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近期国内豆棕价差明显倒挂，棕榈油消费很差，但国内食品工业存在棕榈油刚需，中期国内棕油库存可能仍有下行空间。中期，国内豆油季节性累库可能慢于预期。整体看，6-8月北半球油籽天气市之前，棕榈油历史大区间上沿上破预计有难度，除非后期基本面有超预期利多因素出现。
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上周空头主力入场后，多空双方博弈激烈。最近在豆粕盘面、近-远月价差上涨的过程中，市场又发现“大豆不见了”，其实每年的这个时候大豆、豆粕库存都是季节性下降的，只是市场之前的情绪过于悲观而忽略了这个事实。盘面继续涨，现货市场也继续反映，现货及远期基差成交量随着盘面而波动。
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近期，天然橡胶价格大涨。本周空头主力入场后，多空双方博弈激烈。盘面继续涨，现货市场也继续反映，现货及远期基差成交量随着盘面而波动。我们维持之前的观点，中期来看，随着跌势的展开，美豆下方可能面临支撑（目前已经兑现），对于天气的敏感度也会再次增强。
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分析观点：预计豆二短期或持续反弹国内大豆到港量阶段性下降，但大豆市场供给充裕，预计豆二短期或持续反弹，注意美国中西部产区春播天气及大豆到港等情况。
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巴西2月豆粕出口量预计达到143万吨，去年同期为128万吨。五矿期货：供应端，美国及巴西农业部报告均未给出利好，后市天气也暂时看不到大的危机，大供应预期仍在。但美豆及国内豆粕估值已相对较低，供应端容易出现干扰，从而形成超预期的反弹，建议谨慎。
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对于豆油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：中银期货表示，豆油基本面继续保持大供应格局，价格随盘波动。在当前基本面背景下或难以步入牛市，追高需谨慎。方正中期期货分析称，巴西大豆贴水前低后高。但8月是美豆生长关键期，天气炒作仍有反复的可能。在多空交织的影响下，豆油与棕榈油整体以振荡调整为主。
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人民币贬值态势短期内难以发生根本性改变，进口成本端仍支持内强外弱。因疫病目前对规模场影响有限，远月价格不易过度乐观，养殖端可关注远月逢高套保机会。
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整体来看，当前豆粕价格震荡运行，油厂开机情况良好，叠加美豆持续到港，市场供应充足，但是下游现货需求略显疲软，买货情况一般，预计短期内豆粕价格仍将延续震荡格局。
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周三美联储宣布本月暂停加息，宏观经济形势好转，刺激大宗商品出现集体上涨。不过11月起大豆的到港开始好转，豆油的原料供给充足，限制反弹幅度。预计在宏观环境转好以及利多消息刺激下短期豆油期价将继续反弹，关注其能否站稳8150的前期压力位。
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国泰君安期货：本周（11.06-11.10），预计豆粕价格重心上移，豆一下方空间有限。豆粕方面，美豆受到出口需求和巴西产区天气忧虑支撑，美元下跌提供额外助力，预计美豆和豆粕价格重心上移。豆一方面，国储收购启动，农户惜售，支撑现货；外围美豆价格上涨，对盘面价格或有提振。
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下游豆粕现货采购出现一定回升，下游小幅补库，但是整体成交量仍然仅为往年30%左右，需求端未见明显好转，基本面对盘面运行支撑有限，近期跟随外盘震荡运行。因此短期内美豆及国内豆粕价格或将震荡运行，但长期仍有上涨空间。
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冠通期货：美豆收割完成，集中上市压力削弱，而出口销售整体保持高位，特别是来自于中国的需求支撑。国内需求回暖下，连粕走势或强于美豆。盘面来看，豆粕主力震荡偏弱。现实预期博弈仍在持续，操作上，豆粕空单少量持有，区间支撑可减仓操作，低位可考虑试多。
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亿蒲，库存偏紧，支撑美豆盘面走升。美豆销售转好及物流限制，美豆盘面偏强反弹。当前，在原料端支撑下，国内豆粕主力反弹运行，而内需偏弱下，豆粕走势或弱于美豆。
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后市来看，豆油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：资金面来看，美豆油市场资金进出场较为频繁，国内节前豆油市场近远月同步小幅减仓，节前难有趋势性行情。短期豆油期价或进入震荡区间，震荡偏弱运行为主。上海中期期货分析称，当前美豆进入收割期，收割压力阶段性增加，但美豆供应偏紧格局，同时美豆油生柴需求消费强劲对豆油形成支撑，NOPA数据显示，8月美豆油库存为12.
