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北京工商大学经济学院副教授王文在接受每日经济新闻记者电话采访时表示，个人养老金在实际推广过程中，确实存在税收优惠政策被忽视的问题。不太有吸引力。 对于中低收入者来说，节税幅度较小，税收优惠吸引力也不大； 对于高收入者来说，节税效果较好，但考虑到其收入较高，缴纳金额上限为12000元/年，导致税收优惠也不太有吸引力。
从产品类型来看，全国社会保险公共服务平台数据显示，截至10月17日，市场上共有个人养老产品715款，其中储蓄产品465款、基金产品162款、保险产品69款。 理财产品共有19种，其中银行定期存款占比超过60%。
方连泉表示，一方面，我们看到储蓄产品虽然很多，但同质化程度很高。 与此同时，基金理财产品今年以来收益不佳； 另一方面，由于投资者自行承担投资风险，近期市场投资收益波动较大，这些因素都会影响大家存钱、投资养老产品的积极性。
一位不愿透露姓名的行业专家告诉《每日经济新闻》记者，目前我国以银行账户为核心的个人养老金管理采用的是产品超市模式。 这种模式将带动银行赚取产品销售佣金，采用超市准入模式，同时承担陪伴客户、讲解优惠的责任。 这将促使银行从自身利润与风险责任分离的角度来考虑问题，而不是从投资者利益最大化的角度来服务客户。 由于客户信息来源单一，很容易陷入信息茧房，导致投资失败。
8月，中国证券投资基金业协会在《投资咨询业务在个人养老第三支柱应用的探索与未来展望》一文中指出，多类型机构、多元化产品的市场参与格局决定了投资咨询业务的参与度。个人养老金提供金融服务的机构相对分散，不同机构可能干预同一参与者养老金规划的不同方面，不利于整体资金配置和税收筹划，也增加了个人的成本负担。
必要性：基本养老金替代率整体下降，低于国际警戒线
我国现行养老保障体系是以基本养老保险为基础，企业年金和职业年金为补充，商业养老保险为衔接的“三支柱”养老保险体系。 人力资源和社会保障部数据显示，截至2021年底，我国养老金第一支柱占比65.76%，第二支柱占比34.23%，第三支柱占比0.01%。
截至2021年我国养老金三大支柱占比
如图所示，目前我国养老金第三支柱占比过低。 数据来源：人力资源和社会保障部
由此可见，我国养老金体系三大支柱发展严重不平衡。 这也是第一支柱现收现付基本养老保险基金收支压力较大的主要原因。 在我国人口老龄化、少子化、经济社会化的双重趋势下，这种压力更加明显。
国家发改委公开信息显示，2021年，我国老年抚养比（老年人口占劳动人口的比重）为21.1%，比2020年增长1.4个百分点。2021年5月，中国老龄协会发布《痴呆老人照护服务现状与发展报告》预计，到2035年，我国老年人抚养比将超过50%。这意味着，到2035年，每两个年轻人就需要供养一名老人。
近日，国家卫健委发布的《2022年我国卫生事业发展统计公报》显示，2022年我国出生人口为956万人，这意味着与2021年的1062万人相比，出生人口将减少100万以上。 。
中国社科院世界社会保障研究中心预测，我国城镇职工基本养老保险基金累计余额可能在2035年耗尽。
值得注意的是，我国城镇职工养老金替代率整体呈现下降趋势。
中国社科院世界社会保障研究中心发布的《2012年中国养老金发展报告》测算了城镇职工养老保险替代率。 数据显示，养老金替代率从2002年的72.9%下降到2005年的57.7%，此后持续下降，2011年达到50.3%，低于国际劳工组织《养老金替代率公约》规定的55%的养老金替代率。社会保障最低标准。 率警戒线。 中国社科院发布的《社会保障绿皮书：中国社会保障发展报告(2019)》指出，目前我国城镇职工基本养老保险平均替代率不足50%。
