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随着各大科技厂商频频发布新品，手机热销，国内外消费电子行业开始进入复苏周期。
近期，华为系列、小米14等手机已售罄，被压抑的换机需求开始释放。 国内外消费电子上市公司最新三季报也证实了这一点。 相关公司业绩普遍超预期，消费电子成为A股三季报改善最为明显的板块。
随着基本面好转，消费电子领域市场活跃度显着增加，越来越多的资金开始布局。 该基金三季报显示，消费电子公募配置比例大幅提升，配置比例较今年二季度提升5.7个百分点，增速位居第一。 其中，数字芯片设计和半导体设备仍是最重要的阵地，品牌消费电子阵地增幅最大。
消费电子产品或将进入复苏周期
近段时间，各大科技厂商频频发布新品。 华为系列的回归，重新点燃了国内消费者的换机热情。 小米14等手机也热销，被压抑的换机需求开始释放。 数据显示，第三季度国内手机出货量为6670万部，较第二季度（6570万部）环比增长。
与此同时，海外手机市场需求也在复苏。 11月7日，中国海关总署公布的10月份手机出口数据显示，10月份手机出口增速从-7.1%大幅反弹至21.8%，创下一年来最高增速。 这是自2022年6月以来的最高增长率。在连续15个月负增长后，已连续第二个月恢复正增长。 10月份手机出口额为187.39亿美元，也是该月历史最高值。
手机等多个下游消费市场的需求复苏迹象也在更多消费电子行业上市公司发布的2023年三季报中得到了市场的印证。 根据联发科和高通近期公布的2023年第三季度业绩，均超出预期。 联发科今年第三季度手机业务营收增长19%。 领先的手机芯片公司高通的手机业务营收超出了公司此前的指引。 同时，两家手机芯片厂商预计2023年第四季度手机业务收入增速将进一步加快。
在个人电脑业务方面，英特尔和AMD均表示个人电脑（PC）市场正在复苏。 存储方面，价格上涨趋势从DRAM内存开始，目前已扩展到NAND闪存。 三星电子预计今年第四季度NAND价格将上涨10%至15%，明年上半年将再上涨10%至20%。
国内硅片上游龙头上海硅业（上海硅业）在三季报发布会上表示，今年上半年客户需求确实持续下滑，但三季度以来已趋于稳定，偶尔也会出现一些急单可见，因此行业周期有望已见底。 虽然需求已经开始逐步回暖，但部分客户仍在消化库存，所以这个底部能持续多久仍存在不确定性。 预计明年二、三季度半导体行业将迎来整体反弹。
有望成为四季度明星板块
目前，消费电子成为今年三季报改善最为明显的板块。 第三季度该板块净利润同比增长1%，较上半年（-12.1%）有明显改善。 由此，消费电子复苏逐渐成为市场共识。 交易活跃度明显增加，市场上越来越多的资金开始布局。 或将成为四季度的“明星”板块。
11月第二周，美国费城半导体指数创下9月14日以来新高，当周涨幅近4%。 A股市场，在整体惨淡的情况下，消费电子突然开始走强。 10月23日至今，最大的消费电子ETF（）涨幅一度超过14%，领跑电子相关赛道。 基金份额也快速上涨，从10月23日的3.92亿股增至11月9日的9.69亿股高位，涨幅近1.5倍，资金大幅流入。
消费电子一度是A股表现最好的板块之一。 从2007年至今，消费电子板块增长了9倍，远超上证指数（-30%）。 这一下行周期从2021年中期开始，行业估值持续下降。 目前国证消费电子主题指数估值处于历史低位。 最新市净率PB为2.69倍，较近三年指数低80%以上。 时间。
随着行业业绩好转，资金持续流入。中航证券研究数据显示，今年三季度电子行业，公募基金重仓总市值3185.6亿元，占比11.8%在31个第一产业中排名第三。 其配置比例较今年二季度上升5.7个百分点，增速位居第一。 电子行业公共配置比重自2021年二季度以来已连续七个季度下降，今年一季度开始小幅上升。 三季度，在周期逐渐明晰、华为回归等利好因素推动下，公募配置占比大幅提升。 。 其中，数字芯片设计和半导体设备仍是最重要的阵地，品牌消费电子阵地增幅最大。
总部位于上海、专门从事主观长期策略的私募股权公司明宇资产认为，A股的长期赔率已恢复到优秀水平，市场风险偏好可能正在触底企稳。 美国债券收益率走弱预计将提振估值和指数修复。 过程。 投资机会方面，重点关注受益于美债利率见顶且前期大幅下跌的增长板块，如TMT、新能源、医药等； 半导体、消费电子、创新药物等细分方向
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