财经新闻网消息：
“平安+方正”、“太平洋+华创”、“国联+民生”以及最新的“浙商+国都”，四起急需实施的并购交易引起了市场的高度关注。
与此同时，监管再次表示支持龙头券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流投行，引发舆论对龙头券商并购的猜测。证券公司。 中信证券与中信证券、中金公司、银河证券均曾卷入合并传闻。
2024年即将开始，新一轮券商并购或将在2024年迎来高潮，四大券商的并购真的能开花结果吗？ 企业之间的合并和互补会给行业带来哪些变化？
最受期待：方正+平安
早在2021年4月，市场上就开始出现“平安集团拟收购方正证券”的传言。 当年4月30日晚，中国平安（.SH）发布公告，披露参与方正集团重组的进展信息，称授权平安人寿代表参与本次重组。该公司的。 重组完成后，中国平安将控股新方正集团。
作为两大集团旗下金融版图的核心实体，平安证券和方正证券（.SH）未来走向成为市场关注的焦点。 由于“一参一控”的监管要求，中国平安要想同时控股两家券商，只能选择合并。 否则，只能在重组完成后转让方正证券股权。
2021年7月5日晚间，方正证券发布公告称，根据北京市第一中级人民法院的裁定及生效的重整方案，公司控股股东拟变更为新方正集团，平安人寿或其全资实体计划成为新创始人。 集团控股股东。
2021年10月21日，新方正集团成立，命名为“新方正控股发展有限公司”。
一年多后，2022年12月19日，证监会核准方正证券等公司主要股东及实际控制人变更。 至此，中国平安真正成为方正证券、方正承销保荐公司、方正富邦基金。 实际控制人。
证监会在此次批复中提到，方正证券应督促中国平安在一年内制定并提交解决方正证券和平安证券双控问题的方案，明确时间表和路线图，完成监管工作。五年内整改。 。
如今一年期限已到，两家公司合并的传闻愈演愈烈，但迄今为止，相关各方均未对此做出正面回应。 近日，中国平安在回应媒体时仅表示“将从股东价值最大化出发，按照相关监管部门的规定和指引，稳步推进相关问题的解决”。
截至目前，两家券商是否合并仍存在不确定性。 但市场解读偏向于两家公司合并并进入龙头券商行列。
从规模来看，2022年末两家券商总资产为4436.15亿元，净资本总额为656.83亿元，分别排名行业第11位和第10位。
从业务发展来看，两家券商在经纪业务方面都有较深厚的积累。 方正证券年报显示，截至2022年底，共有证券营业部363个，区域分支机构23个，分支机构数量位居行业第二。 平安证券以金融科技为基础，拥有大量的线上用户。 其官网显示，平安证券拥有超过2200万个人客户，位居行业第一。
方正证券和平安证券2022年经纪业务收入分别为53.23亿元和65.45亿元，合计118.68亿元，排名第二，仅次于中信证券。
从2022年营收和净利润来看，两家公司合计将分别达到211.86亿元，净利润合计将达到66.58亿元，均位居行业第9位。
目前四大券商的并购中，“平安+方正”的合并对行业的影响以及各自业务整合的想象空间相当大。 原本，这两家证券公司都是中型证券公司。 合并后，规模和业务都有了。 将成为行业中不可忽视的参与者。 属于“强强联合”。
最曲折：华创+太平洋
经过四年的纠缠，华创证券成为太平洋（.SH）第一大股东的过程无疑是当前四大并购案中最为曲折的一个案例。
早在2019年，华创证券就明确表示拟取得太平洋实际控制权，并拟以22亿元现金与太平洋当时第一大股东嘉裕投资签署协议。 但半年后，交易被终止，嘉裕投资拒绝偿还华创证券此前支付给其的15亿元保证金。 于是，两个家庭之间的诉讼纠纷开始了。