与此同时，第二支柱企业年金和职业年金覆盖人群较少，增长缓慢。
人力资源和社会保障部数据显示，2022年末，我国企业年金、职业年金投资和运营规模分别为2.87万亿元、2.11万亿元，合计4.98万亿元。 其中，全国12.8万家企业建立了企业年金，参保职工3010万人，占参加基本养老保险职工人数不到10%。 从2018年算起，近五年来，参加企业年金的职工人数仅增加了600万人左右。
方连全表示，企业年金参与人数的增长速度确实比较缓慢。 这是因为企业年金的缴纳是由企业和职工共同承担的。 对于一些中小微企业和中低收入职工来说，短期内会增加额外负担。 对于国有企业或者大型企业来说，愿意参与的企业现在大部分都已经参与了，未来想要继续扩大规模会比较困难。
“事实上，第二支柱的规模是给定的，其规模会受到经济发展、企业盈利能力、就业状况等宏观经济条件的影响。” 方连泉说道。
由此不难发现，在养老问题上，我国职工目前主要依靠基本养老保险。 企业年金、职业年金参保率较低，推广难度较大。 因此，为缓解当前养老金体系压力，加快基于个人养老金账户体系的“第三支柱”建设具有重要的现实意义。
今年7月，中国太平洋保险（集团）股份有限公司总裁付帆表示，目前我国养老金规模占GDP的10%左右，远低于发达国家水平，且存在一定差距。还有很大的改进空间。 养老金融支持养老服务，必须形成“产品-服务-投资”的良性循环。
借鉴：推进个人养老金制度的国际经验值得借鉴
在推动个人养老金方面，世界上一些国家做得比较早。
2019年美国和德国养老金三大支柱占比
美国和德国养老金第三支柱占比均超过30%。 数据来源：OECD报告、泽平宏观
其中，美国个人退休账户（IRA）始于1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）颁布时。 IRA 是一个个人负责的、自愿储蓄的养老保险制度。 账户资金由个人储蓄和投资组成，用于退休后个人养老金。 联邦政府提供税收优惠，例如延期纳税和免除投资所得税。
记者注意到，ERISA法案从一开始就明确了个人养老金业务的信托关系，并强调履行受托人职责、保护受益人权益作为监管的出发点，为发展奠定了基础。美国的 IRA 计划。 在具体形式上，个人养老金账户不限于一个独立账户。 个人投资者可以在不同的金融机构开设多个IRA账户，然后在进行年度纳税申报和退税时将多个账户的金额汇总在一起。
美国、德国推进个人养老金制度的主要措施
美国投资公司协会数据显示，IRA计划推出30年后，2005年总规模达到3.4万亿美元，2015年翻倍达到7.5万亿元人民币。截至2021年底，美国退休资产总额美国达到39.4万亿美元，其中IRA资产总额达到14.5万亿美元，占比36.4%。
美国个人退休账户总规模已超过14万亿美元。 数据来源：投资公司研究所ICI
东方证券认为，到2021年，36.7%的美国家庭将拥有至少一份IRA。 从不同IRA的参与情况来看，参与Roth IRA的家庭数量增长迅速。 2004年，共有约1430万户家庭参加了Roth IRA，到2021年将达到2730万户。
与美国“基金型”养老金体系不同，在德国“保险型”养老金体系中，政府在社会保障体系中承担了大量责任，与我国现行养老金体系较为相似。
20世纪80年代，德国已进入深度老龄化阶段。 出生率持续下降，老年抚养比持续上升，现收现付的社会保障和养老金制度压力加大。
对此，德国政府建立了个人养老金制度，以弥补法定养老保险待遇减少造成的老年人收入差距。 率先推出财政补贴和税收优惠相结合的激励措施，鼓励和引导公民积累和补充养老财富。 及其他措施。
