编辑：佚名 来源：财经新闻网
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YY：10月10日新发债券信评定价报告+10月9日一级发行分析+10月9日二级成交分析
10月9日一级发行分析
跨季后资金仍紧张，一级发行清淡
10月9日一级发行已经出结果的4只，都低于预期。
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17中电投SCP027和17中电投SCP026两只中电投的超短融发行利率明显要低于市场正常水平（二级估值在4.6附近），可能是银行包销的结果。17越秀集团SCP001低于预期可能也是这个原因。这类企业资源比较丰富，能够得到银行的支持，以前允许返费时，这部分价差反映在综收当中，现在则较难观察了。
城投债
17伊犁财通SCP001低于预期主要是我们定价时相对曲线上调过多了，市场还是较为认可新疆伊犁州的特殊政治与经济地位。
总体来看，10月9日资金仍然比较紧张，一级出结果的债券较少，发行利率都低于预期，但是这主要是个体因素导致，并不能反映短端在资金面偏紧情况下的压力。
跨季以后，特别是对于非银机构而言，资金面仍然紧张，债券短端（特别是低信用等级部分）预计仍将面临较大的压力。
10月9日二级成交分析
央妈回笼，资金偏紧，债市走弱
10月9日，央行未开展公开市场操作，1800亿元逆回购到期，当日净回笼1800亿元；资金偏紧，银行间回购利率涨跌不一；交易所回购利率下跌，但仍处于较高水平。资金面偏紧，3M存单价格回落，股份行一级发行利率4.30，需求弱。
利率债现券收益率小幅上行，成交清淡。10年国债活跃券170018收在3.65，较上一交易日上行4.00BP；10年国开活跃券170210收在4.3325，较上一交易日上行2.50BP ；10年国开次活跃券170215收在4.222，较上一交易日上行3.20BP。
信用债震荡、成交一般；AAA好名字估值附近成交居多，成交清淡；AA和AA+城投低估值成交居多，成交一般；民企低估值成交居多，成交清淡。
总体来看，央妈回笼，资金偏紧，债市走弱。
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17淮南矿SCP002发债主体淮南矿业已债转股，资质尚可，高估值成交主因期限短。
3.22+5y
15安邦人寿成交在8.5，高估值251BP；发行主体安邦人寿保险股份有限公司受累于控股股东负面事件和保险业务受限影响，资质弱化；大公国际已调降公司评级至AA+且展望为负面。本期债券为资本补充债，含次级属性，高估值成交合理。
低估值成交
17中电投SCP009、17国电SCP002、17荣盛SCP002、16海亮CP002、17沪百联SCP001、17鲁商SCP002资质尚可，低估值成交主因期限短，或因做为其他交易补充。
1.78+2y
16海亮03成交在5.91，低估值49BP；发行主体海亮集团有限公司为民企，实际控制人冯海良，控股海亮股份(002203,股吧)（持股48.41%，已质押约一半），主营铜加工（行业竞争激烈毛利率低、盈利弱）、有色金属贸易（贸易业务盈利空间极薄，周转压力大）、房地产（竞争力偏弱）盈利能力一般。财务杠杆偏高且其他应收款规模较大关注回收风险。整体资质一般，5.91成交绝对收益较高。
10月10日一级信评定价
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评级 4/10
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评级 2/10
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