编辑：佚名 来源：财经新闻网
一张罚单，打响了新年公司债券发行人监管“开局战”的第一枪。
1月16日，辽宁证监局认定东海证券在托管丹东港集团于2016年10月27日发行的5.6亿元公司债券(以下简称“16丹东港”)过程中，未能勤勉尽责履行受托管理责任，对东海证券出具了警示函。
东海证券被罚，缘于此前债券发行人丹东港集团被查出，未在2016年报中披露与关联方丹东老东北农牧有限公司的资金拆借情形，并且在债券存续期间内未及时披露公司拖欠员工工资、存在未能支付银行借款利息情况等可能影响偿债能力或债券价格的重大事项。其于2017年12月18日被辽宁证监局公告警示。
而作为公司债“16丹东港”的受托管理机构，东海证券未按规定在债券存续期内持续有效督促发行人履行信息披露义务，没有持续有效关注发行人的资信状况，对相关情况进行持续有效跟踪和监督，未能勤勉尽责地履行受托管理责任，难辞其咎，同样被罚警示公告。
Wind数据显示，2017年东海证券总共发行了8支公司债，主承销金额达49.04亿元，同比下降42%，市场份额为44%，在券商公司债承销榜单中排名第52位。
连环违约 丹东港面临巨大信用风险
今日，丹东港公告称，15丹东港PPN001应于1月13日付息及兑付本金，但由于巨大的流动性压力，截至公告日公司未能筹集足额偿付资金，已构成实质违约，累计债券违约金额15亿元人民币。
据《国际金融报》记者了解，这已经是丹东港第二次债券违约。
2017年10月30日，“14丹东港MTN001”因未能按期兑付本金，出现了实质性违约，违约金额为10亿元人民币。当日联合信用评级发布的丹东港长期主体评级由AA骤降至C。
据悉，15丹东港PPN001发行金额为5亿元人民币，期限为3年期，债券利率为7.6%。照此计算，“15丹东港”到期除了支付5亿元本金外，公司还需要支付3800万元利息。
有业内人士认为，如果这笔钱得不到尽快兑付，公司信用风险将会恶化。若等到15丹东港PPN001投资者对公司采取法律行动，公司的生产经营、财务状况及偿债能力还会受到进一步影响。
监管从严 券商债券承销业务收紧
2017年6月，中国证券业协会近日向各家券商发布“关于修改《公司债券承销业务规范》的决定(征求意见稿)”文件，对券商承销公司债券资格提出两大新门槛：
其一，公司债主承销商资格与分类评级结果挂钩，最近两年内，至少有一年评级在A以上的券商才可以担任公司债券项目主承销商。其二，非A类券商的公司债主承销资格与其公司债承销金额行业排名挂钩，必须进入前20位。
此外，2017年间证监会还对263家公司债券发行人展开现场检查，严格排查并处理了债券发行人和受托管理机构在债券存续期间中存在的违规违纪行为，共有39家公司及12家受托管理人受到出具警示函、监管谈话、责令改正等行政监管处罚。
与此相应的，是券商债券承销业务的整体收紧。根据wind数据，2017年103家券商的主承销金额规模达4.55万亿元，同比下降13%。其中，公司债券业务规模为1.1万亿元，比起2016年的2.78万亿元，巨幅缩水了60%。
防控风险 或引发行业洗牌
2016年，由于市场持续低迷震荡，券商传统的经纪和自营业务表现不佳，相应债券承销业务迅速攀升，成为当年券商业务中的增长亮点。
然而，随着券商债券承销规模的扩大，其中的风险和问题也逐渐暴露出来。一方面类似于丹东港公司债违约的案例不断出现，令承销商面临风险。另一方面，券商为获得较高的承销业务规模，而忽视风险管理，造成公司债业务的风险点不断暴露。
为整顿市场防控风险，监管层不断调整政策，加大处罚力度。不仅要求各家券商强化对债券业务项目的监管，对券商公司债承销的资格审核也开始从严要求。
年底证监会曾发出信号，未来将持续加强公司债券事中事后监管，将对公司债券发行人的现场检查作为一项常规性工作来抓，为各家券商敲响警钟。
本月已有地方证监局展开行动，着手安排部署公司债券发行人监管重点工作，力争打好2018年公司债券发行人监管“开局战”。
有业内人士表示，从严监管促使券商内部的风控意识相比过去有所提升，债券承销业务出现一定程度收紧实属正常。虽说短期内会影响部分主要以债券承销业务收入获得利润增长的券商，行业承销业务格局可能发生变化。
不过，长期来看，行业内部承销业务的格局调整甚至重新洗牌，有利于未来规范公司债承销业务和行业的健康发展，保护债券持有人的合法权益。
（国际金融报记者 王媛媛 实习生 毛荻秋）
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