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美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2023年5月14日当周，美国大豆种植率为49%，不及市场预期的51%，此前一周为35%，去年同期为27%，五年均值为36%。新季美豆产量和库存预期增加，天气利于种植，美豆价格偏空。巴西大豆丰产对中国大豆进口成本构成打压，后期到港将陆续增加，短期豆粕价格仍存压力。中国豆粕需求偏弱、但豆粕库存低位、油厂挺价，豆粕也有一定支撑。
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巴西大豆季节性供应压力持续，但销售进度过半后销售压力减少，贴水自低位出现明显反弹。美豆播种和出苗进度超出市场预期及近年均值，新季美豆丰产预期较强，美豆期价上方压力较大。中长期观点：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。
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国内随着气温的攀升，部分地区油厂或有停产检修计划，通关问题逐渐改善，进口豆到港速度加快，供应压力或逐步增加，港口大豆库存或持续累积，不过在美豆天气题材持续的背景下，预计豆二震荡偏多运行。大豆下游需求较为清淡，豆制品企业开工偏低，东北大豆走货较为缓慢，大豆购销清淡，对大豆价格形成抑制，另一方面黑龙江储备大豆收购对大豆形成支撑，大豆维持区间震荡。
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7万吨，不过以远月成交为主，同时豆粕提货量有所回升，从而油厂豆粕累库节奏混乱。总的来说，外盘受单产调降预期及天气影响仍有偏多，国内供需同步偏强，短期油厂豆粕累库节奏混乱，预计豆粕将震荡偏多。受国际大豆市场重心上移的影响，我国豆粕价格预计走势坚挺，M2309预计近期将围绕4000关键位置震荡为主，后期谨慎偏多看待。温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
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对于豆油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：中银期货表示，豆油基本面继续保持大供应格局，价格随盘波动。在当前基本面背景下或难以步入牛市，追高需谨慎。方正中期期货分析称，巴西大豆贴水前低后高。但8月是美豆生长关键期，天气炒作仍有反复的可能。在多空交织的影响下，豆油与棕榈油整体以振荡调整为主。
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对于豆油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：中银期货表示，豆油基本面继续保持大供应格局，价格随盘波动。在当前基本面背景下或难以步入牛市，追高需谨慎。方正中期期货分析称，巴西大豆贴水前低后高。但8月是美豆生长关键期，天气炒作仍有反复的可能。在多空交织的影响下，豆油与棕榈油整体以振荡调整为主。
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国内油厂开机率回升，不过部分地区油厂或有停产检修计划，通关问题逐渐改善，进口豆到港速度加快，供应压力或逐步增加，港口大豆库存高位，不过在美豆天气题材持续的背景下，预计豆二震荡偏多运行，但注意回调风险。瑞达期货：从国内的情况来看，上周全国主要油厂进口大豆库存下降。进口大豆大量到港，但上周国内油厂大豆压榨量大幅提高至220万吨上方，大豆库存出现回落。
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周四晚国内饲料震荡偏强。金信期货：结合近期情况来看，虽然美豆55%的优良率略有回升，但仍处于历史较差水平，而未来的天气情况也未见明显好转，使得市场对新季美豆的单产愈发担忧。总体来说，市场将继续围绕美豆产量的变化进行天气博弈，并关注8月降雨预期的实际情况。同时，国内大豆到港预期和豆粕库存进度也将影响豆粕市场走势，目前豆粕市场呈现近强远弱格局，短期内或将继续震荡偏强运行。
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玉米：玉米期价延续震荡偏强的表现周初，美麦、玉米承压下行。技术上，受现货支撑玉米9月合约领涨，11月和1月合约跟涨，玉米及淀粉市场乐观情绪主导市场，玉米期价延续震荡偏强的表现。国内豆粕价格高位震荡，暂时难以单边下挫。周四，生猪期货近月合约跟随现货价格回调，2309合约收跌1.终端需求跟迚不足，猪价持续上涨后，昨日出现回调。周四，鸡蛋现货价格再度反弹，期货震荡，2309合约收跌0.
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总结下，连粕在国际国内宏观情绪好转、美豆天气市、面积报告、人民币贬值、现货流动性恐慌的共同作用下，突破上行且在美豆暂时熄火后表现抗跌，尤其是近月继续高歌猛进。05%，报收3849林吉特/吨，夜盘受CBOT豆油带动，继续偏强，日线止跌回升。隔夜，CBOT豆类盘面偏强运行，豆油涨幅较大，美豆油的生柴消费依旧很好，美盘短期粕弱油强。国内方面，昨日国内油脂盘面震荡。中短期，国内棕榈油库存趋向回升。
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1、马来西亚8月1-31日棕榈油出口量为吨，7月1-31日数据为吨，环比减少2.9蒲/英亩，9月份USDA报告存下调单产预期的可能。国内9-10月大豆到港预估590、600万吨，到港较前期明显减少，需求端学校开学，中秋、国庆补货启动，油脂需求或有好转，豆油后期有一定去库存预期。
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