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9月14日，中国人民银行宣布，为夯实经济复苏基础，保持流动性合理充裕，决定自2023年9月15日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含对金融机构实行5%的准备金率）。 此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
降低存款准备金率意味着进一步向银行业金融机构释放低成本长期资金，有利于降低商业银行的资金成本，提高银行的放贷意愿。 通过利润分享，有利于进一步降低社会融资成本，改善市场预期，提振实体。 有效的融资需求。
此次降准之前，央行今年已经进行了一次降准、两次降息，实体经济融资成本大幅下降。 专家指出，此次央行再次下调存款准备金率，可以不断优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行负债端的资金成本，进一步打开贷款下行空间。资产端利率上调，推动企业融资和居民信贷成本稳步下降。 金融向实体转移利润的能力有望进一步增强，稳投资、稳就业力度将加大。
对冲流动性扰动，央行及时降低存款准备金率
本次降准为全面降准。 除部分法人金融机构实行5%存款准备金率外，其他金融机构存款准备金率普遍下调0.25个百分点。
本次降准具有适度前瞻性。 此前不少市场分析人士认为，中长期流动性短缺，采用降低存款准备金率等措施对冲近期流动性扰动是合适的选择。 存款准备金率的降低并不出人意料。
9月中旬，流动性受地方债发行、税季高峰、监管评估等因素影响较大。 地方政府债券发行步伐加快。 继8月份发行1.2万亿元之后，9月份将发行超过1万亿元。 金融机构的认购支付消耗了大量流动性。 纳税高峰通常在每月15日左右，流动性压力会阶段性加大。 9月份也是季末，流动性指标等监管评估也会增加金融机构的流动性需求。 受税收、债券发行兑付等多重因素影响，近期银行间存管机构7天质押式回购利率（DR007）总体运行在略高于公开市场操作利率的水平，且与市场一致与隔夜利率。 差距缩小了。
专家认为，央行在协调和权衡中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最迫切的时机，及时采取措施保护市场。 此次降准，及时优化了商业银行和金融市场的流动性结构，为维护货币市场利率基本稳定发挥了作用。 DR007将继续围绕公开市场开工率平稳运行。
缓解短期流动性需求，支持通胀指标温和复苏
对于本次降准，央行相关负责人表示，人民银行始终坚持精准有效实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持经济增长速度货币供应量和社会融资规模与名义经济增速同步。 基本匹配，更好支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，坚定支持实体经济持续复苏，推动经济实现质量有效提升和合理增长数量。
据市场人士测算，本次降准释放中长期流动性超过5000亿元，总量适度。 不仅可以缓解短期流动性需求，还可以在未来继续补充信贷增长、现金注入、第三方融资等。 支付机构准备金归还等中长期流动性需求，体现了央行精准适度补充银行、谨慎保护市场流动性的积极信号。 降准后，银行体系流动性总量保持基本稳定，没有出现“泛滥”现象。
专家还指出，随着市场信心的恢复和政策传导效应的进一步显现，经济周期趋于平稳，通胀近期呈现积极变化。 8月份，CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续两个月收敛。 此次降准继续增强金融支持扩大内需的潜力，有利于进一步发挥金融资源的前期带动作用，支持通胀指标持续温和复苏。
继续巩固经济复苏势头
在本次降准之前，央行已于今年3月27日进行了全面降准。 今年以来，央行还进行了两次降息，实体经济融资成本明显下降。 央行数据显示，1-8月，企业贷款利率已降至统计以来的历史低位，个人住房贷款利率也同比大幅下降0.95个百分点。
近期，组合宏观政策果断推出，财政、税收、房地产、货币政策相继推出。 市场预期明显改善，但经济复苏的灵活性仍需增强。
央行降息、优化房地产金融政策后，今年第二次下调存款准备金率。 持续体现政策支持效果，有效鼓励金融机构加大对实体的投资。 宏观经济指标将出现更多积极变化，经济平稳运行。 复苏的可持续性进一步增强。 展望未来，今年两次降息、两次降准的政策效应将继续脉冲式释放。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，经济复苏是下一步推动资本市场复苏的重要基础。 央行降准表明稳增长政策持续发力并逐步落实，将有效提振市场信心，有助于推动股市企稳回升。
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