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近日，丹斌旗下东方港湾担任投资顾问的两款资管产品披露了三季度最新持仓情况。 总体来看，三季度两个品种的仓位都进行了一定的调整，但仍维持对部分个股的仓位，如白酒龙头、煤炭股等。
近期，白酒龙头品牌涨价引发市场关注，煤炭股也因其高股息等特点成为市场追捧的对象。 与此同时，东方港湾近期也“瞄准”了新的目标……
着眼于白酒赛道的长远布局
三季度排名第一的个股仍是茅台
10月底，东方港湾担任投资顾问的银河金汇东方港一号、银河金汇东方港二号披露了2023年第三季度最新持仓情况。本季度，两大资产各产品仓位均出现一定减少，但对于白酒等部分行业及相关企业，则继续坚守布局。
从两款资管产品披露的持仓数据来看，截至三季度末，银河金汇东方港一号资产净值为1683万元，共持有3个标的。 持仓量最大的是贵州茅台，持仓数量为2100.00股，持仓市值为377万元。 银河金汇东方港湾二号最大持股也是贵州茅台。 截至三季度末，其资产净值为2497万元，共持有2只股票。 其中，贵州茅台持仓449万元，持仓数量为2500.00股。
从长远来看，白酒行业一直是两款资管产品的重点关注对象，贵州茅台已连续多个季度保持最大持股比例。 此外，除了贵州茅台外，五粮液、古井贡酒、山西汾酒等也多次出现在十大权重股榜单中。 以银河金汇东方港一号为例，2019年四季报至2023年三季报期间，贵州茅台为最大持股。此外，其他白酒股如五粮液、古井贡酒、山西汾酒也出现在2022年第二季度报告中（见表1）。
白酒行业涨价一直备受市场关注，涨价是单斌表示看好白酒龙头的重要原因之一。 就在近日，“股王”贵州茅台开始“行动”。 据其10月31日公告，自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星级）出厂价，平均涨幅约为20%。 值得一提的是，这是自2018年元旦以来，飞天53%vol 500mL贵州茅台出厂价连续近6年保持在969元后做出的调整。
贵州茅台并不是近期白酒行业唯一一家宣布涨价的企业。 11月1日，继贵州茅台上调出厂价后，泸州老窖旗下泸州老窖怀旧酒营销有限公司也发布了涨价通知。 发布了三款不同浓度的500ml白酒。 《60版特歌》经销商结算价上涨20元左右，涨幅4%-5%。
今年上半年，一些白酒企业也上调了价格，比如山西汾酒。 9月中旬，其在投资者互动平台表示，为适应市场供需变化，公司上半年调整了相关产品出厂价格。 目前，相关产品保持良好增长势头，市场价格和库存状况保持在合理水平。
总体来看，白酒行业整体基本面向好。 比如，根据刚刚披露的白酒行业三季度业绩，21家白酒企业中有16家实现业绩增长，占比超过70%。
近期，一些白酒企业也在近期机构调查中透露，经营状况正在改善。 例如，金徽酒业表示，2023年前三季度高端产品累计销量同比增长33.05%； 中档产品累计销量同比增长23.77%； 金石源表示，对中国经济和圆满完成年度既定目标充满信心； 舍得酒业表示，我们通过宴会营销、团购促销等方式促进终端动态销售，双节期间动态销售表现良好。
也看好煤炭股
看中“稳定高分红”的优势
除白酒外，两款资管产品也重点关注煤炭股。 例如，截至三季度末，银河金汇东方港湾一号持有陕西煤业、香港兖州煤业2只煤炭股，市值分别为247万元、214万元； 银河金汇东方港二一还持有兖州煤业股份，市值149万元。
拉长周期可以发现，近期，银河金汇东方港湾一号、二号两款资管产品加大了对煤炭股的关注力度，期间多只煤炭股被加仓。 仍以银河金汇东方港一号为例，除了陕煤、兖州煤业外，该产品在中国神华、广汇能源等相关煤炭股也有部署（见表2）。
煤炭股因其高股息率（股息与股价之比）而长期以来一直受到金融界的关注。 截至目前，对申万31个板块的统计显示，煤炭板块股息率最高，达8.07%，比排名第二的银行高出2.7个百分点。
从个股来看，不少煤炭股股息收益率超过10%，如兖矿能源、冀中能源、潞安环境能源、山煤国际、山西焦煤、陕西煤炭等。目前煤炭股估值水平普遍偏低。 例如，目前大部分煤炭股的估值水平（TTM）都在10倍以下，其中兖矿能源为7.49倍，冀中能源为5.09倍，潞安环保为5.09倍。 能量仅为4.65倍（见表3）。
