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其中，居民部门杠杆率上升了0.5个百分点，从2023年末的63.5%升至64.0%；非金融企业部门杠杆率上升幅度最大，上升了5.7个百分点，从2023年末的168.4%升至174.1%；政府部门杠杆率上升了0.6个百分点，从2023年末的56.1%增长至56.7%。
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如果美国GDP数据强于预期，美元可能守住阵地，并对黄金构成压力。自4月初以来，黄金一直无视美国国债收益率的上升和美元的普遍走强。经济学家预计，美国3月PCE物价指数年率料上升2.6%，此前2月为上升2.5%;美国3月核心PCE物价指数年率料攀升2.7%，此前2月为增长2.8%。
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未来一段时间生猪端的矛盾在于供应端加快释放节奏，因肥标价差收窄，生猪压栏增重模式或不可持续，而需求端仍将延续弱势格局。生猪现货端大概率滞涨或小幅回落。现货端压力传导至盘面近月，而远月合约由于对现货和近月均大幅升水，估值偏高，远月合约也存在一定的下行调整压力。
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上周五的数据显示，美国失业率上升，这增强了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动金价攀升至历史新高，盘中最高触及2195.18美元/盎司。若金价跌破2144.60美元/盎司，这将改变当前的看涨趋势，并可能引发金价看空调整。
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本周一（12月11日），黄金价格盘内2000关口附近波动，日内黄金小幅拉升趋势。其次，日线长阴的再次出现，在触及2144承压后，超买回落，已经出现一次大阴连续的情况，而转阳之后并未能回归强势，碎阳之后再出大阴，短期内多头还无法与空头相抗衡，大阴之后仍就延续跌势；
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30年期公债收益率报4.605%，上涨5.7个基点。黄金处于大区间震荡的高位上沿，此轮受巴以冲突进行的抬升，面对可能的和谈停火，谨防避险消退。美联储今年恐降息100个基点，黄金狂飙逾50美元直逼1940、大涨还在后头？
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上周三由于美国10月份零售销售数据下降速度低于预期，金价面临抛售压力。黄金方面、上周四晚间黄金大阳上升，直接突破1980，1980是2009下跌至1932反抽0.618位置，直接上升突破凌晨并围绕高位横盘，短线形态表现非常强势，一定不能再空。
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耶伦表示，最近长期美债收益率的大幅上升反映了人们对美国经济的信心，以及利率将因此在更长时间内保持较高水平的预期。耶伦表示，如果利率路径保持在较高水平，美国的偿债负担将是一个更大的挑战。
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综合起来：今日黄金依旧是逢低做多，顺势原则为主；参考位置1970-1975布局多单，看涨为主；目标压力1990-2000的压力位置。美联储今年恐降息100个基点，黄金狂飙逾50美元直逼1940、大涨还在后头？
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众所周知，美联储将高利率维持在高位越久，作为“美国经济最强支柱”的消费者们就将面临越多痛苦，而且有迹象表明，近期美国国债收益率飙升的影响已开始显现。以下四张图表显示，美国人已经感受到了债券收益率飙升带来的痛苦：“美债风暴”愈演愈烈？
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据悉，澳矿四季度价格有一定下滑，且近期随着矿价下跌，冶炼厂利润回归，或将恢复冶炼厂一定的生产意愿，但仍需关注冶炼厂生产情况和库存水平，以考虑是否会面临逼仓问题。当前价格水平继续上移的空间有所收窄，不建议过度追涨。
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“9月份，制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。从非制造业情况看，9月份，非制造业商务活动指数为51.从市场预期看，业务活动预期指数为58.“9月份，综合PMI产出指数为52%，比上月上升0.业内人士分析指出，作为经济运行先行指标，9月份PMI均有回升，显示我国经济运行积极变化明显，内生动力持续增强，社会预期持续改善。
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“9月份，制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。从非制造业情况看，9月份，非制造业商务活动指数为51.从市场预期看，业务活动预期指数为58.“9月份，综合PMI产出指数为52%，比上月上升0.业内人士分析指出，作为经济运行先行指标，9月份PMI均有回升，显示我国经济运行积极变化明显，内生动力持续增强，社会预期持续改善。
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一、中国制造业采购经理指数运行情况9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.二、中国非制造业采购经理指数运行情况9月份，非制造业商务活动指数为51.9月份制造业采购经理指数重返扩张区间一、制造业采购经理指数重返扩张区间9月份，制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。在调查的21个行业中，有11个行业PMI位于临界点以上，比上月增加2个，制造业景气面有所扩大。9月份，非制造业商务活动指数为51.
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据国家统计局网站消息，9月份，非制造业商务活动指数为51.分行业看，建筑业商务活动指数为56.4个百分点；服务业商务活动指数为50.5个百分点；服务业新订单指数为47.3个百分点；服务业投入品价格指数为52.3个百分点，表明非制造业销售价格总体水平有所上涨。1个百分点；服务业销售价格指数为50.6个百分点；服务业从业人员指数为46.5个百分点；服务业业务活动预期指数为58.
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国泰君安研报表示，航空大逻辑，并非疫后盈利大年短逻辑，而是盈利中枢上升的航空超级周期长逻辑。【交运】航空：团签加速国际增班，超级周期乐观可期多国出境团签放开，将有效加速国际增班。考虑航司增班预售周期与旅行社准备，预计十一将集中释放出境游需求。暑运后需求仍将稳健，国内供给将持续缩减，布局航空超级周期。航空大逻辑，并非疫后盈利大年短逻辑，而是盈利中枢上升的航空超级周期长逻辑。
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周五（7月28日）美股盘前，美国经济分析局公布的最新个人收入和支出报告显示，美联储最青睐的核心PCE超预期走低。2%，与市场预期一致；该数据同比上升3%，为2021年4月以来的最低水平，也与预期一致。5个百分点，是2021年9月以来的最低年率，并低于市场先前预期的4.对于美联储来说这也是一个好消息，“进一步加息”的选项似乎变得没那么急迫，但现在判断9月议息会议的结果还为时过早。
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预计上市券商2023H归母净利润同比上升22.36%，受市场回暖带动的重资本业务增长是业绩上升主因，建议增持机构业务具备竞争优势的头部券商。预计2023年上半年上市券商业绩整体回暖，归母净利润同比上升22.预计投资端改革政策将加速出台，利好资管机构高质量发展，机构业务型头部券商有望更受益于政策红利实现超预期发展。投资建议：首推机构业务更具竞争优势的头部券商。
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市场对未来流动性收紧的预期略高于中性（58%分位），期限价差下降至25%分位；信用溢价下降至44%分位。铜油比维持在中性位置，铜金比处在中性下方，铜在工业属性上定价中性，在金融属性上定价中性偏便宜。COMEX黄金的非商业持仓拥挤度上升至59%分位，投机情绪中性偏高。05%，黄金的短期交易拥挤度下降至49%，今年以来首次拥挤度回落至中性下方，交易上不再拥挤。
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