化为实际销量。 “荣耀的经销商很多都是荣耀的股东，为了冲劲，前期会大量进货，导致荣耀短期内出货量‘虚高’。” 不过，荣耀断然否认库存过高。 在荣耀发布会上，赵明再次表示，荣耀的库存压力微乎其微。
从荣耀经销商天银控股的财报来看，2022年存货和预付账款均有所增加。天银控股2022年期末存货为53.31亿元，同比增长33.48%，其中库存商品同比增加期初22.13亿元，期末38.14亿元。 对于库存大幅增加，天银控股给出的解释是为2022年春节后开门红准备库存。截至2023年上半年末，天银控股期末库存为51.9亿元，较2022年底减少1.41亿元，占净资产的195%。 此外，2022年，天银控股的预付账款也由期初的27.1亿元增加至期末的49.78亿元，增长84%。
天银控股2022年财务决算报告
是否依靠降价来减少库存，一直是围绕荣耀的一大争议。 荣耀CEO赵明曾多次在公开场合表示“目前手机成本太低”，但荣耀本身在降价方面似乎也不含糊。 今年3月，荣耀发布了全新旗舰手机系列。 截至前不久的双11，荣耀的价格已经下降了1000多元。
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