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保险公司忙“补血”
近期，又有两家保险公司获批增资。 12月25日，国家金融监管总局下发的两份批复显示，人保再保险、阳光财险分别获准增资19.61亿元、7.109亿元。
据北京商报记者不完全统计，年初以来，获批增资的保险公司已达24家，累计“增资”383.29亿元。
不过，也有不少保险公司正在等待增资事宜的批准。 18家公司合计293.44亿元的增资“还在路上”。 公布增资计划但未获批准的保险公司包括恒邦财险、珠峰财险、华泰人寿、复星联合、华农财险、英大财险等。
除了股东和社会资本的注资外，发债也成为保险公司热衷“补血”的方式之一，“风头”一度盖过增资。 与2022年不足500亿元不同，今年以来保险公司发债规模呈现爆发式增长。 共有24家保险公司发行债券，计划债券发行总额高达1655.2亿元。
今年，泰康人寿成为首家获批发行200亿元永续债的保险公司。 人保健康、太平洋人寿等多家保险公司也获准发行永续债。
哪些因素驱动
随着保险业的快速发展，行业对资金的需求也迅速增加。 北京联合大学商学院金融系教师杨泽云表示，尤其是去年第二期偿付能力的实施以及近年来股市的波动，导致投资下降。收入主要来自保险资金，保险业对资金的渴求尤为强烈。
“随着‘保银合一’的全面实施，保险监管要求更加严格；资产端，权益市场持续低位运行，投资收益下降严重。这导致部分保险公司偿付能力水平下降，需要补充资本保证还款，能力充足率达标。 对于保险公司今年想要“补血”的愿望，上海对外经济贸易大学保险系专家朱少杰分析道。
偿付能力是保险公司持续经营和行业健康发展的重要指标，是指保险公司偿还债务的能力。 “核心偿付能力充足率不低于50%；综合偿付能力充足率不低于100%；综合风险评级为B级及以上。” 根据《保险公司偿付能力管理规定》，具有偿付能力标准的保险公司必须同时满足上述三项监管要求。
170家保险公司发布的三季度偿付能力报告显示，北大方正人寿、安信财险的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率未能通过。 中国三峡人寿综合偿付能力充足率未超标。
“补血”的积极影响不仅仅是提高偿付能力水平的单一“效果”。 朱少杰表示，增加资本也将有助于保险公司开设更多分支机构、涉足新业务领域、加大数字化转型投入。
此外，在严格监管背景下，保险业面临转型和效率提升的要求。 朱少杰认为，基于此，保险公司需要做好资本规划。 本次增资可以有效增强公司的资本实力，从而帮助公司拓展新业务和数字化转型。 并保持偿付能力充足。
如何找到正确的方法
与人们经常提到的增资不同，永续债是保险行业的一个“新事物”。 永续债全称是无固定期限的资本债券，由保险公司发行。 它们没有固定期限，包含减记或股权转换条款，可以吸收持续经营和破产清算状态下的损失，并满足偿付能力监管要求。 资本补充债券。 2023年，保险公司永续债将迎来“破冰”，首单保险公司永续债成功发行。 业内人士表示，这意味着保险公司资本补充渠道进一步拓宽。
那么，保险公司如何在增资和发债之间做出理想的选择呢？
“保险公司可以要求股东增资扩大资本。股东增资可以增加核心资本，具有可持续性，收益分配灵活性高，有助于提高保险公司核心偿付能力充足率。发行长券保险公司发行的定期债券可以增加核心和辅助资本，除永续债外，还有本金偿还要求和利息支付限制。” 朱少杰表示，如果能够说服股东增资，股东增资是保险公司扩大资本的首选。
深圳北山长城基金投资研究院执行董事王兆江也表示，如果保险公司需要优化股东结构、引入战略投资，那么选择定向增发是合适的。 这一般适合成长中的中小型保险公司。 如果是大型保险公司，债券融资是最合适的。
此外，增资、发行债券并不意味着一劳永逸的解决方案。 保险公司也应打造自身“造血”能力或采取多元化措施提高偿付能力。 例如，有业内人士表示，保险公司一方面可以通过调整业务结构，减少资本消耗大的业务，发展资本消耗低的业务来提高“造血”功能； 另一方面，他们需要增强盈利能力以实现资本增长。 的补充。
除了增加资本、发行债券之外，朱少杰表示，保险公司可以通过再保险提高偿付能力，从再保险公司获得“融资”，实现资金管理。 特别是寿险公司可以利用改良共同保险（M-co）在保留准备金的同时有效转移业务经营风险。
北京商报记者 胡永新
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