近期，在市场整体低位震荡的情况下，或在高股息等因素推动下，不少煤炭股逆市上涨。 比如9月以来，淮北矿业、金控煤炭、潞安环境能源、平煤股份等多家煤炭股收盘涨幅均超过15%。
但斌也多次公开表示，他对煤炭行业的分红能力感兴趣。 而这也是两款资管产品关注煤炭股的重要原因之一。 例如，银河金汇东方港湾1号、2号三季报策略中就指出，在低利率环境下，煤炭等高股息投资标的将会重估，尤其是当市场印证了随着煤炭价格触底回升和企业盈利可预见，股息率稳定甚至良好的增长将逐渐吸引社会资金的配置。 目前我们投资的股息率高达15%。 如果恢复到5%的正常股息率（在低利率环境下仍然相当有吸引力），股价至少需要上涨200%以上。 稳定、高股息的投资策略在低利率环境下非常有竞争力。
东方港湾精研
重点关注汽车、AI、华为等概念股
除了白酒和煤炭，东方港湾还“瞄准”了其他很多领域。 比如，近期，东方港湾频频出现在上市公司调研名单中。 从行业分布来看，包括汽车、AI、华为等相关概念股。 。
据不完全统计，9月以来，东方港湾已参与10月30日广和通、10月26日、10月27日分别对康帕思、能科科技等7家A股上市公司的调查。 从行业分布来看，通信、计算机、电子等科技股居多。 此外，还包括汽车、建筑装饰等领域的相关目标（见表4）。
从东方港湾参与调查的企业来看，不少企业也表现出了一些“共同特点”。 比如，很多公司都与“车”有关，比如广和通，其主营业务是无线通信模块，而季报显示，该公司实现归属母公司净利润4.55亿元，同比年增长59%。 调查中，当被问及汽车市场前景时，他表示，今年海外汽车业务仍将以4G产品出货为主。 考虑到整体经济状况以及车辆成本降低的需求，4G产品的出货周期可能会更长。 。 目前，5G在国内汽车领域的占比较低。 根据目前的订单情况，明年5G的比例将会有所增加。
正和实业主营业务为链条系统行业，产品应用于汽车、摩托车、工程机械等多个行业。 在最近的一项调查中表示，在全球燃油汽车存量市场中，汽车链条系统的需求仍然巨大。 与此同时，快速增长的混合动力汽车对高效车辆链条系统仍然提出了很高的技术要求。 我国国产汽车链条体系存在巨大的进口替代空间。
近期，华为、AI（大模型）等相关板块的热度持续升温，近期被东方港湾调查的多家企业也与此相关。 例如，测绘公司东方港湾参与了9月14日的调查，其主营业务为工程测量技术服务等，具有智慧城市、算力等概念。 此外，它还进入了华为的“朋友圈”。 据其此前表示，公司产品支持鸿蒙系统，与鸿蒙系统相关的软件主要是智慧水务、智慧园林、智慧电力、市政管理等领域的手机APP。
在10月27日的调查中，主营业务为软件服务的能科科技也透露了与华为的合作情况。 据介绍，该公司与华为的合作主要在于深度参与软件开发生产线（）以及工业数字模型驱动引擎（iDME）等下一代工业软件产品线。 此外，其表示将基于AI大模型和创新业务场景应用开发“Lexi”自研产品，并与华为等合作伙伴共同开发AI技术在客户端场景的深度应用。
近日，智能物联网产品公司海康威视也收到了东方港湾的调查。 调研中，海康威视在谈及大模型业务布局时透露，截至2023年6月30日，公司AI开放平台已服务超过2万家中小微企业，生成超过8万个模型。 已落地项目超过14000个，企业用户数突破10000家。 公司大型车型已取得一定规模价值。
事实上，除了白酒和煤炭，AI也是但斌关注的领域。 比如，今年8月的《财经专访》直播中，谈及AI及相关投资方向时，但斌表示，他更看好真正做模型的公司，或者是“卖铲子”的公司，也就是，生产人工智能产品的公司。 需要的一种公司。 “以前这类公司的产品几乎每两年就会迭代一次，迭代后价格可以上涨25%、50%甚至100%，这就形成了更宽更深的护城河（商业化）。做生意做投资壁垒是核心，企业如果没有商业壁垒，就很难进行长期投资，有了商业壁垒，企业利润才能长期保持，甚至不断提高”。
“当然，我们也会从3到5年的中短期角度来观察这类公司。毕竟它属于半导体行业，周期性很强，变化也很大。因此，我们需要密切跟踪行业发展趋势。当AI革命发展到一定阶段时，也可能会遇到天花板。” 丹斌说道。
（文中提及个股仅供举例分析，不构成交易建议。）
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