2022年5月，华创证券通过司法拍卖以17.26亿元收购嘉裕投资持有的太平洋10.92%股权，随后开始办理该券商大股东变更申请程序。 2023年12月22日晚，证监会披露了关于太平洋证券主要股东变更的反馈意见。
两人纠缠了四年，华创证券终于距离接管太平洋仅一步之遥了。
与“平安+方正”相比，华创证券和太平洋均属区域性中小型券商，但前者无论规模还是经营状况都远胜于后者。 截至2022年底，华创证券总资产为457.4亿元，而太平洋仅为153.24亿元。 两家公司总资产合计610.64亿元，位列行业第43位。
虽然合并后的规模还较小，但两家券商的“亮点”在于协同运作。 两者都是西南地区的券商，合并将增强其在西南地区的竞争力。
华创证券在太平洋股本变动报告中也提到，太平洋在云南省拥有33家分支机构，其证券经纪业务连续多年位居云南省第一。 是云南省重要的法人金融机构之一。 。 “本次股权变更有利于提升双方在西南地区的影响力和资源整合能力，深化西南地区资本市场互联互通，实现高效业务协同，实现资源和优势互补，增强市场竞争力和竞争力。”盈利能力。”
最意想不到：“国联+民生”和“浙商+资本”
与上述两个可追溯的案例不同，它们是“国联+民生”和“浙商+国都”。 这两起并购发生得比较突然，而且都发生在2023年，是今年证券行业的并购事件。 两大“惊喜”。
一是“国联+民生”。 泛海控股（*ST泛海，.SZ）于2023年3月拍卖其持有的民生证券30.3%股权，吸引了东吴证券（.SH）、浙商证券（.SH）和国联集团的兴趣，竞争激烈，起拍价为58.65亿元。 经过162轮竞标，最终由国联集团以91.05亿元的价格中标。
12月15日，证监会批准国联集团成为民生证券第一大股东，并在批复中明确提到，民生证券“应当按照预审确定的方向和时间表，与国联证券、国联集团合作”。向证监会提交整合方案，有序推进贵公司与国联证券整合。”
当时，国联集团回复时代财经称，“民生证券与国联集团的证券、投资等业务互补性强，通过资源整合和业务协同，可以促进优势互补，实现跨越式发展。”
方正证券徐一山在研究报告中表示，“国联证券是一家中型券商，管理层Alpha显着。 通过再融资和收购中融基金（现更名为国联基金），不断壮大。 整合方案已获批准，未来整合工作将稳步推进。
徐一山认为，两者合并将大幅提升净资本和综合实力。 ”以2022年末数据显示，国联证券净资产168亿/排名行业第36位，民生证券净资产152亿，合并后净资产将达到319亿/排名第21位在行业中。”
虽然与民生证券失之交臂，但浙商证券并没有气馁。 临近年底，为2023年证券行业并购“大战”又增添了一个重要因素。
12月8日晚间，浙商证券宣布启动国都证券股权收购。 公告显示，浙商证券拟收购5家公司合计19.15%的国都证券股权。 同日，国都证券第四大股东同方股份也公告称，将受让其全资子公司合计持有的国都证券全部股权5.9517%。 市场猜测，浙商证券极有可能收购该股权，最终可能持有国都证券25%股权，成为第一大股东。
相比“华创+太平洋”称霸西南的梦想，立足江浙的浙商证券更看重国都证券在北方的业务布局，实现经纪业务的区域互补。
此外，合并后两家公司的资本实力也将达到更高的水平。 徐一山在本次合并发布的研究报告中表示，截至2023年上半年末，浙商证券净资产262亿元/位列上市券商第26位，国都证券净资产104亿元。 两者合并后，将达到366亿元。 / 上市券商中排名第19位。
2023年，证监会鼓励“龙头券商通过并购做大做强”，要求加快培育一流投行。 目前，证券行业四大并购案例已经打响，2024年也将是行业“并购炒作”不断开花结果的一年。
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