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在降准正式落地后，市场对货币政策“降息”的期待也在不断升温。在当前“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”的机制下，全面降准+定向降息有助于推动LPR下行，预计2月LPR下降的概率大，并进一步传导至实体部门融资成本的降低。此前三次降准落地后LPR均未在短期内调降，不过市场对本月LPR调整有较强预期。
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6月13日，一次政策利率下调引发市场关注。随着本次7天逆回购利率下调，多位分析人士预计本月MLF（中期借贷便利）利率将同步下调10个基点，同时本月LPR（贷款市场报价利率）大概率将同步进行调整。而6月份以来，DR007、R007等关键货币市场利率已分别降至1.LPR降息可期本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点（0.
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8月15日，央行超预期宣布分别调降了MLF和逆回购操作利率，受消息影响，上午9点开始，美元兑离岸人民币快速从7.3左右区间实施降息，说明对人民币贬值的预期和容忍程度是有一定提高的。从内外环境看，目前影响人民币汇率最大因素来自国内经济复苏前景预期，同时，美元反弹，也构成一定扰动，人民币对一篮子货币汇率是升值的。8；悲观情景下，受外部环境变化影响，预计年底人民币兑美元汇率将在7.
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45%，下调10个基点，5年期以上LPR为4.8月15日，1年期MLF中标利率从2.5%，下调15个基点，7天逆回购利率从1.1年期LPR较上月下降10个基点。而8月LPR报价调整超出市场预测，有别于市场普遍期待，本轮LPR迎来非对称下降，其中1年期LPR下降10个基点，5年期以上LPR不变。年内降息、降准仍有空间8%，降准方面也还有普降25个基点的空间。
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5年期LPR存在一定的下调空间，但是银行在息差压力下主动调整的意愿不强。我们认为，5年期LPR存在一定的下调空间，但是银行在息差压力下主动调整的意愿不强。即便LPR报价下调，对于债市也很难直接视作一个利空的信号。考虑到金融让利实体的背景，未来LPR仍有下调的可能，需要注意的是，我们认为LPR的调整不必然是债市的利空或利多信号，还需结合当时的市场环境和政策态度进行综合判断。
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央行开展1060亿元7天期逆回购操作和7890亿元1年期MLF操作，中标利率均持平，分别为1.8%、2.5%。10月16日，央行开展7890亿元MLF操作，本月MLF到期量为5000亿元；本月MLF操作利率为2.50%，上期为2.50%。
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在受访专家看来，LPR报价“按兵不动”符合市场预期。业内人士分析认为，一般而言，MLF中标利率如果未变，LPR调整的可能性较小，11月MLF操作利率不变，已在很大程度上预示当月LPR报价将保持不动。”经济学家温彬对《金融时报》记者表示。
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