财经新闻网消息：
□ 高浩
信托分类新规下，我国信托业发展需要寻找突破口。 信托特别是家族信托可以作为保护民营企业产权、促进民营企业传承、实现民营经济高质量发展的基础性制度安排。 能够促进金融服务实体经济和科技创新，帮助企业家安心发展、安心发展、持之以恒。 通过家族信托进一步拉动民间投资和国际投资更好参与中国式现代化，有利于全体人民通过共同奋斗实现共同富裕。
民营企业治理理念的核心是“分而治之”，即分类治理。 学术界将家族企业界定为四个治理维度，即股权治理、家族治理、公司治理和财富治理。 家族信托可以在这四个治理领域中发挥重要作用。
在股权治理中的作用
从法律角度看，股权不是单一的权利，而是多种权利的组合，成为权利的捆绑体。 股权的核心权利可分为三类：收益权（又称现金流权）、投票权（又称控制权）、转让权。 通过家族信托进行有效的股权治理，需要对股权三大核心权利进行分离重组，更好地行使增资、减资、转让、股利分配等股东权利，从而规范家族企业利益相关者的行为。
随着代际传承的进行，家族企业股东将分为以下四种类型：经营型股东，类似于第一代企业家，全身心投入企业经营； 治理股东，将业务交给职业经理人，通过参与治理为企业带来价值； 投资股东作为持有股份的财务投资者，期望获得价值增长和股息； 被动股东，根本不关心企业的经营和发展，也不愿意参与其中。
家族信托持有企业股份并参与股权治理，有利于减少家族股东之间的利益冲突，维护股权的完整性，更好地应对内外部管理权和控制权的挑战，从而减少治理失败对企业的影响。 ——优质、可持续发展的企业。 发展和宏观经济平稳运行的负面影响。 同时，家族信托将股权治理与公益慈善相结合，将使家族信托在第三次分配、共同富裕中进一步发挥更大作用。
在家族治理中的作用
无论在东方还是西方，家庭或家庭的社会结构都是相对复杂的。 从时间轴上看，家族企业的发展过程可以进一步细分为股东经营、兄弟合伙、表兄弟合资、家族企业四个不同阶段。 每个阶段的家族治理都需要相应的工具和方法，这样才能更好地发挥家族治理的作用，防止“家族战争”破坏价值和财富，同时团结家族成员形成家族共识和共识。协同作用。
将企业股权、不动产等各类财产放入家族信托，使家族信托集中化，而不是家族成员掌握家族主要经济资源。 各显其能，形成合力，共同思考，将能量发挥到一处。
在公司治理中的作用
在公司治理层面，又可细分为参与治理、参与股权、参与创业、社会责任四个领域。 家族信托（尤其是股权信托）作为专业机构股东，有利于缓解股东与管理层在参与公司重大战略决策、董事、监事、高级管理人员等重要人员任免、以及重大财务决策。 治理委托、代理等治理问题，推动企业高质量发展。
在财富治理中的作用
财富治理有其自身的治理逻辑。 针对财富管理的四大要素——收益、风险、期限、流动性，家族信托需要提供全方位的专业管理。 同时，随着家族财富与企业资产逐步分离，建立新的财富治理架构和模式，打造产业资本和金融资本双循环，降低内外部环境的风险和不确定性。 不利影响。
如果家族信托能够系统地整合上述四种治理类型，它将在家族企业治理过程中发挥基础性和重要的作用。 尤其是我国数百亿的民营企业股权资产，即使家族信托仅达到20%的渗透率（即20万亿元的资产管理规模），仍然可以开创我国信托业的新局面。国家。
（作者为清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任）
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