近日，港交所官网披露了正通汽车旗下的东正汽车金融的聆讯后资料集，依据港交所的上市程序，在公司上市聆讯通过后，相关资料将在港交所网站上公布，这意味着东正汽车金融通过了港股IPO聆讯，或将成为汽车金融第一股。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 汽车金融第一股上市背后意味着什么？中国的汽车金融公司会否掀起一波上市热潮呢？
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 汽车人均保有量持续增长，豪华车市场引入关注
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 据乘联会数据，2018年中国乘用车销量为2371万辆，同比下降4.1%；这也是中国汽车市场连续增长28年后，首次出现同比下滑。下图为中国历年乘用车销量走势： 不过，2018年，乘用车销量的下降，并不会改变中国汽车市场规模持续扩大的趋势；这与中国当下人均汽车保有量仍很低有关。以中国和美国的千人汽车保有量对比为例，2017年，中国千人汽车保有量为153.6辆，同期，美国的这一数字高达834辆。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 据灼识资讯报告，预计到2022年，中国新乘用车销量将达到2840万辆，每千人的汽车保有量预期将持续升至2022年的227.8辆。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 2018年汽车市场的另一变化是，豪华车市场的逆势增长。据统计，2018年豪华车销量同比增长超过10%，豪华车占汽车总销量的比重已高达27%。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 此前，中国财政部宣布，自2018年7月1日起，乘用车进口税下调至15%，汽车零部件进口税下调至6%，据统计，中国进口的汽车中，约65%的进口车为豪华汽车，进口车关税的下调，将推动豪华汽车市场的持续发展。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 接受度不断提高：汽车消费金融渗透率提升空间大
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 不过，与汽车消费市场规模不相匹配的是，中国汽车消费金融市场规模的偏小。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 与发达国家成熟的汽车金融市场相比，中国的汽车金融在整个汽车产业链中所占份额极小。据《中国汽车后市场蓝皮书》显示，在成熟的汽车金融市场中，汽车金融占汽车产业链利润结构的23%，整车制造和整车销售分别只占16%和5%。而在中国汽车产业链中，整车制造占比高达43%，整车销售占比为9%；包括金融、维修保养和租赁在内的汽车服务仅占11%。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 当下，中国汽车金融市场的不发达，还可从汽车金融的渗透率中看出。汽车金融的渗透率是指，通过贷款、融资等金融方式购买的车辆数量与汽车销量之比。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 据华泰
证券研报，2015年时，国外主要发达国家汽车消费金融的渗透率平均在70%以上，其中英国、美国的汽车金融渗透率更是分别高达90%和86%。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 而目前，中国的汽车消费金融渗透率一直处于较低的水平，据罗兰贝格与建元资本发布的报告显示，2016年，中国汽车消费金融渗透率仅为38.6%；其中，汽车金融公司、
银行、融资租赁公司的渗透率分别为23.2%、12.7%和2.7%。下图为华泰
证券研报截图： 不过，华泰
证券研报称，随着80、90后逐渐成为汽车消费的主体，他们对于汽车按揭贷款、融资租赁等模式的意愿和接受度更高，将推动中国汽车消费金融市场的发展。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 事实上，目前，中国的汽车金融市场规模正持续扩大，据统计，近五年来(2013年-2017年)，中国零售汽车金融市场的信贷年复合增长率高达27.4%，截至2017年底，零售市场信贷规模已高达10140亿；灼识咨询发布的报告称，到2022年，零售汽车金融市场信贷总额将达到23760亿。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 汽车金融获政策支持：东正或将成汽车金融第一股
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 中国汽车金融市场的持续发展，与政策支持也有很大的关系。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 2003年，《汽车金融公司管理办法》允许汽车金融公司对外发放贷款，2004年，国务院发布《汽车贷款管理办法》，允许多种类机构在车贷市场开展经营，车贷不再由
银行垄断，2005年，商务部正式明确融资租赁标的物包括汽车，至此，
银行、汽车金融公司、融资租赁公司等都可进入汽车金融市场。截止2018年6月底，共有25家汽车金融公司获得中国银保监会许可营业，其中，东正汽车金融是唯一一家具有经销背景的金融公司。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 然而，随着汽车金融市场规模的扩大，汽车金融公司急需通过多元化渠道获得资金。不过，与美国过半汽车金融资金来源于资产
证券化相比，中国汽车金融行业资产
证券化融资仍处于起步阶段，2008年，中国首单汽车贷款ABS试水，后因金融危机爆发中断。2015年6月，上汽通用金融“融腾2015年第一期”的发行，成为国内首单通过人民
银行注册发行的ABS，也是当时中国境内最大金额的个人汽车贷款ABS。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 不过，东正汽车金融在港上市，或给汽车金融公司提供示范效应。东正汽车金融的主要业务是，给客户提供汽车金融产品和服务，帮助其购置豪华品牌汽车。截至2018年6月底，东正金融的客户贷款及垫款余额为77.84亿，与2015年底相比，涨幅高达336.32%，同期，其不良贷款率仅为0.24%。
w3a财经新闻网w3a财经新闻网 华泰
证券研报称，凭借更贴近消费者的销售渠道、更为友好的产品设计，以及融资渠道的逐渐放宽、个人征信体系的逐渐完善，经销商系汽车金融公司与互联网平台市占率有望持续提升，打破商业
银行独大的传统竞争格局。东正汽车金融的上市，或许预示着国内汽车金融市场将迎来更快的发展。
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