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疫情之后，居民的消费能力和消费信心尚未完全修复，消费的修复仍有空间。在这里，我们需要注意到，今年有两大客观因素对我国经济产生了压制，一是我国经济的增长中枢规律性下移，二是全球经济周期下行。但这从另外一方面说明，我国消费修复的潜力依然存在，对后续消费的修复可不用过于悲观。在海外经济下行压力持续的情况下，后续我国经济的修复，很有可能还是要更多依靠消费的拉动。
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考虑国内基本面+海外流动性，当前A股大势拐点较明朗，考虑风险溢价、市场预期和政策博弈，空间暂以1月底市场高点为锚，短期内政策预期与现实对垒仍是影响市场主要因素，弱金融数据或再度强化政策预期、修复可期，配置上关注电子/医药/工业金属/消费建材/游戏等。华泰|A股策略：修复中的波动，关注后续政策选择考虑国内基本面+海外流动性，当前A股大势拐点较明朗，考虑风险溢价、市场预期和政策博弈，空间暂以1月底市场高点为锚，短期内政策预期与现实对垒仍是影响市场主要因素，弱金融数据或再度强化政策预期、修复可期，配置上关注电子
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机构普遍认为，明年宏观经济将持续改善，A股有望迎来估值修复。招商证券策略首席分析师张夏表示，展望明年，A股上市公司收入和利润增长预计将保持小幅上行态势。预计跨年到明年一季度是市场信心提振比较明显的窗口，A股修复斜率也最大。预计到明年下半年A股估值经历三个阶段的修复后，行情结构或开始出现分化。
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