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昨天，达哥好不容易亢奋一下，结果今天市场就调整了。沪指下跌14.84点，以2883.74点报收，跌幅为0.51%，创业板指数跌幅1.21%，不少强势股陷入调整。
今天的调整，其实达哥昨天也说过，短线调整的可能性是存在的。而今天，其实我更关注的是，刚刚收到退市通知的瑞幸咖啡，今晚美股开市后会是怎样的命运。
大概一两年前吧，瑞幸咖啡进入到我们的生活，一下子就火了起来，巨大的打折优惠力度，达哥有时也会点一杯拿铁。
没想到，去年5月，成立仅仅一年半的瑞幸咖啡，就已经在纳斯达克上市了，这可谓创造了一个神话，也创造中国企业赴美上市的最快纪录。
更没想到的是，上市不到一年，今年的4月2日，瑞幸咖啡就曝出了财务数据造假。根据瑞幸的公告，公司内部调查的初步阶段信息表明，公司从2019年第二季度到第四季度，与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。
消息一出，瑞幸咖啡股价立刻“崩盘”，一度暴跌75%。而从4月7日起，瑞幸咖啡股票一直停牌至今。就在5月15日，瑞幸咖啡收到了纳斯达克上市资格审查部门的书面通知，决定对瑞幸施行摘牌。
今天凌晨，瑞幸董事长陆正耀发布了一份个人声明。这份声明的大概意思有几个，首先是向投资人、全体员工和客户道歉。其次，陆正耀认为，瑞幸已经根据阶段性调查结果，第一时间处理相关责任人、重组董事会、更新管理层、积极进行整改。但是，纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，陆正耀认为，这出乎意料，对此个人深感失望和遗憾。
陆正耀还说，他坚信瑞幸的商业模式和商业逻辑是成立的，瑞幸咖啡自运营以来每年的营收都在持续增长。
对于陆正耀说的最后一点，我也谈谈自己的想法。瑞幸的商业模式和商业逻辑，在某种程度上可以说是成立的，但是值得注意的是，瑞幸商业模式中的一个重要环节，是不断地向消费者发放各种优惠券，通过打折的方式，以低价营销来吸引顾客。那么，如果没有所谓的超低价，没有各种打折，那么还有多少人会买瑞幸呢？
其次，瑞幸要想不断维持这种商业模式，那么就必须要不断地烧钱。要烧钱，上市融资是最重要的途径。而去年瑞幸在纳斯达克上市，当时融资金额高达5.61亿美元。
但是，既然选择了上市融资这条路，就必须要遵守游戏规则，否则被要求退市，真的没什么好抱怨的，没什么失望和遗憾的。瑞幸真的是对不起他的投资人。对消费者来说，倒没有什么关系，即便是最终没有了价格低廉的瑞幸咖啡，可以选择的还有很多。
今天晚上，瑞幸咖啡要复牌交易了，其股价已经跌到了4.41美元，今晚等待它的将是什么？除了股价大跌，瑞幸未来还可能引来巨额的诉讼赔偿。
或许有人会认为，瑞幸是在美股上市的公司，和我们A股关系不大。我并不这么认为。
比如康美药业，曾经的白马医药股，此前被定性连续多年累积虚增收入300亿，但最终的顶格处罚，却是公司被罚款60万元，另外公司部分高管被终身或一定期限的市场禁入。这种处罚力度，确实有点挠痒痒的感觉。
现在，对于A股市场而言，注册制的推进，就是不仅要让优质企业上市更加容易，还要让违法违规的企业退市更加顺畅。
最后再说一下对行情的看法。
今天市场在调整，并没有超出我的预期，指数跌幅不算大，虽然也有部分个股跌得比较多，但我觉得很多都是前期的强势股，比如大跌的科创板牛股硕世生物，还有一些消费类个股也在跌，主要原因可能还是前期涨幅较大。
另外一个重要因素，全国两会就要开幕了，大家对市场的关注度可能会下降，而议案、提案将成为焦点。
比如今天，全国人大代表、TCL创始人李东生就建议，延长证券市场交易时间，从现在的4个小时延长到5个小时。
这个建议是否适合A股市场，还不好说。虽然A股是主要证券市场交易时间最短的，但A股由于散户群体庞大，是否真的适合更长时间的交易，这可能未必。而且，交易时间越长，也不一定能够让市场更加活跃。以港股市场为例，每天下午要到4点才收盘，但交易量并不见得有多大。
总体而言，全国两会期间，市场向来都比较谨慎，大盘有可能延续目前这种窄幅震荡走势。至于机会，我依旧更加关注科技股，更关注科创板。
沪深300指数仓位参考
日期：2020年5月20日
今日仓位：五成
明日仓位计划：五成
一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。
二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。
（张道达）
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