2001年，德国颁布《德国退休储蓄法》，推出里斯特养老金。 近10年来，里斯特养老金参与人数快速增长，2010年突破1000万人。海富通基金研究发现，截至2020年底，德国参加里斯特养老金的人数为1040.3万人，占参加法定养老保险的人数为3380万人，占30.8%。
德国里斯特养老金参保人数（万人）
数据来源：德国联邦财政部，图片来源：海富通基金微信公众号
专家建议：考虑在支付、投资、征收三个阶段实行免税。
对于如何更好地推动我国个人养老金制度发展的问题，北京工商大学中国保险研究院院长王旭进在接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示”表示，从参与者角度来看，目前只有那些参加基本养老保险的职工才可以参加个人养老金。 未来我们可以考虑放宽参与人数的限制。 无论有没有工作，是否参加基本社会养老保险，所有人都可以参加个人养老金。 从购买方式来看，买家可以自由选择一次或多次购买，但购买总金额必须在限额之内。 这个方法比较好。
“让更多人参与，避免剥夺部分人的参与权，有利于完善和建立更加公平、高效的个人养老金制度。一方面，可以加快我国多层次、多层次的养老金制度的发展和完善。”多支柱养老保险制度，有利于更好地发挥其在资本市场的增值效应，另一方面有利于促进就业渠道和就业方式多元化，促进家庭和谐与社会和谐融合。 ”王徐进说道。
此外，9月23日，在国际社会保障与养老金融高峰论坛上，中国养老金融50人论坛秘书长董克勇建议，对于城市里的农民工，特别是平台就业的农民工，建议采取个人缴费、平台配套、地方政府补贴等模式，用好个人养老金政策，建立适合其就业特点的第三支柱养老金。
在个人养老金税收优惠方面，王文表示，一方面，政府可以对低收入者参加个人养老金时给予适当补贴，弥补其额外税收负担，增强税收杠杆效应。激励措施。
王文认为，目前我国个人养老金税收优惠采取EET模式（补充养老保险业务购买阶段和资金运用阶段免税，养老金领取阶段征税的企业年金税收模式） ），即在支付和投资收入环节免税，征收阶段缴纳个人税。 未来可以尝试取代EET模式，在支付、投资、征收三个阶段实行免税政策，进一步加大税收优惠力度。 此外，随着时间的推移，预计未来每年12000元的缴费限额还将提高。
除了税收优惠外，由于个人养老金账户实行封闭式管理，账户内的资金一般情况下只能在退休后领取。 因此，个人养老金账户内资产的保值增值自然成为投资者的重要需求。
《个人养老金实施办法》规定，个人养老基金账户必须在经批准的商业银行开立，且具有唯一性。 然而，开立个人基本养老金账户只是第一步。 未来能否提供稳定的产品和优质的服务更为关键。
中国人民大学公共管理学院教授李震在接受每日经济新闻记者电话采访时表示，在市场监管的影响下，金融机构除了加强金融宣传教育外，还需要丰富和完善自己的产品投资组合。 金融机构在购买个人养老理财产品和基金产品时，可以根据投资者的年龄、收入、期望、风险偏好等因素评估投资者的风险承受能力，并提供一些投资建议，以满足不同投资者的需求。 。 比如，我们对老年人提供更加保守的投资，寻求更稳定的回报，满足他们稳定收入的需求。
一位不愿透露姓名的行业专家表示，由于个人养老金业务横跨银行、保险、基金三大资管子行业，涉及四大类产品，建立完整的养老金投资顾问体系不需要除了加强跨行业业务交流之外，还需要建立统一的养老金投资咨询业务标准体系，才能从根本上避免行业混乱的可能性。
“建议今后由符合条件的托管人负责开立个人养老金账户资金账户，各金融机构均可开立个人养老金信息账户，并与人社部平台对接。银行、互联网机构作为产品销售超市平台和资产管理机构作为资产管理人这两种模式都可以存在，都可以向投资顾问方向发展，也可以解决产品太多导致投资者选择困难的问题。”说。
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